股市是輸家的遊戲 全力避免犯錯就好
他引述知名投資客Charles D. Ellis在1975年寫過 的文章內容:"股市是輸家的遊戲。"
Ellis 曾經將股票投資視為兩個外行人的網球賽。 為什麼說是外行人呢?就如同網球中業餘永遠比不上職 業球員,職業賽場中(贏家的比賽)球員可能犯些關鍵 錯誤,但業餘球賽中(敗者的比賽)整場都充滿了"非 受迫性失誤",也就是說,對業餘玩家而言最重要的戰 略,就是別打到那麼拚命。玩家只需要專心把球從邊線 好好發出去,然後等對手把球打回來就好了。
換句話說,在玩"敗者遊戲"時,全力避免犯錯就 好。投資也是這個道理。
要在股票市場中戰無不勝真的很難,75-90%的共同 基金在美國 S&P 500期指表現都比預期還差,承認這一 點也沒甚麼好丟臉的。根據 Ellis的說法,這剛好徹底 證明,投資就是敗者的戰場。
機構投資人(擁有壯觀的分析師大軍以及超級多樣 化的投資組合)本來就在市場中如魚得水,股市戰場的 戰線已經越來越長,想根據甚麼既定的規則來扳倒對手 相當困難。
那該怎麼辦才好呢?分析師 Pacampara認為,投資 人應該保持被動,買一檔指數型基金,然後避免犯錯, 就像業餘玩家出戰網球比賽一樣。
而對真的很想賺大錢的投資人來說,雖然要戰勝市 場不太可能,但也不是完全沒有機會,至少知名投資人 Charles D. Ellis提供了一些小技巧:
第一,照自己的步調迎戰。好的投資人永遠都在尋 找"邊緣",也就是說高手只有在確定自己比大部分的 投資人掌握更多資訊時,才會決定投資。
當然,沒有人能解釋所謂規則,大家也不是股神 Warren Buffett─在市場先生把那些容易瞭解的上市公 司(可口可樂、ConocoPhillips石油、Costco)標低價 標籤時, Buffett眼尖看上,此後幾十年獲利 20%以上 。但 Buffett之所成央A就是因為他按照自己的規則在 做市場布局。
第二,讓比賽變得簡單。 Ellis建議,投資人與其 一直變更投資組合,還不如做較集中且重要的投資配置 。希望投資表現在長期能比大盤更好,最好不要因為不 必要的變動而稀釋了投資的獲利。
也就是說,與其上百支股票每一支都有一點點認識 ,還不如多費心研究幾檔冷門的股票,例如1990年代表 現亮眼的Best Buy's、或2002年還相當低價的Research In Motion。幾支優秀的小兵就能立大央C如同Buffett 所說,人的一生只需要做對幾件事情,不犯太多錯就好。
對大部分的投資人來說,想戰勝大盤相當不容易, 但遵循幾個小技巧,就算在被稱為"輸家滿地"的股票 市場當中,還是能異軍突起。
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