中國的通貨膨脹呈現了不斷上升的趨勢。圖為上海一家超市。(LIU JIN/AFP/Getty Images)
中國政府公布的數字顯示，5月份的通貨膨脹達到了兩年來的新高。雖然這個最新的數據增加了中國央行進一步提高利率的可能性，但是有關經濟學家認為，北京不會立即採取緊縮銀根的行動。
*物價上漲主要集中在食品上*
中國國家統計局星期二說，5月份，中國的消費者價格指數上升了3.4%，超過了4月份的3%，也是兩年多來最高的。不過，物價的上漲主要集中在食品上，食品價格比一年前上漲了8.3%，而其他物品和服務價格只上漲了1%。食品價格的上漲主要是由於肉價造成的。在5月份，肉和家禽的價格竄升了26.5%，雞蛋價格更是上漲了37.1%。
由於3.4%的通貨膨脹率高於中國中央銀行設置的低於3%的目標，一些經濟學家預計，中國當局會收緊銀根。美國花旗集團亞太區的首席經濟學家黃益平在一份研究報告中說，最新的通脹數字可能會引發進一步的緊縮。他預期中國央行會提高利率和銀行準備金率來縮小信貸。摩根士丹利的中國經濟學家也認為，剛公布的通貨膨脹率以及最近幾天中國股市的表現使得提息的可能性更高。
但是也有經濟學家認為，物價的上漲主要是由於食品價格造成的，特別是肉類。而豬肉價格的上漲主要是由於供應緊張造成的，這種供需關係造成的價格上漲並不會因為利率的改變而受到影響。一些經濟學家還指出，非食品的通貨膨脹率只有1%，對於每年以10%以上的速度增長的經濟來說，這個絕對數字仍然很低。5月份的數字還顯示，電子和服裝等產品的價格還出現了下降。
*學者：估計政府不會立即採取行動*
美國布蘭代斯大學的經濟學教授謝千里(Gary Jefferson)在接受美國之音採訪時表示，從過去幾個月的通脹數字來看，中國的通貨膨脹呈現了不斷上漲的趨勢。他認為，這無疑會使當局感到額外的關注，但是他估計北京不會立即採取行動。
謝千里說：「部分是因為他們在上個月剛提升了利率，部分是因為造成通脹上漲的根源比較窄，主要侷限在食品方面，特別是豬肉和雞蛋供應所造成的。」
謝千里教授說，如果下個月的通脹數字還是在這個範圍的話，幾乎可以肯定北京會上調利率。他還認為，通脹的上漲增加了北京當局提高銀行存款利率的必要性。
謝千里說：「如果銀行儲蓄會導致負面的回報率，那麼這顯然會鼓勵儲戶要麼把錢花掉，要麼把錢拿出來放在股市上進行投機。如果把錢花掉的話，這會增加總體上的需求，從而帶來更大的通貨膨脹壓力，而在股市上進行投機也是使中國領導人感到關注的問題。因此，我認為，中央銀行面臨增加銀行存款利率的具體壓力。」
*專家：需要提高利率吸引儲戶*
一些投資銀行的經濟學家也表示，中國需要提高利率，以確保銀行存款利率高於通貨膨脹率，從而使得銀行的存款能夠對儲戶保持足夠大的吸引力，而不至於使這些錢流入投機性的股市。目前銀行一年定期存款的利息只有3.06%，低於5月份的通貨膨脹率。
根據中國央行公布的最新數據，5月份家庭儲蓄減少了2784億元人民幣。這可能意味著資金正在從銀行流向迅速上漲的股市。
中國官員長期以來依靠貨幣供應和信貸增長的數據來決定貨幣政策是太緊還是太鬆。星期二公布的數據顯示，廣義貨幣供應量的年增長率在5月份從上個月的17.1%減緩到16.7%。與此同時，貸款的年增長率保持在16%的水平。這表明政府上個月採取的信貸緊縮政策發揮了一定的作用。
布蘭代斯大學研究中國經濟的謝千里教授對中國當局對通貨膨脹和信貸擴張保持高度警惕的做法感到鼓舞。他說，我們應該感到高興的是，儘管中國經濟在高速增長，但是並沒有出現高通貨膨脹的問題。
