雷曼兄弟倒閉、美林突然遭美國銀行併購，固然令廣大投資人震驚不已，但Fed不救雷曼卻相挺美國國際集團（AIG）這類反覆無常的作法，不但未能抑制避險心理飆升，反而嚴重傷害市場信心。許多公司的借貸成本飆升，幾週前股價還相當強勢的高盛及摩根士丹利，17日慘遭殺盤。
憂心忡忡的投資人大舉逃離股票及其他證券，紛紛搶買幾乎沒有殖利率的三個月期美國公債，美國公債殖利率創歷史新低，銀行間拆款形同停滯，致使企業融資成本升高，可能嚴重傷害已脆弱不堪的整體經濟。經濟學家擔心，恐慌心理恐怕已從美國蔓延至歐洲與亞洲。
欲將傷害限制在某些投資房貸金融機構的希望已然幻滅，危機已由最初出問題的次級房貸蔓延至AIG及其他公司銷售的信用違約交換（CDS）、信用保險合約等領域。投資人也對與這些公司有生意往來的業者漸感憂慮。
過去幾天的情勢顯示漏洞愈來愈大，政府被迫介入的程度愈來愈深。全錄執行長穆卡希說，危機速戰速決的希望已經破滅，"危機持續的時間遠比原先預期更久"。投資人大舉撤資另一原因是，在原本認為是安全的貨幣市場裡，共同基金的股價受雷曼雷曼債務虧損拖累而跌低於面額，引發其他基金的散戶惶惶不安，紛紛贖回資金。
在這種惡性循環下，投資人幾乎都放棄獲利希望，蜂湧至較安全的短期公債，三個月期公債殖利率跌至1941年1月以來最低的0.03%。摩根士丹利與高盛股價17日分別大跌24%及14%，因為擔保其債券的成本飆升，威脅這兩家公司在市場的籌資能力。英國也出現災情，房貸龍頭HBOS公司股價重挫，並在政府的牽線下被迫賣給駿懋銀行。
美國與歐洲的銀行間拆款形同停頓。所謂泰德價差（Ted Spraed ，即三個月期倫敦美元銀行同業拆款利率與美國國庫券之間的息差）上升逾3%，情況嚴重性尤勝於1987年黑色星期一的股市崩盤。MF全球公司結構性商品與新興市場共同主管布瑞納說："大家好像都不敢拿別人的信用，宛如置身於災難邊緣。"
許多分析師抨擊美國主管機關的做法反覆無常，救AIG卻不救雷曼，令投資人難以捉摸，因而破壞投資大眾的信心。
分析師並提出三項解決對策以恢復市場信心，首先是金融機構及其他公司需要坦承錯誤，出售或減計他們借錢買來的不良資產價值，其次是需要按時支付債務，最後是重建資本適足率。
