儘管貿易和房地產市場表現低迷需要銀行業擴大貸款規模予以扶持，但中國銀行業當前正面臨國內外融資成本上升的困擾。
近日國有銀行在銀行間市場的同業拆借利率大幅攀升，導致中國央行在上週六宣布從2月24日起下調銀行存款準備金率；這是央行在四個月內第二次下調存准率。央行此舉將向銀行系統釋放資金約人民幣3,750億元（合595億美元）。
據匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 簡稱：匯豐控股)提供的信息，中資銀行在香港市場出售的一年期人民幣定存單的平均利率已從去年年初的0.59%升至2.8%。部分原因在於，市場對人民幣升值的預期有所降溫，因此銀行希望以較高的收益率吸引客戶購買人民幣計價資產。
一年來，中國銀行股份有限公司(Bank Of China Ltd., BACHY, 簡稱：中國銀行)及中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., IDCBY, 簡稱：工商銀行)等中資銀行已出售了大量的人民幣定存單，以期在離岸市場建立人民幣存款基礎。人民幣定存單利率上升將導致銀行在定存單到期再融資時付出更高成本。
惠譽國際評級(Fitch Ratings)駐北京中資金融機構業務負責人朱夏蓮(Charlene Chu)表示，中資銀行目前正面臨融資壓力。她表示，可以預想，今年中資銀行的現金壓力會更大，因此中國需要給予銀行業更大的政策支持，以幫助緩解信貸環境。
之所以會出現這種資金壓力，是因為去年中國央行六次上調銀行存款準備金率，希望藉此遏制全球金融危機期間的大規模經濟刺激措施引發的通貨膨脹。儘管央行已從去年11月起打破連續上調存准率的局面，但之前數次上調已限制了中資銀行的放貸能力。
與此同時，中資銀行還出現了分析人士所說的史無前例的存款流失，因中國儲戶逐漸將傳統儲蓄賬戶中的存款投向收益更高的投資產品。各中資銀行都推出了與美國銀行業出售的結構性票據相類似的理財產品。這些理財產品投資於公司貸款、股票和債券等標的，並承諾高於存款利息的回報。渣打銀行(Standard Chartered)的經濟學家們稱，中國理財產品總額約達人民幣5萬億元，相當於全部家庭儲蓄存款的14.2%。
目前政府不僅設置了存款利率上限，還對貸款利率設置了下限，使得銀行可以通過存貸款息差盈利，但卻損害了儲戶的利益。
短期理財產品湧現的結果是中資銀行資金支出的增加，但對長期基礎設施和房地產項目的貸款卻需要幾年才能收回，這就使銀行陷入了貸款資金短缺的窘境。
反映銀行資金短缺的一個跡象是，就在中國央行宣布下調存款準備金率的前一週，7天期回購加權平均利率上升了3.37個百分點，達到7%。7天期回購協議是中資銀行使用最廣泛的融資工具。在存款準備金率宣布下調之後，2月23日7天期回購加權平均利率降至約5.5%，但按以往水平衡量仍處於高位。
自去年起，在中央政府的鼓勵下，大型中資銀行紛紛在香港市場發行人民幣定存單(CD)，以獲得更多人民幣資金。據德意志銀行(Deutsche Bank AG)分析師估計，截至目前這類短期債券的發行規模累計已達到人民幣1,010億元，佔香港市場發行的全部人民幣固定收益證券規模的三分之一。
隨著手中人民幣資金的增加，中資銀行管理人士希望能夠擴大海外人民幣貸款業務。他們的目標客戶是使用人民幣進行跨境貿易結算的公司，以及那些尋求在離岸市場籌集人民幣、以便直接投資於中國大陸的企業。目前這類公司的數量正在逐步增加。
德意志銀行駐香港策略師Linan Liu表示，對那些獲批參與離岸人民幣業務的機構而言，定存單市場目前已發展成為一個較為活躍的批發融資渠道。
數據提供商Dealogic的數據顯示，去年香港市場排名前五的定存單發行人分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行股份有限公司(China Construction Bank Corp., CICHY)、中國交通銀行股份有限公司(Bank of Communications Co, BCMXY)和國家開發銀行(China Development Bank Corp.)。據銀行高管和分析師稱，出售定存單所籌資金的大部分被用於為跨境貿易提供融資。
但隨著人民幣計價債券收益率的上升，定存單利率也在上升。匯豐控股策略師Becky Liu表示，融資利率的上升反映了有關人民幣今年升值步伐或放緩的預期、人民幣產品的供應增加，以及其他投機性發行人所帶來的競爭。中資銀行海外分支機構對批發融資的依賴是導致人民幣產品供應增加的原因。
Liu預計，在中資銀行發行的定存單中，有大約人民幣650億元的定存單將在未來10個月到期。她表示，香港監管機構近期推出的增強離岸人民幣市場流動性的舉措或許會有助於緩解中資銀行面臨的融資壓力。
與此同時，一些分析師開始擔憂，離岸市場融資活動的增加在推動人民幣在中國大陸市場以外使用的同時，也可能導致中國大陸市場流動性緊張的局面加劇。這是因為，中資銀行的企業客戶通常選擇將存入在國內銀行系統的資金取出，用於償還從離岸市場獲得的人民幣貸款。企業客戶之所以可以進行上述操作，主要因為中國政府出臺了加強資本流動的措施，以推進人民幣國際化。
惠譽的朱夏蓮表示，如此一來，企業在大陸銀行系統的存款可能最終將逐步流失，不過，眼下離岸市場的人民幣貸款規模尚未大到足以嚴重削弱大陸市場存款基礎的程度。
