发表时间： 2007-05-17 08:15:50作者：记者凡心5月15日撰文
“中国的股市泡沫令人担忧。”6日在瑞士巴塞尔举行的国际清算银行(BIS)会议空档间，中国人民银行行长周小川以严肃的语调承认对于中国股票市场近期的疯狂表示出深切的忧虑。值得注意的是，由于股市的炙手可热，不少民众纷纷从银行抽出资金投向股市。有专家警告，股市猛升是个泡沫，迟早会破灭，很多散户可能会受到打击。
5月8日，国内股市“五一”长假后的第一个交易日，沪深两市主板均再度创出历史新高，其中沪指盘中达3964.71点，收于3937.94点，涨幅达到 2.83%，而深证成指盘中突破11405.04点，报11401.12点，涨幅达到4.93%，由于股市行情继续的火爆，有报道指5.1黄金周长假后，仍有源源不断的资金争先恐后、疲于奔命的迎接中国股市的大牛市，中国目前正在出现一股全民炒股的热潮。
来自中国中央银行最新的调查显示，新股民平均每日开户数目突破二十万，投资基金一出便被抢购。在接受调查的人中，只有一半多一点的人认为，银行储蓄是他们最重要的资产，这一比例达到最低记录，而百分之30的人相信股市是更好的投资方向，达到有史以来的最高点。但一年前，只有百分之十九的人这样认为。
从几年前的熊市走到今日几乎全民炒股的大好牛市，在上海一家外企工作的樊先生有着如此的心路历程。 樊先生2001年在同事的鼓动下开始买卖股票，可没过几个月，股市从2245点开始了单边下跌，熊市开始了。
“割肉，换股，再割肉，再换股，到2004年9月1300点被跌穿的时候，我投入股市的10万元钱只剩下3万多元了，后来我买卖股票的那家营业部也从一楼搬到了七楼，我也懒得去看股票了。几年下来，我都快把我在营业部的资金帐户给忘了。”樊先生表示。 “然而到了2006年下半年，股市开始涨了，我当时还没在意，没想到现在都快3000点了，同事们的焦点话题也从房价变成了股市。后来我去营业部查了下我的资金帐户，发现我持有股票的市值快7万元了，相比我离开的时候增了1倍多了，而现在自然就更多了。”
A股市场火爆的行情，驱使着人们涌向股市。更多人愿意相信，因为明年北京奥运的到来，中国的股市在2006年起已经开始步入18个月正回报周期。外界一直流传着这样的论调：奥运会具备“18个月规律”。从历届奥运举办国经验看，奥运不但对实体经济具有较强的推动作用，对虚拟经济更是具有强大的刺激作用。奥运举办前期各国的股指走势具有很强的趋同性，除了西班牙以外，过去举办奥运会的国家的股票市场在18个月的周期内均为正回报，韩国、希腊表现尤为突出。奥运会对股市具有积极的正向效应，有效提升投资者信心，推动股指上扬，特别是首次举办的新兴市场。
有深圳的股票经纪对《亚洲时报在线》表示，奥运会的“18个月规律”将能否真起到作用姑且不论，但时值北京奥运会开幕仅15个月之遥，北京奥运给中国经济市场带来的积极拉动是有目共睹的，也势必对中国资本市场产生重要的影响，它给北京相关上市公司带来的发展机遇，自然也让07年A股市场奥运板块因而值得期待。
就在股票市场前景乐观和北京奥运促进的背景下，今年中国股民在第一个交易日的日开户数就高达5.5万户，资料还显示，截至4月30日，国内散户投资者开户数量已达9400万户，占总人口比例已超过7％。目前A股平均每个交易日约有20万新股民开户入市，其中4月30日开户数就超过100万户，4月份沪深两市散户开户总数已超过过去2年的总和。
4月25日，由深圳大学最新作出的调查显示，在暴富神话的诱惑下，炒股运动已慢慢变为一场全民运动。这份专门针对在校学生是否已经成为股民基民的调查显示，在大一年级有近10%的学生已经投身股市，大四学生中股民所占比例已近80%。不少高校学生已前后成为亿万股民中的一份子。
2006年12月23日，在百度贴吧发出了一张求助帖引起了社会相当的注目：“我是一个中学生，想炒股，不知道怎么样才能买卖股票，开户是去哪里，应该具备多少钱？” 这个帖子在网上引起了相当多的热议，在有人批评中学生想炒股是不务正业，应该以学业为重的同时，有高校学生就在大学联网中讨论，四川有大学生炒股几年就赚了30万元，在这个示范效应下，很多大学生现在也频频用父母给的生活费以及自己兼职的收入炒股。
自然，在知道中国股市一路飘红的情况下，在周遭的百姓生活中，耳听目睹的，又何止是大学生在炒股，很多有一把年纪的阿婶大妈都奋身其中，把银行的老本储蓄转到炒股的投资上。还有来自新浪财经一个大型采风活动的调查发现，陕西有一些农民因为没文化不好打工，全村的人都拿着被征用土地后的赔偿金去炒股……
当村民在问股票夜里会不会涨，当中学生问去哪里开户，当公司职员和政府公务员在上班时间心里牵挂着自己手中股票的涨跌，股市已经不再是单纯的经济现象了。有学者认为，现今的全民炒股实际上已经转变为全民投机。每天多达20万的新开散户，这个数字的背后牵涉到的将是成千上万的家庭。
对于当今“牛气”冲天的中国股市，《香港大公报》评论文章称，内地股市近月已陷疯狂状态，股市的泡沫体现在：(一)升势过速。在“二二七”后股市涨势更强，如上海综合指数由低位至今已升约千四点，超过五成，单在四月份内便上升约二成。(二)民众大举入市。近期开户数目每日突破二十万，投资基金一出便被抢购，在五一黄金周假期，不少人放弃旅游而专心看股市书或上股市课，为开市“备战”。(三)各类股票鸡犬皆升，平均P/E值已超过三十倍，一些股份更超越百倍水平，位高势危。
但中国国家信息中心高级经济师牛犁则有不同的看法。“现今股市发展方向是好的，只是资本市场发展时间比较短，过程中难免有所波动。”如今“全民炒股”的形象是有背景的，促成的因素包括经济持续旺盛，民间游资充裕，市场日益成长，其他投资出路缺乏，特别是在宏调收紧政策下，房地产及直接投资均有降温迹象；另方面则因为储蓄长期利率偏低，物价抬头，而恰恰过去一年多，股市有一个非常高的回报，这样一来，散户的投入合乎逻辑。
类似的观点还认为，面对去年一片大好的股市形势，不少内地的专家都纷纷抛出“泡沫论”的言论。无疑，回忆到2005年以前中国股市的惨澹经营，股民们失魂落魄的情景。从防风险的角度来看，他们的提醒是一种有良知的善意言论。但老怀着一种“悲哀”的心情看股市，不通过对当前资本市场的调查，或当前经济形势分析而得出的结论是不切实际，也让股市处于裹足不前的状态，难以做好做大。
不过，面对中国股市“温度”的陡升，有不少专家却反覆告诫：“股市有风险，入市需谨慎！尤其是那种前仆后继涌进，吹响“我要赚钱”号角“赌徒式”新股民。”现时，股市大跌会不会忽然就不期而降？在周小川发表对股市泡沫化的担忧后，内地对如何进一步调控股市争议亦多，有的主张出台更严厉行政手段，或采用加息等市场导向措施来加以抑压；有的则主张由市场机制处理。而事实上，今年来央行已连番提高存款准备金率及加息一次，但对冷却股市毫无作用，再加息自然于事无补。
有意见认为，目前股市的火爆并非像一般人所认为的是考验投资者的理性，而是考验决策层的市场理解力与耐受力，将中国的股市建成资源高效配置的良币驱逐劣币的市场。很可惜，到目前为止，没有看到有关决策层除了H股回归A股等有限措施之外，对于放开市场边界、让股市成为一池活水方面有更多建设性意见。
从宏调角度看来，调控论适时的出台，无论是抑制论者还是顺其自然论者，所共通的，即是政府怎么调控，如何调控？对于中国股市跨越4000点，业界认为中央可以视作股市进行结构性调整的大好时机，如果调整得当，作为中国市场化先头部队的中国资本市场可能超越4000米海拔的高原适应期，做好充分的准备，向更高的世界屋脊山峰攀登。但也不排除，在热潮过后，不堪回首，市场再成为中小股民的祭坛。
5月8日，国内股市“五一”长假后的第一个交易日，沪深两市主板均再度创出历史新高，其中沪指盘中达3964.71点，收于3937.94点，涨幅达到 2.83%，而深证成指盘中突破11405.04点，报11401.12点，涨幅达到4.93%，由于股市行情继续的火爆，有报道指5.1黄金周长假后，仍有源源不断的资金争先恐后、疲于奔命的迎接中国股市的大牛市，中国目前正在出现一股全民炒股的热潮。
来自中国中央银行最新的调查显示，新股民平均每日开户数目突破二十万，投资基金一出便被抢购。在接受调查的人中，只有一半多一点的人认为，银行储蓄是他们最重要的资产，这一比例达到最低记录，而百分之30的人相信股市是更好的投资方向，达到有史以来的最高点。但一年前，只有百分之十九的人这样认为。
从几年前的熊市走到今日几乎全民炒股的大好牛市，在上海一家外企工作的樊先生有着如此的心路历程。 樊先生2001年在同事的鼓动下开始买卖股票，可没过几个月，股市从2245点开始了单边下跌，熊市开始了。
“割肉，换股，再割肉，再换股，到2004年9月1300点被跌穿的时候，我投入股市的10万元钱只剩下3万多元了，后来我买卖股票的那家营业部也从一楼搬到了七楼，我也懒得去看股票了。几年下来，我都快把我在营业部的资金帐户给忘了。”樊先生表示。 “然而到了2006年下半年，股市开始涨了，我当时还没在意，没想到现在都快3000点了，同事们的焦点话题也从房价变成了股市。后来我去营业部查了下我的资金帐户，发现我持有股票的市值快7万元了，相比我离开的时候增了1倍多了，而现在自然就更多了。”
A股市场火爆的行情，驱使着人们涌向股市。更多人愿意相信，因为明年北京奥运的到来，中国的股市在2006年起已经开始步入18个月正回报周期。外界一直流传着这样的论调：奥运会具备“18个月规律”。从历届奥运举办国经验看，奥运不但对实体经济具有较强的推动作用，对虚拟经济更是具有强大的刺激作用。奥运举办前期各国的股指走势具有很强的趋同性，除了西班牙以外，过去举办奥运会的国家的股票市场在18个月的周期内均为正回报，韩国、希腊表现尤为突出。奥运会对股市具有积极的正向效应，有效提升投资者信心，推动股指上扬，特别是首次举办的新兴市场。
有深圳的股票经纪对《亚洲时报在线》表示，奥运会的“18个月规律”将能否真起到作用姑且不论，但时值北京奥运会开幕仅15个月之遥，北京奥运给中国经济市场带来的积极拉动是有目共睹的，也势必对中国资本市场产生重要的影响，它给北京相关上市公司带来的发展机遇，自然也让07年A股市场奥运板块因而值得期待。
就在股票市场前景乐观和北京奥运促进的背景下，今年中国股民在第一个交易日的日开户数就高达5.5万户，资料还显示，截至4月30日，国内散户投资者开户数量已达9400万户，占总人口比例已超过7％。目前A股平均每个交易日约有20万新股民开户入市，其中4月30日开户数就超过100万户，4月份沪深两市散户开户总数已超过过去2年的总和。
4月25日，由深圳大学最新作出的调查显示，在暴富神话的诱惑下，炒股运动已慢慢变为一场全民运动。这份专门针对在校学生是否已经成为股民基民的调查显示，在大一年级有近10%的学生已经投身股市，大四学生中股民所占比例已近80%。不少高校学生已前后成为亿万股民中的一份子。
2006年12月23日，在百度贴吧发出了一张求助帖引起了社会相当的注目：“我是一个中学生，想炒股，不知道怎么样才能买卖股票，开户是去哪里，应该具备多少钱？” 这个帖子在网上引起了相当多的热议，在有人批评中学生想炒股是不务正业，应该以学业为重的同时，有高校学生就在大学联网中讨论，四川有大学生炒股几年就赚了30万元，在这个示范效应下，很多大学生现在也频频用父母给的生活费以及自己兼职的收入炒股。
自然，在知道中国股市一路飘红的情况下，在周遭的百姓生活中，耳听目睹的，又何止是大学生在炒股，很多有一把年纪的阿婶大妈都奋身其中，把银行的老本储蓄转到炒股的投资上。还有来自新浪财经一个大型采风活动的调查发现，陕西有一些农民因为没文化不好打工，全村的人都拿着被征用土地后的赔偿金去炒股……
当村民在问股票夜里会不会涨，当中学生问去哪里开户，当公司职员和政府公务员在上班时间心里牵挂着自己手中股票的涨跌，股市已经不再是单纯的经济现象了。有学者认为，现今的全民炒股实际上已经转变为全民投机。每天多达20万的新开散户，这个数字的背后牵涉到的将是成千上万的家庭。
对于当今“牛气”冲天的中国股市，《香港大公报》评论文章称，内地股市近月已陷疯狂状态，股市的泡沫体现在：(一)升势过速。在“二二七”后股市涨势更强，如上海综合指数由低位至今已升约千四点，超过五成，单在四月份内便上升约二成。(二)民众大举入市。近期开户数目每日突破二十万，投资基金一出便被抢购，在五一黄金周假期，不少人放弃旅游而专心看股市书或上股市课，为开市“备战”。(三)各类股票鸡犬皆升，平均P/E值已超过三十倍，一些股份更超越百倍水平，位高势危。
但中国国家信息中心高级经济师牛犁则有不同的看法。“现今股市发展方向是好的，只是资本市场发展时间比较短，过程中难免有所波动。”如今“全民炒股”的形象是有背景的，促成的因素包括经济持续旺盛，民间游资充裕，市场日益成长，其他投资出路缺乏，特别是在宏调收紧政策下，房地产及直接投资均有降温迹象；另方面则因为储蓄长期利率偏低，物价抬头，而恰恰过去一年多，股市有一个非常高的回报，这样一来，散户的投入合乎逻辑。
类似的观点还认为，面对去年一片大好的股市形势，不少内地的专家都纷纷抛出“泡沫论”的言论。无疑，回忆到2005年以前中国股市的惨澹经营，股民们失魂落魄的情景。从防风险的角度来看，他们的提醒是一种有良知的善意言论。但老怀着一种“悲哀”的心情看股市，不通过对当前资本市场的调查，或当前经济形势分析而得出的结论是不切实际，也让股市处于裹足不前的状态，难以做好做大。
不过，面对中国股市“温度”的陡升，有不少专家却反覆告诫：“股市有风险，入市需谨慎！尤其是那种前仆后继涌进，吹响“我要赚钱”号角“赌徒式”新股民。”现时，股市大跌会不会忽然就不期而降？在周小川发表对股市泡沫化的担忧后，内地对如何进一步调控股市争议亦多，有的主张出台更严厉行政手段，或采用加息等市场导向措施来加以抑压；有的则主张由市场机制处理。而事实上，今年来央行已连番提高存款准备金率及加息一次，但对冷却股市毫无作用，再加息自然于事无补。
有意见认为，目前股市的火爆并非像一般人所认为的是考验投资者的理性，而是考验决策层的市场理解力与耐受力，将中国的股市建成资源高效配置的良币驱逐劣币的市场。很可惜，到目前为止，没有看到有关决策层除了H股回归A股等有限措施之外，对于放开市场边界、让股市成为一池活水方面有更多建设性意见。
从宏调角度看来，调控论适时的出台，无论是抑制论者还是顺其自然论者，所共通的，即是政府怎么调控，如何调控？对于中国股市跨越4000点，业界认为中央可以视作股市进行结构性调整的大好时机，如果调整得当，作为中国市场化先头部队的中国资本市场可能超越4000米海拔的高原适应期，做好充分的准备，向更高的世界屋脊山峰攀登。但也不排除，在热潮过后，不堪回首，市场再成为中小股民的祭坛。
