【劉正竅門專欄】瞭解市盈率

股市變幻莫測，小股民一葉扁舟難抵股海風浪，入市須謹慎。但作為地球村的一員，對這村裡的股票熱門話題瞭解一二，總是沒有壞處的。可是股票的指數和相關名詞簡直是太多了。什麼K線，美國線，BIAS乖離率指標，PSY心理線指標 ，DMI動向指標…光看名字都看得頭昏，更別說全都理解透。幸好，據說是股票重要指標之一的市盈率還不是那麼晦澀難懂。

著有11本投資和個人財金書籍的肯.裡托認為，如果一定要找出一個人們關心得最多的股票指標，那就非「市盈率」莫屬。市盈率是上市公司股價與每股收益（年）的比值。即：市盈率=股價/每股收益（年）。比如說，一個上市公司的股價時40元，每股收益是8元，那麼市盈率就是40/8=5。那麼，從市盈率指標中，我們瞭解到什麼信息呢？它告訴我們市場願意為該公司的盈利支付的價碼。市盈率越高，市場為該公司的盈利出價越高。有些投資者認為高市盈率表明該個股被高估了。這有一定道理。但也可能表明市場對該個股的前景看好，競相購買從而抬高了股價。

相反，較低的市盈率說明，市場對該股沒有信心或者是市場忽視了這隻潛力股。好些投資者選擇在市場發現此類股票真正價值前大量買進，坐等醜小鴨變成白天鵝。

什麼是合適（不高不低）的市盈率呢？這個問題沒有標準答案。因為這相當程度上取決於投資者本人對該個股的信心。如果你認為該公司發展態勢良好，前景喜人，那麼合適的市盈率就較高。而另一個不看好該公司的投資者則會認為你的合適市盈率偏高。光從這一個指標就可看出股市的不確定性。個人認為，對投資對象（上市公司）瞭解得越多，投資風險越小。

需額外說明的是，本文僅對市場經濟的股市有用，但對中國大陸股市無用，因為眾所周知，大陸股市是政策市，其漲跌受政府操控。


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