如果緊縮政策不變，以炒作天涯海角的房產為標誌，房地產的瘋狂炒作將暫時告一段落。
有消息稱，民間資金房地產市場的主攻方向已經不在杭州而在海南，媒體在一定程度上印證了這一點。
1月14日，《每日經濟新聞》記者對杭州、溫州、南京、麗水等二三線城市的房地產市場調查發現，上述區域近期的新房撤銷量遠高於去年同期。在杭州、麗水等城市，甚至出現了合同撤銷量和當天銷售量相當的情況。而在上海等一線城市，新房合同撤銷量比去年12月同期大幅減少，與江浙等地形成了強烈反差，資金還在狂炒海南房地產。
作為曾經的房產泡沫聖地，據不完全統計，目前在海南的全國性房地產開發企業超過100家，投資總額超過1000億元。據海南當地政府相關部門介紹，2009年上半年，海南省房地產開發投資完成114.77億元，同比增長37.2%，保持高位增長。隨著投資客和開發商潮水般湧入，海南尤其是三亞的地價和房價一路飆漲。國家統計局數據顯示，三亞房價從2009年6月的9526元/平方米，一路上漲到9月份的14751元/平方米。
資金豐富的二三線城市遇冷，海南等地進入房產熱炒期，全部都是房地產狂熱炒作接近終點的信號。
房產投資有長投與短投兩種，投資一宗房產，如果是長期投資，在初始階段是為了對抗通脹與保值，而本質是看好當地的經濟發展，握有一份當地經濟的看漲期權。比如你在溫州花大錢投資一處房產，時間在3年以上，這就說明在3年的時間內你看好以下兩點經濟基本表現，一是民間投資資金將繼續增加，二是當地的經濟向上增長，這樣一來，你的房產無論是出租還是投資都能獲得收益。
在2009年，各地房地產基本上以瘋狂的短期投資為主，這從一線城市二手房成交量創歷史新高可見一斑。在2009年的房地產投資高峰時，沿海房價狂漲顯然是資金從實體經濟撤出無處可去的表現，他們抓住任何一個概念大炒特炒，導致租售比等到達相當離譜的程度，北京有的樓盤租售比高達一比五百，買的房子通過出租要四十多年才能收回投資。短炒的投資者不是傻瓜，當政策緊縮，他們意識到無人接盤時，最理智的做法就是趕緊拋售，收回成本。
房地產是否健康，最終還要看當地的經濟指標，租房比例、工資收入比等平時棄若弊屣的數據就成為重要的參數。事實上，沿海地區的經濟無法支撐目前過高的房價，下挫是題中應有之義。
目前二三線城市房地產遇冷，說明瞭隨著貨幣略有收縮，這些地區的投資收益讓投資者起疑，沿海地區的經濟實際狀況比房價所反映的要糟糕得多。人們不認為當地的經濟與資金還能支撐比現在更高的房價。而海南則挾帶旅遊島與離稅購物之餘威，成為這次泡沫接棒中的最後環節。海南房價並不健康，因為海南旅遊島規劃遠未成為當地經濟增長的現實。
房地產的走向掌握在政府手中。政府官員態度強硬，1月14日，廣東省房地產行業協會2009年度會員大會上，國務院發展研究中心市場經濟研究所所長任興洲表示，投機炒作行為推高了房價，如果「國11條」等近期調控政策效果不明顯，中央還可能繼續出臺政策調控。而國家政策調控下，今年房價和成交量的漲幅都將回落。
現在遠不是房地產市場塵埃落定之時。
形勢比人強。今年的中央「一號文件」依然姓「農」，與往年不同，推進城鎮化將成為「三農」工作的重要一環。推進城市化其志可嘉，但在目前的財稅體系下，小城鎮缺乏財政起支柱作用的主要稅種。單純依賴上級財政撥付顯然無法長遠，與十幾年前大城市通過土地籌集建設經費一樣，在小城鎮的建設中土地仍是重要收入來源。
在此前的城鎮化試點工作中，不少地區通過土地財政來充實資金。在四川省廣安市廣安區，為破解小城鎮建設資金難題，該區通過土地集約開發，開闢1000畝新增用地，「熟地」倍增價值量，2009年，全區各鄉鎮實現土地經營收益1.2038億元。這是否意味著土地溢價從大城市走向了小城鎮？如果中國政府無法得到稅收支撐，房地產仍然是個巨大的魔咒。
海南曾經成為中國房地產泡沫的標誌，在這一輪房產熱潮中是否會成為房地產泡沫的終結地？如果不加抑制，完全有可能。
