中國政府表示將實行一系列有力措施控制貨幣供應和信貸增長。此前，中國央行為抑制居高不下的通貨膨脹，再次提高銀行的存貸款基準利率。
中 國人民銀行星期五發表聲明說，下一階段將採取多種手段落實從緊的貨幣政策，包括加強流動性管理，利用利率槓桿，以及增強人民幣匯率彈性。這份聲明是中國央 行貨幣政策委員會2007年第4季度例會結束後公布的，觀察人士認為，它是中國金融當局下一階段貨幣政策走向的概括和總結。
聲明指出，當前 和下一階段中國央行面臨的主要挑戰是防止經濟增長由偏快轉向過熱，防止物價由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹。在公布這項聲明的前一天，中國央行今年第6次 上調利率，把一年期存款基準利率提高了0.27個百分點，達到4.14%；一年期貸款基準利率由現行的7.29%上調到 7.47%，上調0.18個百分點。其他檔次的存貸款利率也做出相應調整。
中國央行官員表示，在中國國內物價水平存在上漲壓力、國際金融環境趨於複雜的背景下，中國央行為引導公眾通脹預期，發揮價格槓桿的調控作用而做出這一調整。
*北京承受通脹壓力越來越大*
華盛頓的公共政策雜誌"國家期刊"的國際經濟專欄作者布魯斯.斯托克斯在接受採訪時說，目前通脹上行的風險使北京承受的壓力越來越大。
他說："中國過去幾個月經歷了一輪通貨膨脹的壓力，中國央行試圖控制通脹。政府充分瞭解通貨膨脹的風險，它侵蝕消費者的購買力，抵消了中國經濟增長給民眾帶來的好處。"
在 豬肉、家禽和食用油價格竄升的帶動下，中國11月份的通貨膨脹指數高達6.9%。居高不下的食品價格持續的時間大大超過了中國官員原先的預計。為抑制豬肉 價格的瘋漲，中國政府這個星期決定，明年對個體農戶的母豬飼養補貼將增加一倍，達到每頭100元人民幣，同時撥款25億元人民幣，補貼大型農場的生豬飼 養。
但是經濟學家擔心，食品價格上漲和油價飆升相互作用，有可能使物價的結構性上漲演變為全面的通貨膨脹。
華盛頓的中國經濟問題專家斯托克斯認為，中國目前通脹壓力形成的導火索是食品價格，但實際上背後有更深層的原因。
他 說："原因很多，一是從美國方面的觀點來看，人民幣還沒有實行有效的升值。如果加快人民幣升值的速度，會在很大程度上減輕通脹的壓力。二是中國的固定資產 投資一直在快速增長，從長遠觀點來看，這必然形成通脹的壓力。此外，國內畸形的消費推動房地產市場和股市出現泡沫，也在一定程度上助長了通脹的壓力。"
控制貨幣供應和信貸規模一直是中國宏觀經濟調控中的一個難題。過去一年，中國6次提高銀行利率，12次上調銀行準備金率，卻仍然無法有效控制投資和信貸規模的持續增長。
*人民幣匯率是問題根源？*
美國官方和經濟學界的許多專家都認為，問題的根源就在於人民幣匯率。不久前舉行的第三次美中戰略經濟對話期間，美國財政部長保爾森敦促人民幣加快升值的理論就集中反映了美國經濟學界的看法。
他說，與實際經濟情況脫節的人民幣匯率使中國長期享有巨大的貿易順差，龐大的外匯儲備加上預期人民幣升值的國際資本流入使控制流動性成為難題，結果必然是信貸和投資規模逐年上升，推動通脹壓力的形成。
觀 察人士認為，在人民幣升值的問題上北京可以頂住外國政府的壓力，但是無法對國內通貨膨脹的壓力置之不理。今年人民幣對美元總共升值了6%，幾乎比去年快一 倍。星期五，中國提升利率的效應使人民幣攀升到7.3550元兌換1美元，創下人民幣與美元脫鉤以來的最高價位。人民幣的期貨交易價格顯示，今後 12個月人民幣的升值幅度將為8.6%，到2008年底，1美元將兌換6.7863人民幣。
但是華盛頓的國際經濟專欄作家斯托克斯表示，不要對人民幣加快升值抱有過於樂觀的期望，讓人民幣大幅度升值仍然是北京宏觀經濟調控的最後選擇。
他說："我預期人民幣在明年也不會有太快幅度的升值，因為北京認為升值已經夠快了。根據中國的實際情況，我不能設想北京能夠允許人民幣在短期大幅度升值，因為中國必須在治理通貨膨脹和促進出口方面維持一個平衡。"
美國彭博新聞社根據28名經濟學家預測的中值顯示，明年人民幣的升值幅度將為6.9%，略快於今年。
