英央行金融穩定性報告：流動性狀況改善

在1年2次的"金融穩定性報告 (Financial Stability Report) "當中，英國央行強調有必要從 "基本面重新思考"全球系統風險的管理，以及強烈倡 導國際反循環政策的實施。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

英央行也警告避險基金的初期風險，可能因為緊縮 的信用條件而迫使清算持有的資產。另外，新興市場經 濟也過度倚賴國外資金。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

英國政府同意對英國前 3大銀行注入高達 370億英 鎊資金，對銀行因集資所需而發行的債券提供擔保，並 將透過英國央行的特別流動性計畫提供至少2000億英鎊 資金。

英央行也成立 2家新的流動性機構，分擔舊有緊急 常備借款機構的角色；並提出永久性對廣泛擔保品長期 回購辦法，以這個特殊的拍賣機制協助英國央行警戒未 來的緊張狀況。

在此報告中可以看出，英國央行對於短期內狀況感 到樂觀。報告指出，在救援措施公布後，銀行間信用違 約交換 (CDS)的溢價下滑，並出現一些銀行間拆借狀況 改善的訊號。

英央行表示，銀行間拆借利率與交換利率的利差， 反映了現金市場對於交易對手信用風險的疑慮。由於銀 行發行的債券有政府擔保，利差可能更進一步下滑。央 行更補述，但利差不太可能回覆到危機前的水準。

然而，儘管有"振奮人心"的訊號出現，危機依舊 存在。

報告並指出，美國、歐元區與英國的虧損結算總額 暴升至約 2.8兆美元，等同於危機前全球銀行一級資本 的 85%。其中，英國結算虧損幾乎加倍到1226億英鎊 (約1903億美元)，而 6個月前為 627億英鎊。

然而英國央行判斷，是 2級市場對未來抵押表現與 流動停滯的不確定性，造成鉅額的利差，並導致虧損。

主要住宅抵押貸款擔保證券(RMBS)結算虧損為 174 億英鎊。假設情況尚屬溫和，在貸款違約狀況改善之前 ，若以2.8%增加，25年後實質虧損將達到94億英鎊。但 若在未來 3年內以4.4%的較高幅度激增，虧損可能達到 120億英鎊。

英國央行估計，少於半數英國RMBS的市值虧損，會 反映在對於未來抵押表現與流動停滯的不確定性。而約 有 1/3的次級RMBS結算虧損，來自於投資人因不確定性 和市場流動性不良產生的溢價需求。

報告中並強調，以中期來看，銀行資產負債表的結 構應要有所改變，轉移它們對央行資金的依賴，並尋求 其他長期資金來源。

眺望前景，全球官員應齊心協力於預防系統性風險 的基礎保護方法，並更關注於反循環的措施，以補充企 業監管與總體經濟政策不足之處。

英國央行指出，在立法官員檢視英國銀行業務法案 的同時，亦應改善官員在處理問題銀行時的協調情況， 國際商定計畫也應進一步發展。

来源:鉅亨網

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