IPO盛筵必散?
這樣的業績是否還能持續?快摸到行業的天花板,往往是一個企業上市最好的時機。但外界往往誤以為,IPO就是一個企業的成功開始。
當然更多的人都認為一個公司的上市就標誌著公司創始人/管理者/投資人的成功。這裡要說清楚幾個點:第一,如以暴富這一標準來衡量,當然是成功。第二,但若以事業的更高台階的蓬勃發展這一標準來衡量,上市未必是成功。第三,尤其對只以第一個標準來定義成功的人來說,第二個標準基本上對他們沒有意義。所以他們極可能在第二個標準上失敗。這是人之常情,暴富就該享受生活去了。只管手裡有現錢,哪管背後波浪滔天。這種情況,就是標題裡講的,IPO即死亡。
當然,誰都不會把這話說出來:落袋為安,人為財死,哥只認錢,不認公司在IPO後的長遠發展。那如何來識別這類人呢?相信股價可以衡量。如果一個公司的股價長期徘徊在發行價周圍不明顯增長,或者更甚至低於發行價,那就證明這個公司很可能死亡了,老闆套現走人了。因為上市圈到的錢,是要用來把公司發展到一個更高階段,實現更高市值。如不能做到這一點,那就沒必要上市圈錢,股民們也沒必要用積蓄來買你的股票,還不如存在銀行裡取利息。直接說,股民被你騙了。這就是社會上傳說的一大傻:炒股變成股東。
好吧,讓我們來看一看哪些網際網路上市公司的股價長期不增長。這可能意味著兩點:要麼老闆無知,拿到更多的錢和資源卻做不好事情。要麼老闆無良,拿到錢就跑路了。即使人還在CEO/董事長的位子上,卻身在曹營心在漢,置股東於不顧。注意,如下股價信息取於本文寫成的2011年5月25日。
1、麥考林2010年上市,董事長瀋南鵬。發行價11塊。目前3.8塊,跌掉60%。上市承銷商:瑞士信貸,瑞士聯合投資銀行。
2、金融界04年上市,董事長/CEO寧君。發行價13塊,目前4.7塊,跌掉70%。上市承銷商摩根大通。主要投資商IDG。
3、巨人07年美國上市,創始人/CEO史玉柱。發行價15塊,目前8塊,跌掉近50%。上市承銷商:美林、瑞銀投資銀行,摩根大通、CIBC World Markets、Piper Jaffray和SIG。
4、阿里巴巴07年上市,創始人/董事會主席馬雲。發行價13.5塊,目前13塊。上市承銷商高盛、摩根士丹利,德意志銀行。
5、Tom在線04年上市,CEO王雷雷。發行價,但隨後業績暴跌3年後退市。上市承銷商花旗,摩根士丹利。
6、網龍07年上市,CEO劉路遠。發行價11塊。目前不到6塊,跌掉45%。上市承銷商:貝爾斯登、第一上海融資。
7、九城04年上市,董事長/CEO朱駿。發行價17塊,目前6塊,跌掉60%。上市承銷商:貝爾斯登,CLSA/CIBC World Markets。
8、空中網04年上市,創始人周雲帆+楊寧。發行價10塊,目前7塊,跌掉30%。上市承銷商瑞銀投資銀行、美國銀行和CIBC World Markets。
9、掌上靈通04年上市,CEO楊鐳。發行價14塊,目前1塊,跌掉95%。上市承銷商:波士頓第一信貸,JP摩根,Piper Jafrray。
10、亞信2000年上市,創始人田溯寧,丁健。發行價24塊,目前17塊,跌掉30%。上市承銷商:摩根士丹利,德意志銀行。
11、中星微2005年上市,CEO鄧中翰。發行價10塊,目前2.7塊,跌掉70%以上。上市承銷商摩根士丹利。
12、世紀互聯2011年上市,CEO陳升。發行價15塊,目前11塊,跌掉23%。上市承銷商摩根士丹利、貝恩資本和摩根大通。
13、無錫尚德05年上市,CEO施正榮。發行價15塊,目前7.6塊,跌掉50%。上市承銷商:瑞士信貸第一波士頓、摩根士丹利。
14、網秦2011年上市,董事長/CEO林宇。發行價11塊,目前5.5塊,跌掉50%。上市承銷商Piper Jaffray。
15、人人網2011年上市,董事長/CEO陳一舟。發行價14塊,目前12.5塊,跌掉10%。上市承銷商摩根士丹利、德意志銀行、瑞士信貸、美林。
16、藍汛2010年上市,董事長/CEO王松。發行價13.9塊,目前11.7塊,跌掉15%。上市承銷商美林和德銀證券。
17、華友世紀05年上市,董事長/CEO王秦岱。發行價10.2塊,目前4塊(被酷六借殼),跌掉60%。上市承銷商花旗、Piper Jaffray及ThinkEquity Partners。
最後說明幾點。第一,這裡收集到17家,肯定有漏網之魚。總數至少佔到中國海外上市公司的1/3吧?大家之前有意識到嗎?1/3的海外概念股是本不應該、或者本不需要上市的。
第二,這種情況源於三類原因,一是無知,一是無良,或者既無知又無良。如果是無知,是可以理解的,畢竟網際網路瞬息萬變,誰都料不到會有誰明天把自己滅掉。但有多少是屬於無知多少屬於無良呢?覺得一半一半吧。
第三,那麼這些「IPO死亡」企業除了明目張膽偷竊民眾錢包、劫貧濟富之外,究竟有沒有什麼好處呢?也許有一些。比如這些高管暴富後,會把錢用來做天使投資,回饋這個行業。比如VC套現了,然後激勵下一波投資或者泡沫。水至清則無魚。如果資本的食物鏈上沒有這些泡沫,很可能整個創投市場就沒今天這般火熱了。但是,這種行為本身決定是該受到鄙視並懲罰的。強盜把贓物的10%用來搞慈善,那就應該鼓勵強盜嗎?
来源:金融時報
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