查諾斯:中國不良貸款比希臘糟糕

發表:2012-07-12 12:35
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查諾斯在最近的採訪中發表了對中國宏觀和微觀經濟的看法,認為現在有許多做空中國公司的機會,原因有很多,包括中國糟糕的信貸情況。

查諾斯表示:「很多人說我們不是研究宏觀經濟的,的確,我也解釋過我們是研究股票的。但是到了中國的問題上,我們正時為了更好的研究股票,才會去研究其宏觀經濟。」

「2009年中期,我們研究礦業股票,我們想知道,為什麼在經濟如此蕭條的情況下,這類股票的表現還能那麼好。當我們派一個團隊去研究的時候發現,是因為大量的房地產和基礎設施的建設。中國有600億平方英尺的高層建築在建,其中一半是用於辦公室和多種用途的建築。」

「所以對於我們來講,對中國的理解始於對全球鐵礦石公司的研究,隨後慢慢轉變為對房地產公司、房開商、水泥公司、鋼鐵公司以及澳大利亞、巴西的鐵礦石公司的投資。現在我們也投資中國的銀行,因為隨著我們的研究深入,我們發現中國的銀行是所有信貸導向型投資的流向樞紐。」

「有趣的是,大家都知道是不良貸款和貸款規模的擴大使得希臘、西班牙和美國面臨嚴峻的挑戰,但當你仔細研究中國的微觀經濟,深入到個別的公司中去,你就會發現這要比希臘、西班牙還要糟糕。這些公司的會計賬單非常恐怖,幾乎都有負現金流、收不到的應收帳款,而且看上去都無法賺回資本成本。所以,你越是深入的研究這些個案,就會發現越多、越好的做空機會。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)

来源:和訊網

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