這個股市不是人人能炒
在12月1日上午舉行的第九屆中小企業融資論壇上,中國證監會新任主席郭樹清的一句話,引來熱議。郭樹清說,中國證券市場很有增長潛力,但「低收入人群和以退休金為主的人群就不太適宜參與其中」。他建議,這個人群「應更多地考慮風險較低的投資和儲蓄工具」。
這句話的意思,大致是證券市場的投資風險較大,「低收入人群和以退休金為主的人群」難以承受較高風險,不適宜從事此類投資。這個表態,也很容易讓人想起證監會前副主席範福春說過的一句話,「股市不是什麼人都能炒的」——這兩句話,表達上不盡一致,意思相同。
股市的確不是人人能炒,其中包含的意思在於,股市有風險,且風險有層級,並非所有投資者都能承擔得起相應的風險。在一個公正、健康的市場中,風險與收益具有對稱性。稱「低收入人群和以退休金為主的人群」不適合炒股,也是在說,這個人群期待投資股市可能得到的收益,但其無能力承擔相應的風險。
顯然,單從這一層意思出發,郭樹清的這個講話,也是合乎邏輯的。而觀察今天中國的證券市場,儘管其正在不斷地走向成熟,但新興加轉軌的基本特徵沒有改變。用郭樹清自己的話說,「中國的證券期貨市場還十分年輕,存在明顯的缺點和不足」。而在一個較為混亂、市場仍存諸多不公的環境中,風險與收益往往是非常不匹配的。在一定的意義上,這明顯放大了許多投資者將要承受的風險,尤其對於低收入投資者而言,是在正常的市場風險之外,多了一層人為的風險。
這些人為的風險,體現在方方面面。比如,市場人人喊打的內幕交易案例,不時可以發現——類似操縱市場、欺詐上市、利益輸送、虛假披露等違法違規行為,並不鮮見;比如,比之證券法律法規的完善,比之制度層面的建設,執行方面還是顯得滯後,力度不夠,有些案子雷聲大、雨點小,市場交易還遠未實現「三公」原則;比如,理性投資和長期投資的基礎尚不厚實,有時投機炒作、追漲殺跌、大起大落的現象仍然比較突出,監管理念和方式還不能適應市場發展的需要,這給市場出現亂象留出了機會,如此等等。
換一個角度思考,低風險承受者未必都是非理性的盲目投資者,這個群體硬著頭皮擠進與自身風險承受能力不相稱的股市,背後暗含著的仍是投資選擇的無奈。在銀行長期負利率的情況下,在物價壓力頗為沈重的情形下,低收入民眾選擇投資證券市場,算是尋求財產性收入增長的為數很少的選擇之一,儘管這樣的選擇,必須承受市場與非市場的雙重風險。因此,無論從哪個角度來說,中國資本市場的建設,仍然任重道遠。
如何消除諸多人為的風險,努力建設一個公正、健康的資本市場,也正是新任證監會主席郭樹清肩上的重任。誠如他自己所說,發展中的問題需要在發展中解決,這是一個漸進的過程,不可能一蹴而就。然而,就當下資本市場的各類積弊而言,主事者既要登高望遠,謀定而後動,又要有日拱一卒的忍耐力與堅持力,推動資本市場的建設。若不能消除各類人為風險,比如堅決鏟除「信息特權」,不單低收入群體無法承受股市的風險壓力,那些堅持專業與理性,有一定實力的投資者,也會因為這些股市「毒瘤」的存在,而常常落敗於市場。
中國經濟正在經歷艱難的轉型期。一個成熟、公正的資本市場,對於支持實體經濟的發展,作用毋庸置疑。同時,大力發展直接融資市場,逐步改善融資結構,運用好資本市場分散風險的功能,可以顯著增強中國金融體系抵禦風險的能力。郭樹清昨天表態,下一步,證監會將從加強資本市場誠信建設、打擊內幕交易等六個方面紮實推進資本市場的改革創新和健康發展。方向和路徑都是沒有問題的,關鍵就在於如何堅定地執行。
来源:第一財經日報
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 胡溫的最後一臺戲(圖)
- 紐約時報:北京下令封殺駱家輝
- 十八大已定局?臺媒猜測中共高層變數
- 毛澤東令人瞪目結舌的豪華生活(組圖)
- 新疆 大規模活摘器官的起始點(圖)
- 老實的彭德懷沒聽懂毛澤東的反話
- 中醫揭秘:黑豆的神奇功效(圖)
- 身心靈健康(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 王毅訪印柬巴三國 打經濟牌但未必有效
- 日式料理:洋蔥風味多樣 菜餚更豐富(組圖)
- 軍中或還有批人即將被免人大代表 高官失蹤會成常態(圖)
- 大陸網紅「貓一杯」得罪了誰?3千萬粉絲一夜清零(圖)
- 鍾紹軍為給習當秘書 自降官職;握有秘密專職暗殺部門(視頻)