藝術品信託：投資顧問最要緊

看上去很美的藝術品信託，投資者應該如何入手？ 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

藝術品信託產品的投資門檻一般為100萬元人民幣，期限在1∼2年，年收益可達8%∼10.5%，但也有部分封閉時間較長的信託產品，期限長達5年，收益高達13%~15%。超額收益按照3︰2︰5在投資者、受託人、投資顧問之間分配。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

從表面上看，這種設計固定了投資者的收益，使得藝術品信託更類似於固定收益類產品，降低了投資者的風險，但實情卻遠非如此簡單。「一般優先受益人或有限合夥人只能獲得事先約定的收益率，超額收益全部歸投資顧問所有，並不與投資者分成。也就是說，不管另類投資最終有多高收益，投資者收益都不能增加。」興業國際信託信託經理劉宇興告訴記者。

據普益財富信託研究員範傑透露，在書畫、瓷器大幅升值的情況下，部分藝術品投資公司由於資金不足，通過發行信託產品進行槓桿融資，融得資金後，繼續豪賭。「如2011年藝術品信託，尤其是投資於書畫類的藝術品信託發行量大幅度上升，與之相應，2011年藝術品春拍表現傲視群雄，但秋拍情況卻不盡如人意，其中蹊蹺不言自明。」範傑認為，風險已經暗藏。

「如果藝術市場購買的需求都來源於投資性資金，可能就是泡沫比較嚴重的時候了。」北京翰海拍賣有限公司油畫雕塑部負責人柴寧認為，目前市場的主要需求還是來源於個人、機構的收藏，投資性需求只是補充性的。

不少業內人士認為，當下藝術品市場存在一定的泡沫，藝術品本身的價值和當前的市場價格並不匹配，藝術品信託和藝術品的價值可能沒多大關聯，但卻和它的投資顧問有關。「產品設計只能降低市場風險，投資顧問的選擇才是首要的風險關注點，且要選擇負責專業的金融機構。」

信託人士劉擎建議投資者，選擇藝術品信託時，標的物的投資價值不僅要處於上升狀態，還需要呈現穩定特性；在保真評估上，自己評估後再找其他專業機構評估，同時選擇有較大實力集團擔保的藝術品信託產品或銀行推出的相關產品。

此外，在具體藝術品信託的選擇上，範傑認為，如果投資健在的藝術家作品，風險性不大，投入低、升值空間也不小，穩定性也不錯。投資中國近現代書畫和當代水墨畫也被業內人士認為是投資增值的可靠途徑。華夏傳承拍賣國際有限公司董事長、總經理張娟告訴記者，「當代藝術有一個最鮮明的特點，就是它真，沒有贗品，直接來自畫家本人。」

而中國藝術品市場還缺乏有效的監管，評估等體系還不健全，也使得藝術品價格的認定存在爭議，制約了藝術品信託的發展。「目前我國藝術品只有財富之名，而無資產之實。比如說，資本市場要上市了，哪家評估機構評估的可以去上市，支持上市等等，但遺憾的是，迄今為止，財政部沒有認定說哪家評估機構評估出來的藝術品就可以認可，價格就可以認可。」國投信託總經理呂益民說。

来源:中國經營報

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