保增长?防通膨?中国宏观政策进退两难
文章指出, 7 月中国经济在第 2 季强劲反弹的基础上进一步回升;当月出口额为今年 以来首次突破 1000 亿美元;居民消费价格 (CPI) 和工业品出厂价格 (PPI) 指双双回落,分别较去年同期 下降 1.8% 和 8.2%,显示短期物价上涨压力不大。
不过,忧喜参半的经济数据数加突显了目前中国宏 观经济政策进退两难的窘境。信贷高速扩张,在拉动经济增长的同时,也活跃了股票和房地产市场的投机,1-7 月房地产销售额比去年同期增长了 60% , A 股市场的日成交量 7 月也回升到 2000 亿元人民币的天量。
今年前 7 个月, 7.73 兆元人民币新增贷款中,相当一部分并未进入实体经济,已经成为共识。目前宽松的宏观政策是否需要做出调整?将在何时以何种形式做出调整?成为市场关注的焦点。
回归基本面,货币的增长并不等于实体经济的增长,不管股票和房地产的价格上涨如何迅速,最终创造财 富的还是实体经济。 7 月底,广义货币供应量 (M2) 同比增长 28.42% ,远超过同期 GDP 增幅,长期而言,这将不可持续;同时也引发了市场对资产价格泡沫和银行不良贷款的担忧。
尽管从长期看调整不可避免,短期之内货币政策被动转向的压力并不大。主要得益于疲软的物价 (特别是 食品价格)。中国央行调查统计司发布的《2009 年第 2 季宏观经济形势分析》认为,CPI 会在今年第 3 季底触底,也就是说, CPI 至少在年内不会回升到危险的水平。
在这样的背景下,宏观政策调整的时机和幅度将主要取决于决策者的主动选择。对此,投资者的神经已高度紧绷, 7 月 29 日中国央行在《2009 年第 2 季货币政策执行报告》中,提出对货币政策进行"征调",随即引发沪深股市大跌。
香港《大公报》报导,该文认为,目前,中国官方 对宏观经济政策的态度,主要可以概括为两种趋向。一 是国家领导人反覆强调维持当前宽松政策环境的决心,上周末,总理温家宝在江苏考察时再次强调,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策不动摇。
二是央行和银监会机构对贷款增长带来的泡沫风险 日益警惕,开始运用多种政策手段控制流动性增长。上 周五,央行副行长苏宁将此解释为,在货币政策基调不变的前提下,运用市场化手段对货币政策的重点、力度、节奏进行微调。
7 月人民币新增贷款 3559 亿元,不到 6 月的 1/4 ,城镇固定资产投资增长 32.9% ,亦较 6 月 33.6% 的增速有所放缓,这也是"四万亿"计划出台以 来固定资产投资增幅的首次回落。同时,市场利率明显上行。 7 月银行间市场同业拆借月加权平均利率为 1.32% (132 个基点) ,比上月大幅提高了 41个基点,从中不难看到"微调"的影子。
可以预期的是,未来几个月,货币政策的"不动摇 "和"微调"将同时存在。相比对未来通货膨胀和资产价格泡沫的担忧,决策者对当下经济增长和社会稳定的忧虑将居于主导地位,并影响政策的基本走向。
来源:钜亨网
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【宋紫凤专栏】乱世问津何处是 心中自有桃花源(图)
- 习近平普京盼拜登连任 美中俄演绎新三国演义(图)
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 【宋紫凤专栏】从潘美到潘仁美 是艺术加工还是神来之笔(组图)
- 美联社记者采访被强奸的安徽女大学生李蕊蕊
- 中共执政60年:在道德沦丧中垮台(图)
- 奇闻异事:史上十大不可思议的巧合(图)
- 请家宝总理再亲民一次 (图)
- 成都准新娘闹市被殴10分钟至脑死亡(组图)
- 中国安装近三百万监视摄像头
- 暴料: 制作过程真恶心 大陆卫生筷极不卫生
- 亚洲五千万女性面临被亲密伴侣传染艾滋病的风险
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 歌手2024无修音谁“慌了”?(图)
- “疫”状再现?青海爆野禽禽流感恐人传人(图)
- 【谢田时间】中共发行超长期至50年特别国债救经济?(视频)
- 美女官员人生起伏 一女撂翻24人 最年轻女官上位(组图)
- 人到底要为善 还是为恶?(组图)