「十七大」間 中國股市爆跌超萬億

「17大」正在如火如荼。受消息影響，10月18日深滬股市大幅縮量下挫，上證指數一舉跌破6000點，跌至收盤的5825.28點，下跌211點，跌幅達3.5％。深證成指也跌去606點，跌至18681.35點，跌幅達3.15％。

與中國「17大」正火熱、形成極度反差的是香港市場開盤的走高，港股市場早盤大幅高開714點，直接開在30000點大關之上，創出歷史新高。最後收盤於29465.05點，僅有0.6％的升幅。

儘管中國有關消息被證實為「口誤」，但中國交易所公布的最新數據顯示，10月18日（週四）中國上海和深圳兩市總市值較週三蒸發了10101億中元。

中國A、H股互換？

中國A、H股資本市場，是歷史留下的怪胎。中國證監會副主席屠光紹17日表示正在研究A股和H股互換問題。這一消息引發了投資者對於兩地股價將會接軌的預期，從而引發了大量同時在A股市場和H股市場交易的公司股價波動。這也同時歷史的證明了，中國至今依然沒有「政策市」、「人市」的惡習。但解決中國A、H 股的歷史問題，遲早要擺上台面。

中國證券當局屠光紹是在回答香港記者提出的關於上海交易所與香港交易所股份互換的問題時提及這一問題的。當時屠表示，上海交易所與香港交易所互換股份的條件還不成熟，因為上交所不是股份公司。之後他提及，香港方面提過上市公司的股份互換的建議。而正在舉行 「17大」如此信誓耽耽的「與民共享財富」，也無法阻擋中國股市落花流水，一下飄走市值10101億中元。18日晚間，據中國媒體報導稱：中國證監會辦公廳有關人士表示，是屠光紹的發言出現「口誤」。

中國情勢大背景

到2007年10月12日，中國A股市場總市值已經突破27萬億元。僅2年時間，中國A股的總市值由2005年末的3萬億元，2年時間裏總市值達27萬億元，增加9倍。這是近幾年來，全球增長第一迅速的資本市場。

從中國資本股市的幾個斷面可知：

1990年12月19日：99.98點
1992年05月21日：1000點
2000年07月19日：2000點
2007年02月16日：3000點
2007年05月09日：4000點
2007年08月23日：5000點
2007年10月15日：6000點

歷史是這樣紀述、中國股市基本的環境是：從100點到1000點，用了二年時間；從1000點到2000點，用了八年時間；從2000點到3000點，用了近八年時間；而從3000點到4000點、5000點、6000點，只用七個多月、240多天時間。無疑，這是全球資本市場絕無僅有的全球性奇蹟。

大跌的國策邏輯

10 月19日中國兩市高開，上證綜指開盤報5869.12點；深證成指開盤報18770.10點。至午時11：30，滬指午盤收5856.44點，漲 0.53％；深成指午盤收18966.79點，漲1.53％。至下午15：00，滬指收盤5818.05點，跌0.12％；深成指午盤收18834.80 點，漲0.82％。依然沒有恢復到17日時的信心。

而從中國「17大」、從中國決策最高層到31個省區市書記，一致的聲音是「加大調控力度」「抑制過熱」。有理由相信：中國股市將進入新一論的調整期。

2007 年，中國資本股市走過了自己前15年所未曾走過的全部里程。不管歷史是正面的或是未來負面的、任何人都不得不承認，這都是中國資本市場、一種絕無僅有的空前「大躍進」。而中國資本市場的超級成功，都需要前所未有的顯現出中國資本市場，更需要後續在國與國、區域與區域全方位資本生態環境鏈、遊戲規則、與周邊國際資本市場進行更深刻、更廣泛、更有效、更深謀遠慮有遠見的生態環境建樹。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

来源:議報

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