補漲可期 市場看好臺泰韓

今年投資，哪個市場最看好？基金經理人強調，相對於已漲高的中國、印度等，投資人不妨選擇股價較便宜、漲幅落後的市場，如臺灣、泰國、南韓等，今年都有不錯的投資機會。

展望今年全球股市的表現，坦伯頓資產管理副總裁、基金經理人蔡文勇表示，今年的投資風險相較於往年略微升高，第二季波動幅度也相對較高，但全球的投資環境在股價合理、並購題材等拉抬下，仍趨樂觀。

蔡文勇說明，以全球經濟龍頭美國為例，美國今年的經濟雖然趨緩，但不至於會步入衰退。不過，美國近來受到次級房貸問題衝擊，且未來聯準會升、降息動向不明的情況下，預計景氣將呈現溫和擴張。如果逢美股震盪拉回，反而提供投資人絕佳的進場機會，可逢低布局美股。

新興市場表現如何？蔡文勇說，市場沒有所謂看好看壞的問題，應該回歸個別國家的投資價值。以新興亞洲來觀察，中國、印度、墨西哥等已經漲高的市場，股價也多偏高，投資時不宜貿然追高。不妨挑選股價較便宜、且落後補漲的市場投資，例如臺灣、泰國、南韓等。

蔡文勇指出，表現落後的市場提供投資機會，如果從過去三年的年化報酬率來看，臺灣、泰國這些過去股價落後的國家，未來都有落後補漲的機會。以臺灣為例，台股如果不計入員工配股，台股本益比其實相對偏低，並且臺灣過去三年股利率大幅增加，也讓人印象深刻。

同樣過去表現落後的泰國，受到政治氣氛影響，市場氣氛一直表現不佳。不過，蔡文勇卻建議，可趁機布局泰國，因為泰國目前股價便宜、漲幅落後，投資人可逢低買進、長期持有二到三年，等到泰國大選底定之後，未來一定會有獲利空間；此外，南韓因股價較低，政經成熟度較佳，也給予正面評價。