募集資金近五億沒有一分投項目
經中國證監會批准，中墾農業資源開發股份有限公司於2000年12月22日上網公開發行8000萬股人民幣普通股股票，每股發行價6.3元，扣除發行費用後實際募集資金48829萬元。截至2001年中報報告期末，募資項目還沒有一分錢投入，全部改變了用途。其中，短期投資3億元，用於生產經營流動資金9283萬元，銀行存款9546萬元。可是，按招股說明書的陳述，這種變更是毫無道理的。
招股說明特誘人不由股民不上當
招股說明書所列項目非常誘人，足以讓投資者上鉤：項目建設期短，投資回收快；項目特色鮮明，儲備時間長；募資的6個項目都有省以上政府的批文，可靠性大，完全不像是為了圈錢而隨意編造出來的項目。
該公司還經北京市科學技術委員會認定為高新技術企業，可以享受按15%的優惠稅率交納所得稅的政策。
公司第一大股東來頭不小，農墾集團前身是國家農墾部、中國農墾農工商聯合企業總公司，1994年以其為核心企業成立了農墾集團，1998年底與農業部脫鉤後劃歸中央直接管理。目前農墾集團是國家120家試點企業集團和國家經貿委確定的1000家重點企業之一。農墾集團規模雖然不小，但基本上是一個空殼。
上市不到一個月官司纏住大股東
中農資源上市不到一個月，大股東的債務官司就接踵而至。目前，農墾集團所持中農資源10010萬股中農資源國有法人股已全部被凍結。
農墾集團為了自己能擺脫困境，牽頭髮起設立了中農資源，從而可以獲得不用還本付息的「長期貸款」。但由於農墾集團的資產質量差，從中剝離的部分資產組建的中農資源也好不到哪裡去，公司一上市就露了馬腳。2001年中期淨利潤69.15萬元，比上年中期的1377.08萬元劇減1307.93萬元，降幅達94.98%；每股收益0.003元，比上年同期的0.080元下降96.25%；淨資產收益率僅為0.092%，而去年同期為5.4%；每股經營活動產生的現金流量淨額-0.27元，而去年同期為-0.07元。
委託理財補盈利碰上熊市要落空
公司籌劃上市之時，正值股市出現大牛市行情，股票投資獲利頗豐。發行人與主承銷商可能認為，只有利用委託理財的高收益來彌補公司盈利的不足，才能平息投資者心中的不滿。公司在招股說明書中暗示，要將募股資金挪作它用：「本次募集資金在使用中會有一定的閑置時間，本公司將可利用的資金在不影響投資項目進度的情況下，短期投資於流動性較高、風險較小的國債品種，以提高資金收益率。」但事實上，投資計畫大受影響，公司也沒有投資國債，而是交給了券商。
從當前股市行情的發展來看，今年再現2000年的大牛市已不可能，因此，中農資源靠委託理財大幅增加公司盈利的願望很可能要泡湯。公司上市圈錢的騙局已經露餡，中農資源將如何自圓其說？監管部門將如何處置？投資者只能拭目以待。
消息來源：證券時報
