政府要調控經濟，因為經濟在發生波動；經濟在發生波動，政府去調控它，減少它的波動，使它更加平穩，這是政府調控經濟的理想目標，但是在這樣的做法中存在兩個問題。我們現在都不討論具體原因，只要看到經濟上來，政府就應該去緊縮，把它壓下來；只要看到經濟下去，政府就應該去刺激，把它拉上來。
我們有兩個問題沒有討論：第一個問題是宏觀經濟的波動到底是怎麼產生的？是什麼原因引起的？我把宏觀經濟學，特別是政策這部分，叫做沒有週期理論的反週期政策。只知道去穩定這個週期運行，而不問這個週期到底是怎麼引起的。
凱恩斯主義是一個頭痛醫頭、腳痛醫腳的宏觀經濟學，所以我說它是偽科學。他不問這個病人到底為什麼病了，為什麼發燒，為什麼發冷，他不問，他只是物理療法。你燒了，我就讓你洗冷水澡；你涼了，我就讓你蒸桑拿。所以宏觀經濟學首先要回答的問題是什麼？經濟週期的波動到底是怎麼回事？是什麼因素引起的？只有回答了這個問題以後，我們才能看清楚政府能做什麼，不能做什麼。
鐵路在一百年前是一項重大的技術創新，它把運輸的效率一下提高了不知道多少倍，那時候大家全都上鐵路投資，經濟增長速度上來了，投資拉動上來了。大家都在鋪鐵路的時候，政府一看，說經濟過熱了，要控制，這有道理嗎？毫無道理！不僅沒有道理，而且會阻礙鐵路這項技術的推廣應用，會阻礙生產力的提高。碰到這樣的經濟高峰的時候，政府應該做什麼？什麼都不應該做。當鐵路的建設完成以後，經濟就下去了。下去之後政府發錢，增加貨幣供應有用嗎？我鐵路鋪完了，全國性的鐵路網已經建完了，你再刺激，什麼意思啊？
就算是頭痛醫頭、腳痛醫腳，政府能不能消除頭疼？答案是消除不了。政府的政策在很多場合下非但沒有使經濟平穩發展，反而加大了經濟週期波動的幅度。
政府想把這個震盪波的波峰削掉，想把這個波谷填平，前提是政府要對這個波有很準確的預測，能夠在正確的時點上使用正確的力度，推出正確的政策來調整，才能把它削平。如果時間、力度選擇不對，工具選擇不對，有可能放大這個波。在絕大多數情況下，政府都是放大這個波的。比如今年一季度的GDP增幅11.9%，我懷疑是12%以上，我一看到「.9」這樣的數字，我就懷疑它是12%以上，就像咱們到商店裡面買東西一樣，9.99元，就是不上10塊。這個就是去年的貨幣發行過度，造成了在蕭條時期中國經濟的過熱，今年一季度過熱了，所以它才把數字拉下來，11.9%，讓大家覺得還沒上12%。
去年已經燒錢燒得太猛了，結果中國經濟大起，大起後面跟著的就是大落。宏觀經濟的偽科學就在於政府能不能在實踐中這麼精確地，這麼有預見性地操作宏觀政策，起到穩定經濟的作用。從這兩點來講，我說宏觀經濟學是偽科學。
