【看中国2014年11月09日讯】今年以来中国企业举债规模创记录，投资者又多了一个看空人民币的理由。
彭博统计，本年度至今，中国企业通过贷款与发债方式举债合计1960亿美元，是2008年177亿美元举债额的11倍以上，与GDP百分比由2009年的110%升至124%。亚洲新兴经济体的总体企业债务与GDP比例为115%。中国企业今年发行的美元债券规模增长14%，2008年增幅仅2.4%。亚洲开发银行认为，中国政府收紧放贷后，中国内地机构海外发债额增加。
由于中国经济疲弱使国内企业的海外债务面临风险，加之市场对美联储加息、美国利率上升的预期，法国兴业银行、日本券商大和证券集团旗下控股公司大和资本市场与加拿大皇家银行（RBC）均预计，人民币对美元的汇率未来几个月将进一步下跌，人民币汇率今年将现五年来首次年度下跌。
标准普尔旗下企业评级业务的董事总经理Christopher Lee本月4日接受彭博采访时表示，中国企业的美元风险敞口会增加，因为美元对人民币汇率还将走低，中国企业海外融资的偿还期比他们在国内的长。不过，这些企业的美元债务在负债总额中占比较小。
去年人民币升值2.9%，今年前四个月又贬值3.31%。如此波动显示，中国政府认可逐步扩大人民币汇率波幅。业内预计，未来人民币有弹性的双向波动将成为常态。大和资本市场估计，2008年美联储启动QE以来，包括影子银行渠道的融资在内，六年左右流入中国的热钱高达1万亿美元。
RBC高级货币策略师Sue Trinh认为，杠杆的确让中国成为亚洲风险更高的国家。但中国在减少对贷款的依赖，特别是影子银行方面的依赖，这类行动不断取得进展。有了这种努力，人民币升值的幅度可能受限。
据彭博的策略师调查，到今年年底，人民币对美元汇率的预测中值为6.10，到明年年底为5.98。而大和资本市场预计到明年底人民币汇率为6.60。该机构的高级经济学家Kevin Lai上月底称，开具出口发票造假行为使中国的出口数据虚高，外资也会以短期投机热钱的形式出现。如果美联储最终开始加息，曾经涌入的热钱撤离中国，明年中国的资本流出可能加剧。
