陶冬:聯儲赤膊上陣 商品虛晃一槍 基礎支撐薄弱 供需面未改善
發表:2009-03-23 11:46
知名分析師陶冬在其博客中發表最新文章指出,石油、商品這一波走強是正常的,但基礎面的支撐並不明顯,全球需求依然薄弱,暫時看不到供需關係上的改善。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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陶冬的博客文章全文如下:
一個世人皆知的故事,帶出一輪頗大的市場變局。美國聯儲在上週三宣布將購入3000億美元的長期國債,消息傳出後國債市場出現了二十年來最大的單日升幅,美元爆出自1985年來最大的單日下跌,石油、商品價格大幅攀升,股市則既擔心衰退又擔心通脹。
聯儲進入數量擴張一事,早在半年前已有公告,不過消息仍使市場震動。美國央行已無視與財政部之間的防火牆,全力為政府的財政擴張保駕護航。這意味著美 國的國債利率可能長期維持在與風險不匹配的超低水平,而且聯儲通過購買按揭證券、企業債券來影響商業利率,恐怕只是時間問題。筆者認為美元在短期仍處下行調整軌道,直至歐洲經濟、銀行的壞消息重新蓋過美國 過度發鈔的憂慮。聯儲買入債券在中長期利好美元,因為它對舒緩信貸收縮、促進經濟復甦有幫助。
石油、商品價格近期走強。從沽空盤平倉、美元貶 值角度看,這輪反彈是正常的(甚至應該說是逾期才出 現的),但是其背後基礎面的改善並不明顯。從霍爾木斯海峽油輪的駛出數量到中國鋼鐵價格的走勢,均顯示全球需求仍然疲弱,筆者暫時看不到供需關係上的改善 。
本週 市場關注美國財政部解決銀行有毒資產方案的細節。週四蓋特納在國會就銀行監管改革作證,週二伯南克也在眾議院作證。週一美國二月房屋銷售預計續跌(4370K vs上月4490K)。週二歐盟三月PMI為33(vs 33.5),週三德國三月IFO再跌至82.3(vs 82.6)。週四、五,美國和英國分別修定GDP,可能略有改善 。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
来源:鉅亨網
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