黄金（网络图片）
【看中国2015年09月20日讯】当美联储加息，推高美元，因为外国投资者被吸引到美国资产。他们追逐更高的利率和更强劲的经济环境，就必须购买美元，这推高美元。相比之下，当美联储释放推迟加息信号，美元就疲弱，这就是眼下的情况。
美元和黄金大约有一种天然的负相关关系，美元贬值，黄金上涨。
麦克唐纳看跌美元是因为趋势阻止美联储加息，耶伦在周四的新闻发布会上承认存在阻碍。
麦克唐纳认为，美元指数将最近95美元的水平下降到85美元。这足以推动金价和黄金股进一步走高。
有五个原因将推动美元贬值，金价走高。
一：美联储存在美元问题
随着美国加息预期受到关注，投资者推动美元走高。美元2014年7月到今年4月上涨了25%，目前仍然是很高的。
这给美联储带来很大困扰，这损害了美国经济增长，因为这使美国出口更贵，进口更便宜，同时压低了美国通胀率。
麦克唐纳表示，强势美元也损害了新兴市场经济体，因为许多国家通过出售商品赚钱，他们受到了强势美元的冲击。这也对美联储来说也是个坏消息。美元已在全球造成破坏。我的理论是，美联储害怕美元走强，他们必须将美元指数压在85美元以下来灭火。这对金价又非常积极的影响。
二：美联储负有广泛的责任
从技术上讲，美联储只负责两件事：保持充分就业和合理的低通胀。但在今天相互联系的世界中，美联储有更多需要担忧的事：
中国经济放缓。麦克唐纳表示，这可能渗透到其它新兴市场国家和美国，打压美国经济发展。全球疲软和美元伤害了美国经济。这正迫使美联储改变政策，而这利好金价。
股市遭遇抛售。抛售反映市场对经济发展悲观。人们感觉更穷和更担心，这施压经济增长。
在耶伦的讲话中出现很多“另一方面需要考虑，需要将之放在同一个图景下”等说法。所以大背景是加息会带来太多的问题。所以这将导致美元走软，金价走高。
三：美联储声明非常鸽派
从声明中我们看出美联储官员对美国经济增长和通货膨胀持不太乐观的态度，因全球经济放缓和市场动荡。从这三点可以看出：
联邦公开市场委员会（FOMC）的17名委员中预期2015年加息的人数从15名下滑至13名。
美联储预期的通胀率回归到2%的时间节点从2017年推到2018年，这是一个明显的变化。耶伦称在未来几个月通胀率将仍然保持低位。
麦克唐纳表示，FOMC预期2016年年底利率从6月份预计的1.625%下滑至1.375%，这是重大转变。
而且甚至有FOMC委员主张用负利率来刺激经济增长，这对美联储来说是不寻常的政策，耶伦称美联储未认真考虑该建议。耶伦还明确表示，即使已经加息，货币政策仍将保持宽松。
四：美联储面临美国大选的问题
普遍预期转移到美联储在12月升息。但这是不可能的，原因至少有两个。
首先，加息效果滞后六个月反映出来，将使经济放缓。而被奥巴马任命的耶伦真的希望在2016年夏天令美国经济面临放缓风险，从而伤害民主党总统候选人？
另外，在美国假期时间加息看起来似乎是很扫兴的。
最后，到了12月中旬，很多投资者会锁定账户导致流动性枯竭。美联储真的希望在流动性有限的时间段加息从而加剧市场波动？
五：做多美元头寸很大
麦克唐纳表示，现在每一个华尔街基金经理及亲属都涌入看多美元的交易，所以有很多人交易方向错误，这意味需要花数周去释放。去年3月，当投资者意识到美联储将推迟加息时，美元跳水，并且一直保持疲软到5月。
简而言之，很多人早已做多美元，而投资者出脱美元交易将使美元下行，这意味着金价存在持续上涨的可能。
