在中共政府長期操控人民幣匯率、增加出口貿易的同時，也導致中國經濟過熱、通貨膨脹加重、股市和房市泡沫化。中共中央政治局11月27日召開會議，把防止 經濟過熱和通貨膨脹列為2008年政府宏觀調控的首要任務。專家學者認為，通貨膨脹是中共政府長期採取的金融政策造成的必然後果，經濟因素影響社會穩定， 直接挑戰中共政權。
中共中央政治局11月27日召開會議，把防止經濟過熱和通貨膨脹列為2008年政府宏觀調控的首要任務。(FREDERIC J. BROWN/AFP/Getty Images)
人民幣續升值 高通脹難免
29日人民幣對美元匯率中間價繼續走低，報7.3983，27日再破7.39關口，連續四個交易日創出匯改以來新低，這也是進入11月以來人民幣第9次創記錄。中國銀行副行長朱民26日說，人民幣對美元的升值壓力仍在繼續增大，升值可能會加速。
第十次中歐領導人會晤28日結束，歐盟貿易專員曼德爾森表示，中國操控人民幣匯價損害歐美國家的利益，人民幣升值可望刺激中國國內需求。中歐雙方一致認為，人民幣匯率應逐步升值，但兌歐元匯率應加速升值，有助於全球經濟增長。
從2005年7月中國實施浮動匯率制度至今，人民幣對美元升值了11.9%，而對歐元貶值了8%，其中有美元走貶的因素。截至11月28日，人民幣對美元今年已累計升值5.65%。
第三次美中戰略經濟對話將於12月12、13日在北京舉行。美國國會指責北京低估人民幣匯率，呼籲對中國出口商品課徵懲罰性關稅。在此壓力下，據報導，中國屆時將推出匯率進一步升值調整，有可能由現行的0.5%擴大至0.8%。
投資銀行摩根大通11月26日報告指出，美國聯儲局為舒緩經濟減緩採取減息政策，在此情況下，加快人民幣升值步伐和容許中國更多資金外流，將是中國政府應付流動性資金過剩及來自石油與食品通膨壓力的唯一有效措施。
投資銀行摩根史坦利最近發表研究報告指出，如果中國貨幣供應繼續失控，高通脹是不可避免的。
中國國家統計局數字顯示，今年3月份的通脹率首次突破3%的警戒線，此後一直維持在3%以上，8月份達到6.5%的10年最高點，10月份再次達到6.5%。10月份食品類價格上漲17.6%，其中豬肉價格上漲54.9%，糧食價格上漲6.7%。
對此，中國人民銀行從11月26日起上調人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是中國政府今年內第9次上調存款準備金率。
今年以來，中國人民銀行5次調高利率，9次提高存款準備金率，同時發行特別國債，堪稱緊縮創記錄。但這「穩中趨緊」的貨幣政策，並未能有效抑制經濟過熱、股市房市泡沫的局面。
中國泡沫化危機達到頂峰
安徽省政協常委汪兆鈞10月底發表致胡溫公開信，在海內外引起了強烈的迴響。美國維諾那大學俞偉雄教授非常贊同汪兆鈞信中對中國經濟分析的觀點。
俞教授認為，中國為了讓其出口物保持價格便宜的競爭力，刻意壓抑匯率的升值。中國人民銀行為了延緩人民幣升值的速度，就必須不斷的發行人民幣買進美元，而貨幣供給的不斷增加導致了總體經濟過熱及股市、房市的泡沫化。
他強調，只要有泡沫，就一定有破滅的一天，只是時間的早晚，破滅的越晚，牽涉的整個經濟、社會、金融體系衝擊越嚴重，一定會影響中國的政治、社會層面，造成改變。
2006年6月中國社會科學院報告披露：一旦出現金融危機或政治動盪因素，金融機構僅能應付大中城市儲戶5%至7%的提取，也就是說95%以上的儲戶已經無法提取現金。
全國人大常委會副委員長成思危11月24日指出，金融安全是國家經濟安全的核心，必須將保障金融安全放在首位。
中國經濟改革研究基金會理事長樊綱說，中國經濟失衡現象正在加劇，中國居民儲蓄過多，佔GDP的50%，可說是世界之最；另一問題是外資進入過多，造成了外匯儲備大幅度增長。
中國目前已有1兆4千億美元的外匯儲備，而由於民間游資充裕，導致近年股市及房地產價格上升，衍生泡沫化危機。
中國政府也試圖疏導部分剩餘資金流向海外，「港股直通車」就是為此採取的措施。但溫家寶總理本月初突然喊停，限制民眾炒賣港股，深圳的銀行限制市民每日只准提取3萬元人民幣。
據香港爭鳴雜誌披露，國務院研究室、央行研究室調研評估：一個多月，內地資金外流1萬億，其中屬官方和國企中資，佔75%至80%。至10月中旬，資金外流已達到3萬億到4萬億，其中60%至70%經香港流向歐美。
美國政經評論員草庵居士分析，溫家寶在這種情況下只能選擇暫時關閘門。從直通車政策的反覆性可看出中共的股市泡沫已經達到頂峰，任何宏觀調控措施都沒有作用，而且越調越高。
股市暴跌 宏觀調控風險大
最近，三大國際投資公司摩根史坦利、高盛、美林集團紛紛對中國經濟提出預警指出，中國的房地產投資和銀行貸款快速成長，中國經濟面臨過熱風險，再加上近11年來最高的通貨膨脹率，已加大中國政府推出宏觀調控措施的風險。
中共中央經濟工作會議12月5日至7日將在北京舉行，據中國經營報報導，明年經濟調控將由「適度從緊」轉向「從緊」，預示著2008年宏觀調控政策將更趨嚴厲，且行政手段將凌駕於市場手段之上。
大陸官方已開始展開行政手段，除了清查重罰房產開發商所囤積土地、緊縮新開工投資項目的建設之外，監管部門還要求明年進一步緊縮信貸，但政策風險因素也在增大。
溫家寶近日外訪俄羅斯、新加坡等國時頻頻向外界釋放中國經濟調控信息，兩次提及大陸股市房市的泡沫問題，引起股市房市下跌如「雪崩」。
中國大陸北京、上海、深圳等一線城市房地產市場最近出現「價漲量縮」的情況，房地產急期成交量大幅下跌，這種有行無市的情況對房地產銷售的行業造成重創。據報導，目前，上海出現房貸發放暫停的現象，中國銀監會也要求嚴控商業銀行貸款。
中 國股市近一個多月內下跌1200多點，跌幅已達20%，深成指、滬深300指數和上證指數相繼跌破半年線這個重要心理關口，上證指數11月下跌19%，是 1995年2月彭博社開始記錄該指數走勢以來最深的跌幅。雖然股市連連下跌，但因黃金價格暴漲，大陸投資者掉頭又掀起炒金熱。
據華爾街日報估計，現在中國有5千萬股民。中國股市在短短2年時間內已上漲了近5倍，前不久還一再創歷史新高。股民們普遍認為，中國政府絕對不可能在舉辦2008年奧運會之前，讓股市崩盤。
世界上最權威的金融專家之一、前美聯儲主席格林斯潘上月底再度對中國股市泡沫的風險發出警告。格老說，股市泡沫將會在人們最預想不到的時候破裂。
自由亞洲電臺特約評論員梁京近日撰文指出，溫家寶最近對中國股市的干預，加深了一些人對金融危機爆發的憂慮。中國經濟評論界的才女葉檀新近發表的一篇評論的題目是：「過度擠壓資本市場泡沫會讓銀行垮臺」。
著名社會經濟學家何清漣和程曉農最近指出，中國經濟前景不樂觀。通貨膨脹是必然的，因為它是中國政府長期採取的金融政策造成的後果。價格暴漲嚴重威脅老百姓的生計，經濟因素影響社會穩定，直接挑戰中共政權。
