有消息說，中國的外匯儲備在今年1月減少了大約300億美元。研究中國外匯儲備的權威專家估計，在2006年年底到2008年年中，中國的外匯儲備因為投資全球股市而遭受了800多億美元的損失。
中國是世界上外匯儲備最多的國家。截止到去年年底，中國擁有1.95萬億美元的外匯儲備。不過，中國媒體和一些西方通訊社日前援引中國沒有透露姓名的消息人士的話說，中國的外匯儲備今年1月減少了300億美元左右。中國央行將在4月中旬公布外匯儲備的季度數字。
*塞澤爾：歐元資產美元價值下跌*
對於中國外匯儲備1月份出現的下降，紐約外交關係委員會地緣經濟學的研究員、公認的研究中國外匯儲備的專家塞澤爾在接受美國之音採訪時做出了這樣的解釋。
他說："鑒於中國中央銀行持有的外匯儲備中含有相當數量的歐元，而在1月份，美元對歐元升值，導致現有外匯儲備中的歐元資產的美元價值出現下跌。我認為，這是中國外匯儲備減少的主要原因。"
塞澤爾還表示，過去幾個月來，由於中國經濟的急劇放緩以及出口銳減，中國積累外匯儲備的速度出現大幅度的減緩。
*津巴：反映資本外流*
紐約的經濟研究機構、由著名的紐約大學教授魯比尼創辦的魯比尼全球經濟觀察的高級分析師津巴指出，如果排除歐元和英鎊等非美元貨幣價值變化的因素，中國外匯儲備減少的數額還要大。她認為，這反映了中國資本外流的情況。
她對美國之音："不管你怎麼看待這個問題，更大的一個趨勢顯示，1月份中國出現了資本外流，就像去年11月一樣。1月份，中國的貿易盈餘達到創記錄的400億美元左右，另外還有50億美元的外國直接投資。只看這兩項流入到中國的外國資本，你本來預計會看到外匯儲備出現增加。"
這位研究中國經濟的分析師認為，資本出現外流可能是因為投資人放棄了人民幣對美元升值的期望，從而導致去年這個時候出現的大量熱錢湧入中國的情況出現逆轉。
*中國外匯儲備增速放慢？*
津巴預計，在全球性衰退導致中國的出口大幅下滑的情況下，中國今年的貿易盈餘會下降，對美國資產的購買也會比去年上半年有所減少。她認為，中國的外匯儲備也會繼續減少。
不過，外交關係委員會的塞澤爾認為，中國的外匯儲備並沒有出現絕對數量上的減少，只是增加的速度有所放慢。
他說："我不相信中國的外匯儲備在減少。根據我的預測，與外匯幣值變化有關的損失大概在400億到500億美元之間。 中國的外匯儲備減少300億美元，這意味著中國在1月份實際上買進了100億美元的外匯儲備。這個數字比中國過去買進的外匯儲備要小得多，而且意味著中國外匯儲備積累的速度出現大幅度的放慢。"
*中國繼續購買美國債*
根據美國財政部公布的最新數據，儘管今年1月美國的淨資本外流達到創記錄的1489億美元，但是中國還在繼續購買美國的國債。中國在1月份將它持有的美國國庫券增加了122億美元，使得它總共持有的美國國債達到7396億美元。在去年1月，中國持有的美國國債為4920億美元。
塞澤爾表示，為了尋求更高的回報，中國國家外匯管理局從2007年年初開始將外匯儲備的投資多元化，大幅度增加了對國際證券市場的投資，一直到2008年7月美國房貸融資公司房利美和房地美陷入破產境地為止。
*在國際股市上損失八百億美元？*
儘管中國外匯管理局從來不向外界公布它持有的資產，因此無法得知在全球股市崩盤之前中國在全球股市上的投資損失，但是塞澤爾估計，中國在國際股市上的投資損失超過了800億美元，因為根據美國財政部公布的一項調查數據，到2008年6月底，美國證券市場中的所有中國投資達到1千億美元，而這些投資主要是由外匯管理局來進行的。另外塞澤爾假定，中國不僅投資於美國股市，而且也在歐洲、澳大利亞、日本甚至其他新興市場的股市進行了投資。不過他指出，中國目前的外匯儲備投資策略要保守一些。
魯比尼全球經濟觀察的高級分析師津巴也表示，中國正在避開一些它認為是比較有風險的資產。不過，她認為，這往往會矯枉過正。
她說："中國還在避開美國的機構債券，儘管美國政府對這些機構提供的擔保比以前還要明確。機構債券現在的收益率要比國庫券的收益率高得多。"
曾經在美國財政部以及國際貨幣基金組織都任過職的塞澤爾建議，如果中國不希望它的外匯儲備投資出現更多的損失，它得主要購買政府債券，像美國的國庫券或是德國、法國和英國的政府債券。
