中國調控政策的確應當進行大改變
最近經濟基本面非常不妙,國際環境對中國經濟壓力很大,宏觀政策也在不斷調整自己的身段,以便找到更加針對性的辦法解決經濟問題,不獨中國如此,經濟增長又成為全球都在關注的問題。要不是債務約束和通脹約束,許多國家恨不得使出全身力氣進行刺激政策大放送,更有的國家沒事找點事,製造一些摩擦,轉移一下國內情緒的壓力。
溫總理最近在調研時指出,「把穩增長放在更加重要的位置」,經濟增長已經成為擺在當前諸多問題的最前線。為此,總理認為,宏觀調控要及時適度預調微調,擴大內需,穩定外需,促進經濟平穩較快發展。
宏觀調控適時微調,僵化的調控政策往往會帶來更大的危害,達到與宏觀調控目標相反的效果:要麼效果不好,要麼是走向反面。擴大內需要有新途徑,內需主要是投資和消費構成,國際環境不好,我們內需再沒有空間,經濟下滑那是必然的事情,下滑到一定程度,就會像列車出軌一樣,已經完全不在自己的控制能力範圍之內了。但是,如果還指望像以前那樣以貨幣超發或者舉債來增加政府投資,表面問題可能是解決了,數字層面也比較好看,真實的問題卻難以解決。
這次刺激經濟增長,不可能像2009年、2010年那樣超強天量信貸出爐,溫和的刺激政策將會成為主基調。如果回顧一下當年應付金融危機的政策,我們仍然可以這麼盤點,2008年末的刺激政策是正確的,沒有及時果敢的政策調整,中國經濟就會陷入癱瘓,然而是藥三分毒,隨後的刺激政策過猛,才導致後來的資產價格和通脹全線反彈。
就拿2008年年末的形勢來說,有兩派看似相左的觀點,一種是以民生的幌子反對刺激政策,一種是以自由市場的名義刺激政策,前者以極左的人士為主,後者以大學教授們為主。但是,兩種觀點其實是一種觀點,即在危機來時,政府什麼事都別做,讓自身免疫機制來對抗病毒。別人無論提出什麼建議,他們都反對,讓他們提出什麼建議,什麼建議都提不出來。如果非要提出一個建議的話,那就是政府什麼都不要管。特別是針對房地產市場,爭論是相當激烈,爭論是必要的,問題是這些爭論往往陷入了胡攪蠻纏,不能給政策提供現實合理的建議。
關於房地產政策方面,溫總理指出,穩定房地產市場調控政策,嚴格實施差別化住房信貸、稅收政策和限購政策,採取有效措施增加普通商品房供給,繼續推進保障性安居工程建設,促進房地產市場平穩健康發展。我們注意到,溫總理這次調研講話對於房地產調控政策依然很嚴厲,中國經濟無冕之王真實支柱房地產,還將拉中國經濟增長的後退。
關於貨幣政策方面,總理指出,要在堅持穩健貨幣政策基本取向不變的前提下,進一步提高貨幣政策的針對性和有效性,引導貨幣信貸平穩適度增長,更加註重滿足實體經濟的需求;加強金融監管政策與貨幣政策的協調配合,改善信貸投放能力,保持貨幣政策傳導機制暢通有效;進一步優化信貸結構,切實做到有保有壓,加大對國家重點在建續建項目的信貸投放,加大對小型微型企業的信貸支持,切實降低企業融資成本。我們很高興的看到,信貸政策和貨幣政策發生很好的變化:即強調信貸滿足實體經濟增長、強調優化信貸結構,強調支持微小企業和降低企業融資成本。這些都是我們經常呼籲的政策取向,但問題是如何落實這些精神,特別是改變信貸推動泡沫經濟和信貸結構畸形的現狀。至於短期內的重大變化,我們相信在貨幣政策層面,會有結構性降息的舉措。至於通貨膨脹,或者就如我們之前所列舉的物價上漲讓百姓生活成本大舉上升,事實上是生活水準在降低,這個約束就是要強調「貨幣信貸平穩適度增長」,既不能像2008年那樣大舉緊縮,也不能像 2009年和2010那樣超級寬鬆。通脹膨脹如老虎,一旦出籠想趕回來是非常困難的。再說,像發達國家那樣治理危機只靠印鈔機一條道了,那也是非常危險的,最近歐洲在逼德國人放棄緊縮政策,已經完全不顧後果了。最近一段時間,世界發生了那麼多衝突和摩擦,說到底還不經濟疲軟,專家們已經沒招了,只好靠摩擦來轉移情緒和壓力了。
来源:國際財經時報
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