全球资本市场暂时平静 似在酝酿下一次风暴(图)
看似风平浪静的时期是否在酝酿下一次暴风雨降临。(图片来源:Pixabay)
【看中国2017年5月13日讯】过去的一段时间内,全球范围内各大金融市场的波动率都显著下降,让许多投资者不禁开始担忧,这段看似风平浪静的时期是否在酝酿下一次暴风雨降临。
不论是股票、债券还是外汇市场,追踪全球各大金融市场价格波动率的各个指标都显示,目前市场隐含的波动率已经降至非常低的水平,这反映出目前各个大类资产的投资者情绪都较为平稳,市场中也没有传出任何值得投资者警惕的负面消息。
其中,股票市场的波动率近期明显下行,特别是美国股市。根据标普500指数期货市场的数据来看,几乎没有机构押注未来一段时间内标普500指数会出现大幅波动。而投资者不仅预期未来几周美股市场的行情会保持平稳,甚至相信未来几个月中美股大盘指数都不会出现大幅跳水。
瑞银集团运营部负责人Cashin认为,目前这种超低波动率的市场环境非常不正常。在过去很长一段时间内,美股市场单日波幅都没有超过1%。尽管近期也爆发出一些地缘政治冲突的消息,但是大部分投资者似乎对这些风险因子不为所动,这让人有些不可思议,因为许多人看上去都忽视了这些可能出现的市场风险事件。
近期法国总统大选结果出炉之后,选举结果符合市场预期,没有出现任何黑天鹅事件,似乎投资者担心的最后一个靴子也最终落地,全球各大金融市场的波动率也再创新低。许多分析师不禁发问:未来什么样的事件才会让各大金融市场的涨跌波动更加活跃?
道富环球投资管理公司首席投资策略师Arone认为,从历史走势来看,目前全球范围内波动率不断下行的行情通常不会以波动率缓步上升的结局结束。相反,通常一个震动市场的大事件会突然爆发,结束这一段波澜不惊的稳定局面,但是目前来看很难预测这种突发性事件。
黑天鹅事件本身就是绝大多数市场投资者无法预测的偶然事件,通常而言,投资者几乎没有办法事先预防黑天鹅风险,属于市场整体的盲点。相比之下,当前市场投资者较为关注的一些市场事件尽管会引发市场波动,但是仍然可以被预测和防范,例如,英国公投脱欧事件就是一个市场可以提前做好准备的风险事件。
高盛集团首席执行官Blankfein提醒投资者,长期低波动率的市场环境令人担忧,目前这种过于平稳的走势也不是金融市场应有的常态。
此前,市场传出朝鲜驻英国大使表示朝鲜将继续开展第六次核试验的消息,但是全球各大股票市场仅仅小幅回调。其中,标普500指数仅收跌2个点,报2,396点。目前来看似乎朝鲜问题尚不足以成为再次点燃全球金融市场波动率的风险事件。
不仅如此,追踪美股市场波动率的芝加哥交易所恐慌指数VIX也跌至10点附近,创下过去十年以来最低水平。外汇市场中,追踪欧元兑美元汇率的波动指数也下降至2014年以来最低点。债券市场中,利率走势异常平稳,这种低波动率环境意味着交易员找不到幅度较大的单边行情。分析师指出,全球范围内各大金融市场的波动率都在下降,其中美国股市的波动率下降幅度最大。
分析师认为,导致目前美国股市波动率急剧下降的其中一个原因是,各大指数都已经接近历史最高点,同时利率市场没有大幅走高,而美国货币政策仍然较为宽松。在去年十一月美国总统大选结果尘埃落定之后,股市投资者曾经有一段时间担心美国经济通胀率会快速攀升,利空美国股市,但是随着原油价格大幅回落,这种通胀担忧情绪已经基本平息。
同时,根据最新披露的财务数据来看,美国上市企业的普遍盈利表现非常亮眼,而且美国政坛中的民粹主义势力正在低头。上周,美国国会众议院批准了特朗普总统提出的医疗保健法案,这意味着特朗普政府在政策改革上已经取得一些进步。不仅如此,为了避免美国政府再次停摆,美国国会最终批准了财政预算法案,这也显示美国国会中政策改革的环境较为有利。地缘政治方面,朝鲜问题也没有成为引发市场恐慌情绪的宏观事件。
美银美林全球股票衍生品研究部负责人Bowler认为,导致全球金融市场波动率在过去一段时间内降至历史低点的不仅仅是一个单一因素。许多投资者和分析师喜欢用一个单一因子来解释金融市场的异常现象,但是造成这种低波动率环境的原因是多个因素的合力效应。其中,大部分平稳市场波动的因素都指向全球范围内疲软的经济增长环境,而且全球各大央行仍然极力支撑金融市场价格不会突然大幅下跌。不仅如此,这些因素之间还会形成互相反馈的路径来彼此强化。
今年四月,法国总统大选第一轮结果出炉,当时全球金融市场曾经陷入短暂的恐慌状态。相比之下,仅仅过去了一个月,如今市场投资者似乎已经完全忘记了这些政治风险因素。上周日,马克龙成功当选法国总统,投资者似乎再也不用担心极右翼民粹主义浪潮会席卷整个欧洲政坛并威胁欧元区的完整性。
KKM金融公司总经理Deming指出,去年英国脱欧公投以及美国大选结果刚刚公布之后,尽管全球金融市场普遍出现大幅回落,但是在很短的时间内,各大金融市场就从这种冲击中平复,抹去了几乎全部跌幅。大部分市场投资者已经能够平静对待这些政治事件对金融市场的冲击,并积极抄底。
在过去两年中,全球金融市场的弹性越来越强,市场投资者也能很快反向交易来抵消突发性事件对市场的冲击。分析师指出,这种趋向于平衡的市场环境是非常稀少的,股票市场几乎没有持续性的单边下跌行情,大量买盘拖住股市大盘缓慢向上。未来,如果出现一个打破这种平稳局面的事件,最开始市场投资者可能想要抄底,但是这个风险事件可能会再次冲击市场信心,让投资者开始怀疑市场是否能够消化这种冲击。随着市场参与者的信心开始瓦解,全球各大金融市场的波动率也就会见底回升。
尽管恐慌指数VIX是1990年才推出的,但是分析师在计算历史股票数据后发现,从1928年以来,只有3%的时间里标普指数实际波动率低于当前恐慌指数的点位。从统计学角度来看,这是一个非常罕见的市场状态,这一波平稳的行情已经创造了美股市场波动率的历史记录。
作为全球范围内知名度最高的波动率追踪指数,恐慌指数VIX是根据芝加哥交易所挂牌的看涨期权价格和看跌期权价格计算得出的,反映了标普500指数的隐含波动率。当短期内市场预期不会爆发任何黑天鹅风险时,市场投资者不愿意花钱买入看跌期权来对冲风险。不过,恐慌指数VIX不断下探的另一个原因或许是投资者开始通过其他衍生品来对冲投资组合下跌的风险,而不是使用基础期权等传统的对冲工具。
责任编辑:辛荷
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 【宋紫凤专栏】从潘美到潘仁美 是艺术加工还是神来之笔(组图)
- 江曾一政策藏污纳垢 老虎前仆后继终南捷径(组图)
- 中国经济旧模式大溃败 注定一个时代已经结束(图)
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 江泽民曾庆红“114”暗杀行动落空内幕(图)
- 100年前的美女照片 震惊你的审美观(组图)
- 朱德之孙淫乱 奸污女性25人被枪毙(图)
- 传北京反腐三个“不能反” 习近平会突破?(图)
- 注意了!“手机尾号”是这个数字,能悄悄带来好运!(图)
- “一带一路”峰会召开 大国元首拒参加(图)
- 李鹏更改三峡日记(图)
- 传千亿富豪黄如论供出卢展工 边养病边受查(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- “恶势力不想香港欣欣向荣” 港商影射习近平?(图)
- 乌克兰高官:俄罗斯可在7天内占领波罗的海国家(图)
- 美菲首赴南海岛礁实战军演 福建号两关键缺陷曝光(视频)
- 共军系列异动 5月20日前对台“战争”被美“警训”(图)
- “我爱你”的下半句是什么?时间告诉人答案(图)