中国首季经济是新周期还是繁荣顶点?
【看中国2017年4月19日讯】4月17日,中国国家统计局公布一季度经济增速达到6.9%,创下过去1年半的反弹新高,而且已经连续两个季度回升,到底经济是在启动新一轮周期,还是处于繁荣的顶点?
一、生产明显分化
中国GDP数据是从生产法角度统计的,所以一季度6.9%的GDP增速意味着经济产出的速度好于去年。
但是按照统计局公布的分产业数据,一季度的第一产业增速为3%,与去年四季度的2.9%基本相当;第二产业增速为6.4%,比去年四季度的6.1%高出0.3%。而第三产业增速为7.7%,比去年四季度的8.3%降低了0.6%。也就是只有第二产业增速出现了显著回升,第三产业增速甚至出现了明显的下降。
按照一季度的经济结构,第一、二、三产业的占比大致是5%、40%、55%,那么综合来看一季度的经济增速应该比去年四季度下降0.2%。
二、需求回升存疑
观察中国经济的表现,除了生产法以外,还有需求法,主要是投资、消费和净出口“三驾马车”。
从“三驾马车”来看中国经济,一季度零售增速为10%,略低于去年四季度的10.6%;但一季度投资增速为9.2%,出口增速为8.2%,分别好于去年四季度的7.9%与-4.6%,因此貌似中国经济的总需求已经出现了回升。
但是,在一季度中国的工业品价格出现了大涨,因此需求的回升里面包含了涨价的因素。如果将价格因素剔除,一季度的零售实际增速为8.7%,略低于去年四季度的9%;投资实际增速为4.5%,低于去年四季度的6.4%。出口实际增速约为2.6%,好于去年四季度的-4.2%。
因此,在把价格上涨因素剔掉以后,一季度中国的内需已经开始下滑,只有出口还在改善。
但是,当我们讨论外贸部门对经济的贡献时,不仅要考虑出口,还要考虑进口。因为出口是海外经济对中国的贡献,而进口则是中国经济对海外的贡献。一季度的进口名义增速高达24%,实际增速达到9.3%,均远高于同期出口增速。而一季度外贸顺差只有656亿美元,比去年同期降低了40%。这意味着从贸易顺差的角度来看,一季度的外贸对经济的贡献其实比去年四季度有显著下降。
这也就意味着一季度中国经济的实际需求并没有那么好。
本文节选海通宏观研究报告。
来源:海通宏观
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 【宋紫凤专栏】从潘美到潘仁美 是艺术加工还是神来之笔(组图)
- 江曾一政策藏污纳垢 老虎前仆后继终南捷径(组图)
- 中国经济旧模式大溃败 注定一个时代已经结束(图)
- 周立波案好兄弟突然反水 豪车“后宫”看傻网友!(组图)
- 看戏看门道 何清涟析《人民的名义》两大关键词(图)
- 经常吃腐乳 结果发现一个惊人的秘密(图)
- 金正恩最怕的制裁 外媒揭出朝鲜“命门”(图)
- 文正:审判俄谍江泽民可要回大量领土(图)
- 美国之音直播郭文贵受访中途骤停
- 郭文贵核爆级爆料前 北京追捕消息悬疑 郭回应(图)
- 船员看见比船大5倍的UFO从海面升起!(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛