豪賭人民幣升值：一場選錯了時間和對手的戰爭

發表：2005-01-16 21:18

國際投機者兩大失算

　　魯迅先生說過「國人好賭」，以至於筆者曾經以為好賭是中國人的專利。有機會走出國門後，才發現洋人同樣好賭，且有過之而無不及。外國人不僅發明瞭賽馬、彩票、老虎機等項目，而且把現代經濟學知識均應用於賭博，將國際上的一些重要經濟指標也轉化成為他們博弈的對象。

　　近幾年，他們賭過歐元升值，也賭過油價上漲，皆大獲成功。現在又把籌碼押在人民幣上。他們對自己的選擇是如此之自信，以至於出現了「1萬億美元豪賭人民幣升值」的壯觀場面。不過，在筆者看來，他們也許選對了地點，卻選錯了時間和對手。

　　根據蒙代爾的「三一悖論」，在固定匯率、資本自由流動和獨立的貨幣政策三者之中，人們只能取二舍一。作為一個發展中大國，中國必須保持自己獨立的貨幣政策，這是毋庸置疑的。而隨著對外開放的不斷深入，中國資本賬戶逐步走向自由化，也是客觀趨勢。在這樣的情況下，人民幣逐步與美元脫鉤，走向自由浮動，也就成了一種必然的選擇。從這個意義講，國際投機者將戰場移師中國，應該是選對了地點。

　　然而，國際投機者在時機把握上卻出現了一些失誤。他們沒有將中國的具體國情充分考慮進去。當前，中國正處於全面改革攻關階段，許多潛在矛盾正在陸續浮出水面。如何有效化解這些矛盾，順利完成改革重任，已經成為當前的第一要務。在這種背景之下，中國就不可能輕率地打開匯率「閘門」(文章僅代表作者個人立場和觀點)

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