發表時間: 2007-06-11 23:38:25作者:
由於資金面並不寬鬆,市場熱點不能再如以前那樣全面開花,熱點收縮也是必然的選擇,具有資產注入、整體上市的藍籌股是目前機構關注的重點,如上週創出歷史新高的山東黃金、上海機場、上海機電等,都有定向增發注入優質資產的預期,它們走勢的強弱決定3404點反彈能走多遠,是此次反彈是否結束的風向標。
滬綜指在4000點之上阻力重重。
截止到上週五,上調股票交易印花稅已有八個交易日,上證A股、深證A股、中小板分別累計成交15688億、8087億、755億,共計成交 24530億A股。按0.3%徵收股票交易印花稅,由於印花稅是雙向徵收,投資者上繳印花稅147.2億。而上調印花稅前八個交易日,上證A股、深證A 股、中小板分別累計成交17611億、9026億、756億,共計成交27393億A股。按0.1%徵收股票交易印花稅,投資者上繳印花稅54.8億。也就是說,上調印花稅後的八個交易日比調整前八個交易日,投資者多上繳印花稅92.4億,幾乎相當於一隻新發股票型基金的規模。儘管這麼對比不見得合理,但它從一個側面透視出股票交易成本的提高,對A股市場資金「侵蝕」的速度相當明顯。
印花稅提高以後,A股市場出現劇烈震盪,也影響了投資者入市的熱情。A股新增開戶數從5月28日的38.53萬戶滑落到6月5日的16.21萬戶。雖然管理層新批了四只股票型基金髮行,但這四只基金最早發行也要等到本週,發行結束後入市的時間還要延後。按目前的交易量,四只新發基金募集的資金,只要不到六週的時間就可以被交易印花稅吞噬。今年還有140個交易日,考慮到交易成本上升導致交易量下降,若以日平均2000億A股交易量計算,餘下的 140個交易日,A股累計成交將達56萬億,上繳印花稅將耗損資金1680億。增量資金放緩進場,將使A股資金沒有以前「寬裕」,交易成本上升將延緩反彈進程。目前 A股市場資金面,不足以支撐大盤克隆3月至5月走勢。
過去的一週,全球各地都受到加息的威脅,先是歐洲央行宣布加息0.25%,繼而紐西蘭央行也宣布升息25個基點,將利率提升至發達國家中最高的 8%,英國央行很可能繼續加息,香港近期也受同業拆息高企的影響,市場一直擔心遲早會加息,環球加息潮似乎已經來臨。從今年年初起,根據國家統計局的數據,肉禽及其製品價格每月呈上漲趨勢,今年2月、3月、4月分別上漲15.4%、16.5%和17.6%。目前食品價格佔我國CPI的權重為33%,而肉禽及其製品價格則佔食品價格的20%左右,其中肉類價格在CPI中所佔權重達7%。五一節後,肉蛋油的價格大幅上漲必然推動CPI升高。5月份CPI有可能創出今年以來的新高,甚至有可能突破4%,央行再度加息恐怕只是時間問題。
今年以來,全球農產品價格持續走高,目前並沒有出現趨勢逆轉的跡象,並帶動國內農產品價格持續上漲,進而推動中國CPI走高。只要全球農產品上漲的大背景沒有變,很難有效控制國內豬肉、禽蛋價格的上漲。如果央行再度加息,A股市場恐怕很難「視而不見」,大家將更加關注CPI的變化,關注央行是否會連續加息。海外股市經驗顯示,央行的連續加息引發市場調整是必然的,而市場對加息的預期也將影響到相關行業上市公司的走勢。