儘管一些關鍵指標表明，油價目前應該有所下降，但事實卻是油價還在不斷創下新高。眼下，美國市場的石油庫存在增加，但其他發達國家的庫存卻在減少。美國的汽油庫存處於14年高點水平，但能源部卻警告說，今年春季汽油零售價有可能升至新高。
週四，紐約商交所美國基準原油價格每桶上漲2.95美元至102.59美元，創下該所收盤價新高，當天漲幅達3%。週四之前，整個二月份油價已累計上漲9%左右。油價有可能很快試探1980年創下的經通貨膨脹調整後每桶103.76美元的歷史高點。
對美國可能再次降息的預期助長了石油和其他一系列商品的價格升勢。加息通常會拉低美元匯率，而石油期貨則可提供一個對沖通貨膨脹和美元下跌風險的機會。週四，美元兌歐元匯率再次創下新低。
在這種情況下，對於一家提供全世界接近40%石油供應的機構來說，它又該作何行動呢？對此，歐佩克的答案幾乎可以肯定，那就是：靜觀其變。這次維也納聚會將是歐佩克5個月裡的第四次會議。
歐佩克部長最近幾日已表示，他們不大可能用增產的辦法來應對高漲的油價。同樣，該機構也不可能同意正式減產，即使有兩三個成員國支持減產。
今後一段時期，歐佩克可能將面臨非常嚴峻的挑戰。如果全球範圍的石油需求增幅繼續放緩，那麼歐佩克或許將不得不像一個真正的卡特爾那樣行事，就像幾乎所有預測人士認為的那樣。這意味著即使在油價保持三位數以上價位運行，歐佩克也將不得不同意再次實施內部產量控制，以使其供應量適應需求走軟的形勢。
自從2003年以來的大部分時間裏，歐佩克幾乎所有成員國都開足了馬力生產原油，以滿足亞洲和中東地區急劇上升的需求。歐佩克預計，今年全球石油日需求量將增加120萬桶，達到接近每天8,700萬桶的水平。
但讓人始料不及的是，新增市場大部分將被非歐佩克產油國奪走，並以液化天然氣、生物燃料（如乙醇）和非常規石油(如加拿大油砂)等供應形式為主。
分析師表示，以上這些來源加上非歐佩克產油國生產的常規石油將或多或少滿足新增加的能源需求。歐佩克部長們一個月前開會的時候就表示過這種可能性。歐佩克內部分析師表示，今年歐佩克石油的日需求量將較去年減少40萬桶。
但是，實行新的配額限制將是一件充滿爭議的事。2006年9月歐佩克放棄了一直執行的日產量2,800萬桶的正式配額。現在歐佩克每天的產量在3,200萬桶左右。
能源政策研究基金會(Energy Policy Research Foundation)經濟學家拉里•戈登斯坦(Larry Goldstein)說，這次或許是歐佩克一段時間以來第一次要重新開始採取"卡特爾"行動了。
而眼下，歐佩克部分關鍵成員（包括伊拉克和安哥拉）都在考慮增產。歐佩克最大的產油國及其實際牽頭方沙烏地阿拉伯也計畫未來18個月內新增加200萬桶的日生產能力。戈登斯坦說，這些（計畫增產的）國家到時候將不得不減產。
而國際能源署(IEA)預測的形勢則沒這麼樂觀。這家代表西方的能源機構表示，目前的庫存量已降到大約51天的供應量，遠低於五年來的平均水平，也低於2004年以來的最低水平。
倫敦智囊機構全球能源研究中心(The Centre for Global Energy Studies)對歐佩克削減產量的做法表示批評。據該中心計算，去年歐佩剋日產量減少了60萬桶，這也正是全球庫存下降的數字。不過，由於歐佩克增加了安哥拉和厄瓜多兩位新成員，因此減產的影響不那麼明顯。這兩國使歐佩克總體日產量增加了100萬桶。
談到下週的維也納會議，歐佩克一些成員對油價持續上揚表示擔憂。歐佩克在其最近一次會議上曾表示，發達國家需求下滑將促使其正式減產，如果油價明顯下跌的話就更有必要如此了。
歐佩克一位高級官員說，目前的感覺是雖然價格很高，但它並不是由於石油的供需基本面造成的。這位官員認為，去年油價上漲的部分至少有三分之一是他所稱的"純粹泡沫"──也就是流入石油市場的投機資金造成的。
歐佩克目前的處境與它2006年夏天遇到的情況很相似。當時，石油市場一方面是需求下降，同時供應面卻存在膨脹的可能。對此深感不安的歐佩克決定放棄正式配額，進行非正式減產。但歐佩克內部在應由哪些國家減產、減產多少的問題上產生了激烈爭論。
在接下來的三個月時間裏，歐佩克兩次決定正式減產，日產量下調幅度合計達到170萬桶。不過，當時與眼下的一個很大的不同之處是，油價在2006年7月創下接近每桶77美元的高點後，到夏末和秋季便經歷了大幅下跌。
