虧損公司高轉增有瓜田李下之嫌

作者:皮海洲 發表:2010-02-26 05:21
手機版 简体 打賞 0個留言 列印 特大

一年一度的利潤分配,高送轉無疑是市場的一大亮點,2009年的利潤分配也不例外。不僅一批上市公司隨著年報的披露公布了高送轉分配預案,而且創業板公司神州泰岳甚至還推出了每10股轉增15股派3元的「史上最牛分配方案」,就連年報虧損的丹化科技也推出了「10轉10」的分配預案。

在投資者的印象中,「高送轉」往往是業績優良公司的專利。雖然上市公司的高轉增與上市公司的盈虧無關,只要上市公司有足夠的資本公積金即可。但如果沒有上市公司的業績作保證,那麼,這樣的高轉增往往會攤薄公司的各項財務指標,甚至拖累公司的發展。所以,虧損公司高轉增的現象較為少見。

不過,這種現象今年在丹化科技公司的身上發生了。春節前的最後一個交易日(2月12日),該公司低調地公布了2009年年報,公司全年營業收入比上年同期減少了46.39%,僅為2.63億元,歸屬於母公司的淨利潤則為-4487.62萬元,同比降幅高達366.79%。面對如此不佳的業績,該公司卻推出了「每10股轉增10股」的股本轉增方案,令人頗感意外。

當然,丹化科技推出「10轉10」的股本轉增方案並不違背現行制度規定。該公司雖然2009年全年虧損了4487萬元,但曾於當年5月實施了一次非公開增發,向7位投資者定向增發84745700股,募資近11億元,從而大大增厚了公司的資本公積金,使公司的每股資本公積金由去年3月末的0.75元增加到去年末的3.05元,這就使得實施大比例轉增股本方案有了保證。

儘管如此,丹化科技推出高轉增方案的動機還是值得懷疑。作為一家虧損公司,高轉增顯然並非是因為公司發展存在股本擴張需求的緣故。相反,由於得不到公司盈利的支持,丹化科技高轉增的結果必然是公司各項財務指標的大幅度攤薄。如果丹化科技的高轉增方案得以實施,那麼,該公司以「每股」為單位的各項指標,馬上就會腰斬。如公司的每股經營現金淨流量就會由0.0575元減少到0.029元,公司財務狀況有進一步惡化的危險。更重要的是,丹化科技推出高轉增方案明顯有「醉翁之意不在酒」的嫌疑。

一是用高轉增來送7位參與定向增發的投資者人情。去年5月,包括上海證券在內的7位投資者參與了丹化科技的定向增發,增發價格為每股12.98元,這批股份將於今年5月7日解禁。因此,在2009年年報中提出10轉10的高轉增方案,一旦實施,一方面可以大幅降低7位投資者的持股成本,另一方面也可以刺激股價走高,並且在實施除權後,還可以為二級市場創造很大的填權空間,引誘投資者接盤,或進一步推高股價,為7位投資者的最終減持創造條件。

二是用高轉增方案來配合二級市場的炒作,甚至有信息泄漏或內幕交易的嫌疑。就目前的大盤來看,股指較歷史高位基本上被腰斬,而目前的股指較今年初也下降了10%左右,但丹化科技目前的股價卻處在歷史高位,而且2月份的走勢更是逆大盤上行。伴隨著這種走勢,丹化科技卻偏偏出臺了「10轉10」的股本轉增方案,難免有瓜田李下之嫌。

来源:每日經濟新聞

短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。



【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
榮譽會員

歡迎給您喜歡的作者捐助。您的愛心鼓勵就是對我們媒體的耕耘。 打賞
善举如烛《看中国》与您相约(图)

看完這篇文章您覺得

評論



加入看中國會員

捐助

看中國版權所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.

blank
x
我們和我們的合作夥伴在我們的網站上使用Cookie等技術來個性化內容和廣告並分析我們的流量。點擊下方同意在網路上使用此技術。您要使用我們網站服務就需要接受此條款。 詳細隱私條款. 同意