繼亞洲經濟率先擺脫金融風暴邁向復甦之後，最近美歐製造服務業與消費信心指數亦頻傳捷報，當美國評估自救方案退場的同時，也將振興經濟的後續動能寄託在出口市場上。基於匯價升貶乃影響出口競爭力的一大關鍵，美國府會過去這段時間來催升人民幣兌美元匯價的動作益顯急迫，彷彿只要人民幣升值，就可以力挽美國出口業於既倒。
儘管美中官方與學界已針對人民幣升值之必要性，有過無數回合的正反辯，但由於出發點不同，公說公有理，婆說婆有理，終究無法說服對方。即使有日圓升值無助於削減美日貿易逆差的歷史佐證，即使雙方均知「美國人加強儲蓄，中國人增加消費」才是根治美中貿易失衡之道，但消費文化的改變要花上好幾個世代，現今美國台面上的政治人物不可能耐心久候，因此促使人民幣兌美元升值，便成為提升美國出口立竿見影的手段。
截至目前為止，中方仍堅持匯率政策的自主性，尤其甫出爐的3月份貿易收支，竟出現近6年來的首度逆差，逆差額達72.4億美元，似可暫杜升值論者悠悠之口。但若深入分析，該月逆差部分源於農曆年前趕工出貨的排擠效應，並非常態。且單單對臺灣逆差便高達79億美元，主要系擴大對臺採購的「讓利」結果，對日、韓也分別出現65.3億與61.3億美元的入超；對美國則依然順差98.7億美元，首季順差更累計達308億美元。換言之，除非中國連月出現貿易逆差，且對美順差逆轉，否則單月數字並不足以說服老美。
當然，面對美國府會軟硬兼施，北京當局不可能無所感。歐巴馬政府期望人民幣升值之心雖然急切，但在措詞上始終充滿彈性，日前甚至主動將原訂4月中發布的匯率操縱報告延後，顯然希望以善意換取中國的正面回應。何況，人民幣升值短期內或將衝擊中國出口，但民眾購買力相對提升，亦有助於緩和通膨，並非全然無益。而且從長遠觀之，隨著人民幣不斷擴大交易範疇，越來越具備國際貨幣的架式，與美元脫鉤終是不可規避的課題。在此之前，適時推升人民幣匯率，誠如美國財長蓋特納的循循善誘：「是健康且必要的調整。」
由於上週蓋特納在印度行之後臨時加演港陸行，拜會主管中美戰略經濟對話的中國副總理王歧山，外界開始期待北京當局在人民幣議題上，可能 「讓利」以回應華府善意。因此，接下來的發展將不是繼續辯論人民幣該不該升，而是如何營造一個由中國自主決定的升值環境，亦即北京當局基於對中國自身發展的好處，以及身為大國對國際社會的責任，讓人民幣溫和升值（例如3至5％），而非一次升足。
然而，美中是否真的已筑好「人民幣升值」的台階？答案卻未必樂觀。中國國家主席胡錦濤12日在華府會見美國總統歐巴馬時，罕見地針對匯率與貿易議題發表意見，強調人民幣升值既解決不了中美貿易不平衡問題，也解決不了美國的就業問題。他同時指出，中方推進人民幣匯率形成機制改革的方向堅定不移，但會是基於自身經濟社會發展的需要，而不是在外部壓力下。由此顯示，儘管人民幣終須一升，現階段中方仍不願讓美方討到便宜。
結束華府之行後，胡錦濤將轉往巴西出席16日舉行的第2屆金磚四國（BRIC）峰會，討論在多邊貿易中擴大使用本國貨幣在內的多元貨幣，以降低對美元的依賴。屆時他會否再次「宣示主權」，就更受關注。
即使中國願意在匯率議題上「讓利」，美國民主黨政府也願意接受人民幣緩升，但擋不擋得住11月國會期中選舉的壓力？相較於政府的「講理」，國會基於勝選的考慮，向來主張採取強硬態度，共和黨議員在健保案敗陣之後，又豈會輕易放過美中貿易失衡問題？
至於中方期望美方「讓利」，放寬高科技產品出口至中國，以收平衡雙邊貿易與協助中國產業升級之雙效，恐怕一時間更難在國會過關。萬一美國國會揮舞保護主義大刀逼中國「讓步」，那麼中國商務部長陳德銘3月下旬揚言「奉陪到底」的強硬立場，勢將重新抬頭。
美中到底有無彼此讓利的可能？目前看似曙光乍現，卻也可能是風雨前的寧靜。
兩種結果對全球經貿將產生截然不同的影響，是好是壞，將取決於美中領導人的一念之間。
