里昂證券：中國實際國債為官方數據六倍

發表：2002-05-28 04:53

根據國際券商里昂證券（CLSA）公布的報告指出，中共的實際國債為其官方公布數據的六倍，而如果此局勢未獲得控制，最後可能在大陸掀起金融危機。

工商時報5月28日報導，里昂證券針對中共公共財政狀況進行的研究報告指出，中共的國債佔其GDP的比重應是一三九％，而不是中共官方所公布的二三％。報告分析，會產生如此大差距的原因，是因為中共未將資產負債表外的融資項目列入計算，例如國有企業的負債和其未償付的退休基金等。該報告估計，這些項目若列入計算，中共公共事業的虧空將達GDP的一○．四％，而非官方所公布的二．六％。

里昂首席經濟學家金沃克指出，在此不利情勢下，幸好中共當局正透過額外的賦稅營收及拍賣國有企業資產，以使國債惡化的情形得到控制。金沃克說：「直到今年稍早之前，我對中國能否安然度過金融風暴仍感悲觀，但我現在認為他們應還有一線生機。」

對於近期不斷有經濟學家質疑中共的經濟成長數據被高估，金沃克認為，主要是因為大陸三十一省所公布的經濟成長率中，有三十省的成長率高過全國成長率，而引起外界的普遍不信任。

里昂在報告中也指出，中共官方的預算統計細節非常不明確，同時也未確實反映出國家的財政義務，特別是政府和私有企業的分界常令外界混淆不清。

報導指出，中共當局近年來一直迫使四大國有銀行繼續對不良國有企業放款，以求解決經營困境和失業率問題。結果導致銀行累積大量的壞帳，保守估計已達到放款總額的二八％。不過長期研究中共財政狀況的美國布魯金斯研究所專家拉迪（Nicholas Lardy）指出，大陸的國有銀行在資本重整的壓力下，加上商業銀行的競爭，已經開始減少對國有企業的放款。

拉迪指出，中共當局對國有銀行的政策底線應該是，在三至四年內，持續讓銀行獲利成長，並設法使新壞帳的比重下降，如此銀行方面才有餘力沖銷這些壞帳。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)

【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海，小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員：每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用，成為《看中國》網站的榮譽會員，就可以助力我們突破審查與封鎖，向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊，在危難時刻向他們發出預警，救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。