【东方纵横专栏】股市秋千

【看中国2014年12月14日讯】上个星期二，中国股市大大的跌了一把，跌幅是过去五年来最大的一次，中国工商银行跌幅超过9%，中石油跌8%。

一个直接的原因是北京政府出台新政策，不允许用高风险企业债券作为抵押品作短期借贷，目地是限制地方政府债务的进一步增加。

从今年七月以来，上证综合指数几乎涨了50%，没有哪个投资市场出乎其右。

这就奇怪了，中国经济发展速度放缓的迹象比比皆是，是过去二十多年来最慢的时候，房地产市场冷却已经是不争的事实，怎么中国股市反向逆行呢？本开场白不是经济学家，只凭基本常识判断。

曾记否，十年前，中国经济帐面上以两位数增长的时候，中国股市一片萧条，完全跟经济发展脚步脱节。为什么呢？

股民们意识到中国股市并不是正常的资本市场，而是国营企业圈钱的机器，证券交易所不是投资市场，更象是赌场。股民们纷纷把眼光投向房地产市场，于是就出现了经济热﹑地产热﹑而股市凉的怪现象。

2008年全球金融危机，北京政府四万亿信贷砸下去，吹起一个巨大的地产泡沫。泡沫终究有破灭的一天，相信许多中国人已经看到了这一点，大量的资金又开始回到股市，这就出现了经济﹑地产凉，而股市一头热的怪现象。

从统计数字上也看得出来，上个月，中国新开投资交易帐户37万个，是过去三年来最多的一次，而且股民们胆子越来越大，借钱投资，自从今年七月，也就是中国股市开始快速攀升的时候以来，通过短期借贷而投资的金额翻了一番，截止到上个周末，达到八千亿人民币的规模。借短债炒股票，目地是投机，是赚快钱。

借债投资能几倍﹑几十倍的放大投资者持有的资金，四两拨千斤，在股市起到杠杆作用，投资市场的风险大大增加，所以这也就是为什么一有风吹草动股市就大起大落的原因。

从另一个角度看，这也是中国股民不相信中国股市的表现，谁也不把证券市场当作正常的融资和投资渠道，当作保值和养老的依靠，大家都趁着现在手气好，进来赌一把，赌注越下越大，争取在运气转变之前捞一票。