【看中国2016年12月3日讯】2016年,在中国大陆的新媒体上,最受欢迎的标题(之一)是:“刚刚,一个国家的货币崩溃了……”。无论何时使用,都可以唤醒沉睡的点击率。

2016年是黑天鹅泛滥的年份,1月上旬中国遭遇“股汇双杀”;随后中美达成汇率合作,一度联手抑制了美元多头。再往后,有委内瑞拉、尼日利亚、埃及等一串经济结构单一的国家出现汇率崩盘。6月下旬,脱欧公投的意外通过,让英镑这种老牌硬通货也出现剧烈贬值。

临近年末,随着美元加息临近和特朗普当选,人民币等货币又开启了新一波贬值。可以说,2016年就是一个货币大动荡的年份。

那么2017年情况会如何?最危险的货币是哪一种?人民币又将贬值到什么地步?

笔者的看法是:2017年仍然风险巨大,变数众多。类似委内瑞拉式货币崩盘的,一定不会少。从贬值幅度上看,最能走极端的当然是小国、资源输出国。但一般来说,这种国家因为经济总量小,带来的影响不大,反而是主要货币的波动,即便幅度看起来不那么大,但影响却是非常致命的。

2017年最锋利的货币无疑是美元,它的持续走强将带来巨大的破坏性!但由于美联储比较透明,所以美元的不确定性,将主要是川普(特朗普)内外政策的不确定性。可以说,美元在2017年也是有不确定性的。

但有一种货币的危险程度,很有可能超过其他任何一种货币,这就是全球货币的“二哥”——欧元!

我们先看看最近欧元的走势。对美元是这样的:


2016年9-12月欧元兑美元汇率走势图(网络图片)

欧元对英镑、加拿大元、澳大利亚元、新西兰元,也基本上是象上面这样的贬值走势。很显然,欧元兑主要货币都在趋势性贬值,只有对日元最近是升值的。但你要知道,在2016年大部分时间日元都是升值的。今年全球主要的避险货币,除了美元就是日元。下面是欧元兑日元的月线图,可以看出今年的大趋势仍然是欧元贬值。


欧元兑日元汇率近六年来的月线图(网络图片)

欧元最近为什么这样软?明年为什么危险?原因很简单,在民粹主义、极右势力的推动下,欧洲民间反对一体化的思潮风起云涌。英国已经脱欧,12月4日意大利将举行宪法改革公投,如果失败或将引发提前大选,意大利的政权可能落入“五星运动党”之手,那样意大利也存在退欧的很大可能。

2017年,法国、德国也将举行大选,同样存在着跟英国、意大利类似的情况。

而欧洲这一轮反对一体化浪潮,主要是两大原因促成的:第一,12年前的欧盟东扩,让一大帮东欧“穷亲戚”加入了欧盟,带来了欧盟内部的劳工流动,西欧各国的中下阶层感到吃亏了,就业岗位被抢了;第二,近年来外来移民、难民的涌入,让宗教冲突、恐怖袭击加剧,西欧人感到安全感下降,未来自己的家园可能被外来移民改变。

“民粹主义+右翼势力”在欧洲多数国家掌权已经势不可挡,而且任何阻挡都可能成为刺激民意“反方向移动”的力量。所以,欧元、申根签证体系的解体几乎是必然的,欧盟最终也将松散化,最终退化为一个区域贸易协定。在这个过程中,尤其是关键的2017年和2018年,欧元充满了风险。

下图是美元对欧元的历史走势,历史大底是在1985年初,也就是美元指数的历史最高点(184.72点)左右。当时的历史背景是美联储主席保罗·沃尔“辣手治理通胀”,美元持续加息,让美元重回强势。物极必反,超强势的美元终于玩不下去了,在1985年9月搞出了“广场协议”,美元大幅贬值。


美元对欧元的历史走势(1999年之前是倒推计算出来的)

欧元第二个历史低点是2001年出现的,对应的是美元历史上第二个高点,背景是全球热钱到美国追捧网络科技股。至于欧元的高点,则出现在2007年美国次贷危机爆发之后。总之,美元和欧元往往形成跷跷板关系。

这次欧元显然是两大劫:一是强势美元回归,二是欧盟面临挑战、欧元面临崩溃。这次欧元会跌到多少?跟美元突破1:1是不可避免的。至于会不会突破0.9,就要看未来“黑天鹅”黑的程度了。

欧元之父奥特马·伊辛近日对媒体说:“我现在已经不像过去那样对欧元充满热情,但是丝毫不用怀疑欧元的未来。”他还说,欧洲的任何国家在抛弃欧元前,都需要“三思而后行”。

连欧元的缔造者都对欧元意兴阑珊,我们还能说什么呢?

欧元如果消失,将发生什么情况呢?当然是德国马克、法国法郎等一系列老货币的重生。而欧洲经济在经过一轮调整之后,其核心国家的竞争力会更强大,他们将重新拥有独立自主的货币政策。

欧元、申根签证的消失,以及欧盟的松散化,将保证那个浪漫、精致、美丽的西欧在几百年之后,依然经典。这将是人类的幸运。

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