危机步步逼近，中南海决策层不得不认真应对。（图片来源：Adobe stock）
【看中国2023年8月8日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）地方政府债务问题愈发突出，成为中国经济发展道路上的的“炸弹”，虽然当局给地方政府借新还旧的机会，但危机步步逼近，中南海决策层不得不认真应对。
受中国经济下行、房地产市场低迷等因素影响，近年来地方政府财政收入受到冲击，因此愈加依赖举债。地方政府发债额度由全国人大批准的，具体由中国财政部根据各地财政情况、债务风险和项目需求等因素，将新增举债额度分配至31个省份、5个计划单列市和新疆生产建设兵团。
这是一个争抢“蛋糕”的机会，因此各省市都积极向财政部争取更多的发债额度。在6月份，中国财政部已经将全年新增债务限额4.52万亿元（人民币，下同）下达至各省份。
地方政府财政收入降低，债务危机迫在眉睫。在4月，贵州省率先表示无法化解债务。
贵州省政府发展研究中心在网站发文表示，债务问题已成“重大而又极需解决的问题”，但受限于“财力水平有限”，化债工作推进“异常艰难”，“仅依靠自身能力已无法得到有效解决”。
化债是指通过充裕政府财政表内资金、融资平台可用资金，并配合一系列政策、项目，去化解政府债务与隐性债务。
隐性债务是中国各地政府可让其不出现在资产负债表上的融资项目，但是，金融市场仍将其视为地方政府负债。目前，中国财政部没有关于地方政府隐性债务规模的账目。
中国官媒曾发布文章称，地方政府隐性债务规模整体数据不明，但由于隐性债务的形成多与城投平台有关，后者有息负债余额常被用来估测隐性债务规模。
中共总书记习近平在7月底主持中共政治局会议时，承诺采取“一揽子措施”来化解地方政府债务风险，这些措施可能包括发行专项债券、债务置换、贷款展期，以及非常不情愿采取的一项措施，即动用中央预算。官方没有具体说明细节，这表明决策层都担心可能出现一系列债务违约，进而破坏金融业的稳定。
据路透社8月7日报道，两名政策顾问透露，中央政府参与的程度以及附加条件仍存在争议。这“一揽子措施”是短期计划还是多年计划也仍不得而知。这些细节将对投资者衡量北京当局的解决方案至关重要。
2022年，中国地方政府债务达到了92万亿元，占经济产出的76%，而2019年这一比例为62.2%。其中一部分是地方政府融资平台（城投公司）发行的债务，地方政府利用这些平台为基础设施项目筹集资金，这些被视为地方政府的隐性债务。
大多数经济学家预计，北京当局将指示国有银行将到期债务以更低利率的长期贷款进行展期。然而，银行需要根据任何再融资任务的规模和紧迫性来进行选择，债务重组会损害自身的资产负债表，阻碍它们为经济的其它领域提供融资能力。
分析师称，地方政府可能会利用去年剩余的债券发行配额，将其资产负债表上的隐性债务与官方债券进行置换，预计最多将发行2.6万亿元。北京当局还可能要求特定地区出售或利用资产来筹集资金。
西班牙对外银行（BBVA）的分析师建议，在评估地方政府官员时降低增长绩效标准。因为经济经过40年的惊人扩张后，北京当局和中国社会可能不得不接受较低的增长率。
美国经济研究公司荣鼎集团（Rhodium Group）合伙人洛根·怀特（Logan Wright）表示：“北京是否能够接受地方政府投资大幅放缓，从而导致经济增长减缓，将是任何重组中最重要的问题之一。”
信贷评级机构穆迪分析师此前预计，中国地方政府2023年将陷入债务困境，主因就是土地销售收入萎缩、财政赤字持续升高以及直接债务和隐性债务不断增多。
