瑞銀：全球風險環境仍喜憂參半

瑞銀財富管理部門在其最新出版《瑞銀第二季度環球展望》報告中說，金融危機發生三年半後，全球經濟平衡依然十分脆弱，市場環境仍然具有挑戰性。經濟信號雖然有所改善，但仍喜憂參半。

瑞銀團隊在這份題為「錯雜的信號」的報告中說，在這種情況下，其決定比3個月前提高風險水平評估，同時仍建議採取精挑細選的策略，側重價值投資。

報告認為，最近幾個月以來股票投資前景大幅改善，主要得益於美國經濟前景改善，歐洲央行積極解決債務危機。歐洲央行3年期再融資操作給金融市場帶來的好處遠超多數分析人士的預期。報告認為，即使在近期反彈之後，從基本面來看股票估值仍有吸引力，而且全球經濟逐漸復甦很可能推動股市繼續上漲。在發達市場中，瑞銀看好美國和英國股市。對於歐洲，瑞銀建議有選擇地進行投資，重點放在價值股。

對於新興市場，瑞銀的觀點是其經濟在一段時間走軟之後，樂觀的增長前景似乎並未改變。新興市場對名牌基本消費品的需求依然強勁，在新興市場銷售佔重要比重的發達國家公司仍將受益於這一趨勢。

不過，報告認為，考慮到一系列不確定因素，不能過於看好股票。這包括一些大型經濟體即將舉行的大選或領導人換屆，圍繞伊朗核計畫的緊張局勢仍可能持續等。另外，從長期看，各主要央行釋放的流動性對經濟的影響還難以預測。