漫步重慶街頭,大量在建的半拉子基礎設施、辦公樓、住宅小區隨處可見.龐大的工地,不僅記錄著原市委書記薄熙來推行"重慶模式"的政績,也猶如飢餓的巨獸,等待吞食新的巨額資金投入.
國家開發銀行就處於是繼續投資,還是斷然抽身的尷尬境地中.
盤點國開行年報,幾項與重慶基礎設施相關的貸款投放被單獨列出:2010年,支持重慶"二環八射"項目建設的貸款餘額為人民幣337.39億元人民幣,對項目的累計承諾貸款達506.83億元;2009年,為支持重慶輕軌項目3、6號線項目承諾的貸款為人民幣111.9億元.
而重慶商業銀行的報表,也令國開行在重慶地方融資平臺中的貸款浮出水面.多位重慶商行的大股東,包括弧稱"重慶淡馬錫"的渝富資產、重慶市地產集團、重慶市水利投資公司等與政府融資平臺有關的國字號公司,都將各自所持重慶商行股份中的大部分抵押給了國開行,總計質押股份達71,523萬股.
如果前重慶市委書記薄熙來沒有因涉嫌嚴重違紀被中紀委立案調查,國開行在重慶的貸款命運可能不會這麽早就陷入陰晦中.
"重慶從國開行獲得的支持力度,是其他省級政府都不可能獲得的."曾任擔任過世界銀行和IMF顧問的香港大學教授許成鋼稱.
他認為,所謂的重慶模式是政治人物為政治目的大搞的政績工程,並沒有考慮財力和商業效益情況.可以說,重慶債務問題早都埋下了隱患,只不過最近的政治事件加快了問題的曝發.
國開行董事長陳元是知名的革命後代,其父陳雲與薄熙來的父親薄一波戰爭年代便是親密戰友.此外,陳元的女兒陳曉丹與薄熙來的兒子薄瓜瓜也有來往.
但對於重慶債務如何解決,一家國有銀行的高管的見解頗有代表性.他稱,"薄的下臺等於宣告一段歷史已經結束.中央也派了副總理張德江兼任,這就意味著一段新的開始."
"對於以前涉足不深的銀行,此時反而是介入重慶業務的時機.只要符合監管層的條條框框,我們行肯定會繼續給重慶發放貸款."他表示,"但國開行,反而可能因前期涉足太深,則要適當收手."
鑒於前重慶市委書記薄熙來涉嫌嚴重違紀,中共中央決定停止其擔任的中央政治局委員、中央委員職務,由中共中央紀律檢查委員會對其立案調查.薄熙來的妻子薄谷開來因涉嫌故意殺人犯罪,已經移送司法機關.
同時,國務院副總理張德江兼任重慶市委書記.
**重慶債務**
與重慶債務問題相生相伴的是所謂的重慶模式.2008年7月,時任市委書記薄熙來提出建設"五個重慶":宜居重慶、暢通重慶、森林重慶、平安重慶、健康重慶五大發展目標,涉及的總投資近1萬億元.
與此目標相關,便是巨額的財政支出與大量的貸款投放.僅2010、2011兩年間,重慶市的固定資產投資額就超過1.45萬億元,而同期,重慶市地方財政收入加上中央補助不到8,000億元的水平.可以說,固定資產投資中的絕大部分都來自於銀行貸款或私人部門的投資.
截止2月末,重慶市中長期貸款中的單位固定資產貸款餘額高達5,416.6億元.可以說,如果沒有後續資金的繼續支持,重慶資金鏈隨時有可能斷裂.
"研究重慶債務一定要跟重慶模式聯繫起來看."重慶大學經濟與工商管理學院教授周孝華稱.他今年初剛剛出版了一本研究重慶政府投融資平臺的書:《地方政府投融資平颱風險管理：基於重慶市投融資平臺的實證研究》.
"短期風險是有,但長期來看,隨著經濟的發展,是有能力逐步化解的."他認為,"目前最大的風險在於資金來源單一、規模偏大.銀行貸款是政府融資平臺的主要來源,而且,還款期多集中在今明兩年."
國開行有關人士在接受路透採訪時表示,該行所有的貸款項目都簽署了明確的合同,並要求提供抵押物,符合監管層的所有要求.
但許成鋼教授指出,許多貸款的抵押物都是政府所持有的土地,在房地產連續幾年的政策調控下,土地價格已今不如昔,抵押物的價值是否還能與貸款相匹配?
不過僅就重慶銀行股權抵押案例來看,對國開行並非壞事.就算重慶地方融資平臺最後還不起錢,拿到的抵押股權已經佔到總股數約35%."順勢把這家銀行接管了,不也挺好嘛."國開行內部一不願具名的人士笑稱.
國開行最新公布數據顯示,截止去年底不良貸款餘額從上年末的306.6億元降至222.5億元;不良貸款率則從0.68%降至0.40%,為連續27個季度保持在1%以內.
重慶是省級的直轄市,據市政府資料顯示,其旗下主要有八大政府融資平臺,各家平臺公司目前的負債率都超過70%或者更高.截止2010年底的總債務規模則超過3,000億.
重慶市審計局2010年的審計報告顯示,重慶市所轄40個區縣2010年末的政府性債務餘額為2,159億元,其中政府負有直接償還責任的佔83%;舉債主體中,融資平臺公司債務達1,581億,佔比73%.
報告稱,有11個區縣的債務率高於100%,償債率高於20%,償債壓力較大,債務風險較高.
而央行重慶營管部最近公布數據,截止今年2月底,重慶地方政府融資平臺的貸款餘額為4,225億元,不良率為0.2%,處於相對較好水平.
但面對大量的在建工程,如果後續資金跟不上,不良率還能維持在這麽低的水平嗎?
重慶市負責金融事務的相關人士則通過電話對路透表示,重慶不會出現類似歐洲一樣的政府債務危機,但有些區縣的地方政府平臺可能出現過度擴張現象.
"重慶債務水平是可控的,除個別區縣以外,整體處在安全區域內."該人士稱.
重慶市有兩家本地銀行,重慶商業銀行和重慶農村商業銀行(3618.HK: 行情),其大部分的貸款都投資與重慶本地相關建設.重慶商業銀行年報就顯示,截止去年底,該行共計將508.41億元資產投放在重慶市,佔總貸款比重近80%.
而重慶農商行董事會秘書隨軍在接受路透採訪時也表示,該行涉及地方融資平臺的貸款數量少、質量好,去年下降13億元人民幣以上,除一個項目外,其它都屬於現金流全覆蓋,且唯一的這個項目有第三方提供抵押擔保.若按五級分類法分,則只有兩戶是放在關注類的.
**重慶重生**
重慶擁有3,300萬人口,相當於歐元區的希臘、葡萄牙、匈牙利三國總人口.在歐元主權債務危機逾演逾烈,國家掙扎於破產線之邊的敏感時期,重慶的前景也蒙上陰影.
不過,重慶市的普通市民卻相當樂觀. "相信政府不會讓重慶垮."重慶銀行一位普通員工對路透稱,"目前債務問題只是曝露出一點小苗頭而已."
也許,上述國有銀行高管的表述:"中央常委委員、國務院副總理張德江兼任市委書記,顯示了中央想讓重慶平穩過渡的思路",更能說明重慶目前的政治、經濟生態以及未來的走向.
重慶政府近日也密集亮相重要的經濟活動,以顯示政局平穩且重歸正常發展軌道.張德江參加與惠普簽約儀式,將共同在重慶打造全球列印與成像設備製造基地;市長黃奇帆則在本週接見諾貝爾化學獎獲得者貝瑞·蕭普利斯率領的專家團隊.
正在重慶投資興建"旭陽.臺北"大型住宅小區臺灣開發商James Hsia先生仍舊對重慶充滿樂觀,認為中國正在推進的城鎮化建設將令房產地市場長期看好.
"我預計今年重慶的房地產銷售將保持增長,畢竟有3,000多萬人口."他稱.他身後的建設工地,將在2015/2016年建成一個能容納6-7萬居民的高檔住宅小區.
