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中国经济失速将加剧

发表：2014-11-07 12:00

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【看中国2014年11月07日讯】克林顿执政期间任美国财政部长的经济学家萨默斯（Lawrence Summers）近来在报告预计未来十年中国的平均GDP增速可能只有5%。萨默斯去年警告美国等发达国家会出现经济滞涨，今年又对中国经济前景发出警告。

在世界经济复苏艰难曲折的背景下，中国经济进入“新常态”阶段，中国和亚太地区能否继续引领全球经济增长，中国改革的红利能否惠及全球，广受各界关注。

三季度中国GDP增速明显回落，外界对中国能否达到今年官方GDP增长目标的疑虑加重。
一些分析师认为，中国增长加剧下滑可能来得更早。

北京大学金融学教授、美国经济学家佩蒂斯（Michaels Pettis）预计，房地产开发商和钢铁生产企业还会得到贷款、累积库存，因为中国政府不会让就业和消费受到太大影响，可最终政府将被迫允许经济增速更慢。增速在5%或者6%水平停留得越久，债务问题就会越严重，经济转型的风险就越大。

默斯与哈佛大学教授Lant Pritchett合著的报告预计，全球增长的趋势水平为2%。而且到了一定时候，那些历来增长名列前茅的经济体会增长大滑坡，向全球平均水平靠拢，中国可能最终也不会幸免。

世行的高级经济学家Karlis Smits也在报告中写道，强调满足短期增长目标会增加推行政策的挑战，而那些政策有助于经济中期持续发展，没有那些政策行动，中期中国经济下滑可能更剧烈。

每一次“微刺激”只是把中国经济这架飞机从“失速”状态拉回到“临界速度”，然后滑行，而很快又进入“失速”状态；然后又是新一轮“微刺激”。如此循环往复，结果是边际效应递减，越刺激越需要更大强度的刺激。

汇丰公布，中国10月汇丰服务业PMI为52.9，低于9月的53.5，连续第二个月下滑，创2014年8月以来的新低。

数据显示，10月新业务指数较9月变动不大，数家受访企业把新业务的扩张归因于新项目的进展以及客户需求增强；未完成业务指数有所回升，但仍连续第四个月位于萎缩境地。

敏感性分析结果显示，房地产和建筑业产出增速每放缓10个百分点，对GDP增速的直接和间接拖累将达2.5-3个百分点。今年房地产下滑已拖累了GDP增长1.2%-1.5%，而“微刺激”措施只抵消了其中的一部分。在基准预测下，2015年房地产建设活动放缓仍会拖累GDP增速1.5%左右。

鉴于房地产下滑严重拖累经济，瑞银预计明年决策层将继续加码稳增长政策。房地产政策方面，未来决策层还可能降低目前依然较高的房贷首付比例、定向下调房贷利率，或减免交易环节税费。除此之外，决策层还可能加快三四线城市户籍改革。

中国国务院发展研究中心副主任张军扩近日也表示，根据对中国内外环境的需求供给分析，预计明年中国经济增速可能会在今年回落的基础上继续回落，宏观政策宜继续实施积极的财政政策和货币政策。

张军认为，在外需方面，明年世界经济仍处于危机之后的大调整阶段，各区域的发展可能集中化，总体来看，将保持低速增长的态势。在这样的大背景下，预计中国明年出口环境会比今年略有改善，但是改善幅度不会太大。

从内需来看，明年中国的投资可能继续今年的下行态势，虽然最新执行的信贷政策对今年第四季度和明年的房地产销售，特别是一二线城市的房地产销售有一定的刺激作用，但是受高库存的影响，很难保持增长。

张军扩认为，当前最为重要的是，要加快推进那些有利于充分释放中国增长潜力的改革。首先是要通过改革释放中国本来所拥有的、但是被体制弊端压抑的优势。

目前，中国正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”过程，面临有效需求不足、投资效率下降、产能过剩、地方政府债务和私人部门杠杆率过高等种种困难，经济增速出现下滑在所难免。

中国经济学家潘启思(Joyce 　Poon)在一篇报告中指出，经济低迷、物价回落、新贷款中用于偿还旧贷款的部分占比不断增加,中国似乎在步日本后尘陷入通缩陷阱。

而这些企业在经济中的主导地位正是中国的改革要打破的。如果中国政府想要避免陷入长期的经济低迷，就要让中国的储户、银行及投资者相信，他们需要经历一次短暂但剧烈的阵痛。

中国经济增速放缓也一度引发国际投资者担忧。美国媒体曾援引一系列经济数据表示，中国始于2012年末的复苏进程“可能正在失去动能”。

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责任编辑:唐风

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