美國宏觀經濟「拐點」清晰
美國的宏觀經濟正在顯現一系列積雪融化的跡象。
美國商務部剛剛發布的GDP第二次修正數據顯示,2009年第四季度,美國GDP正式回到增長軌道,增幅達到2.2%。這是金融危機後美國GDP第一次轉為正增長。當然,2009全年對2008年的GDP增速依然是負數:-2.4%。
「我相信美國本次的經濟復甦是相當堅實的。」美國Delphi Management公司創始人及主席布萊克(Scott Black)在接受記者採訪時說,「大部分的宏觀經濟指標基本上現在都是朝向同一個趨勢——向上。」布萊克在投資行業有超過30年的工作經驗。
「本次經濟復甦有一個特徵,就是很緩慢,但是相當穩定。經濟增長會是一根很平的線,我們還會在底部再呆很長時間,我個人認為這將是一個U形的、相當長的經濟復甦。」美國Masters對沖基金的創始人、基金經理Mike Master說。
「通脹很溫和,美聯儲不會輕易加息。所以,我不認為未來美國經濟還有第二次探底的可能性。」布萊克說。
向上但依然脆弱
一系列重要的宏觀數據,顯示了宏觀經濟向上但依然脆弱的特性。
首先是就業情況。據美國勞工部是週末公布的數據,2009年2月份美國的失業率為9.7%,優於市場預期。此前,美國失業率在2009年10月份上升至10.1%,創下自1983年以來的最高水平。
此外,美國勞工部公布的最新可應聘工作機會,比去年12月份上升了7.6%,達到270萬個。在美國勞工部的預測調研中,經濟學家們期待在3月份,美國公司會新增30萬個工作機會。
另一個好消息是,即將在4月份開展的美國統計局全國性普查,將給全美國帶來近100萬份臨時性工作。這將成為2010年美國經濟的又一支強心劑。
「起碼失業率沒有繼續上升。所以,這是一個宏觀經濟的拐點,而且拐點的信號很清晰。」布萊克說。他任主席的Delphi Management公司現在管理著17.3億美元的資產。
其次是消費情況。被視為經濟持續復甦關鍵指標的消費支出數據也強於預期,美國消費者1月信貸上升,為一年來首見。
還有兩個重要的工業方面的宏觀經濟指標,採購經理指數和企業支出指數。據美國供應鏈管理學院的數據,2月採購經理指數為56.5%,已保持了7個月的增長趨勢。同時,新訂單雖在2月有下降,但已經保持了8個月的增長趨勢。
在企業支出方面,設備和軟體購買指數已連續四個季度上升,達到了92.147點,開始接近金融危機開始前的高點99.8點,但依然大大低於2007年第四季度經濟最高峰時的111.829點。
房產與消費
美國房產市場和消費方面,也顯示了轉好的跡象。
據美國全國住宅建設者聯盟(NAHB)的數據,2010年1月,單一家庭住宅的開工數量為48.4萬套。而2009年2-3月間,這一數字僅為35.7萬套,是自1959年以來的最低數字。在美國,單一家庭住宅是指僅供一戶人數居住的獨立住宅,有別於公寓等大型住宅。
「庫存新房」積壓水平也有很大改善。2009年11月的數據表明,已建成的單一家庭住宅的銷售已從2008年11月底的408萬套的年化銷售數字,回升到571萬套的銷售水平。
但是對於大型房產來說,數據並未有任何改善,新屋銷售在2010年1月份僅為30.9萬套。這一數據創下了自1963年以來的新低。
在美國總統歐巴馬推出的「經濟刺激計畫」中,給予房屋購買者的稅收減免,對於美國房屋市場的穩定起到了很大的作用。但該減免計畫將在今年4月30日到期。這對美國房地產市場的影響還很難估計。
而據First American Core Logic去年11月的數據,有近23%約1070個美國家庭處於「負資產」狀態。「這將對美國的房地產市場復甦和美國經濟起到一定的壓製作用」。布萊克說。
摩根大通的經濟學家估計,美國房地產市場2011年之前不會真正見底。
消費佔美國GDP近70%,零售業的景氣指數是與宏觀經濟直接相關的。據美國全美零售業聯合會(NRF)的數據,去年11-12月,全國零售業銷售達到4468億美元,比2008年同期增長1.1%。該數字沒有包括汽車銷售、加油站、餐館等非傳統零售業的數字。
「通過有效的庫存管理和維持低價位,零售行業在整個銷售旺季裡取得了很好的成績。」NRF首席經濟學家Rosalind Wells說。NRF的市場調研表明,2010年1月的零售額將上升2.5%,而整個2010年上半年的消費者人流可能會比去年同期增長25%。
零售業上市公司的業績也是一個晴雨表。連鎖業巨頭Wal-Mart最近宣布,增加全年分紅11%,達到1.21美元。美國重要零售商Target在1月30日公布的業績顯示,其利潤有大幅的增長,從去年的6億增長到9.36億美元,每股盈利從81美分大幅增長54%,達到每股1.24美元。
不過,Rosalind Wells指出,「雖然消費者們又開始花錢消費了,但高達兩位數的失業率依然會對零售業造成極大的阻礙。」
来源:21世紀經濟報導
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