張藝謀電影的一大特點就是色彩的運用，這或許和他攝影師出身有關係。強烈的色差能夠給人帶來強烈的衝擊感，以致讓人如夢如幻。《滿城盡帶黃金甲》這部電影僅從片名就可以看出那種逼人的富貴和霸道，不過，如果京城真的如此，會是一種怎樣的真實呢？
這種真實就是，首先，黃金不值錢；其次，遍地是菊花；第三，人人淪為套中人。
不幸的是，這種真實被黃金期價的走勢每天都在證實，輝煌的色彩正在一天天褪去。
自從2011年9月6日，創出歷史高位1920美元之後，黃金的價格就一直呈現動盪下行的走勢。2012年2月29日僅摸高到1790美元便無力上行，一路下行到1530美元附近，在市場傳聞索羅斯加倉和主權基金欲設1520美元防線的情況下也僅反彈到1560美元左右，儘管高盛還在不餘遺力地鼓吹牛市論調並放言年內會見1940美元的新高，但是大多數投資者可能不得不接受一個現實，那就是他們心目中的黃金十年已經結束了。天下沒有不散的宴席，鼓吹了十年的號角也該歇口氣了，否則，你就無法接受一些常識或者說拒絕接受一些常識，儘管這些常識被人揉搓的已經不成個樣子了，已經成了「偽常識」。
比如，偽常識之一就是避險。事實上，現在歐債危機正在惡化，理論上講，黃金應該走俏，所以避險成了無法自欺欺人的一種常識。研究表明，當金融市場動盪甚至步入危機時，市場避險情緒升溫，但是此時此刻，由於市場及貨幣政策的高度不確定性，作為風險資產的黃金會首先遭到拋棄。現在的走勢和金融危機前後的走勢是一樣的，危機前黃金走到過1040美元附近，危機後短短几個月，價格就暴跌至700美元以下，避什麼險？覆巢之下沒有完卵！
對於黃金的泡沫，水皮一向不看好，以前就指出過，金價從三十年來看，前二十年從850美元跌到251美元，後十多年從250美元多一點漲到1920美元，幅度上已經是驚人的，遠超原油期貨價格同期從30美元到147美元的漲幅，但是兩者性質是一樣的，都屬於大宗商品期貨價格範疇，一個是貴金屬，一個則是石油，都屬於商品資本化的產物，投機的品種，和現實需求有一定的關係，但是更強大的力量來自於炒作，預期的炒作，脫離現實的炒作，透支未來的炒作，主導概念來自新興經濟體，比如包括中國在內的金磚四國，無論是黃金還是石油，需求莫不來自中國或印度。黃金飾品沒什麼人戴就忽悠大家投資實物金條做收藏，等到北京的老太太拖著買菜的小板車上菜市口買金買銀的時候，價格自然也就走到了泡沫的邊緣，高盛還會為此埋單嗎？
從短期波動的邏輯看，危機導致流動緊張，股市大跌，美元價格上升，以美元計價的大宗商品期貨價格下跌，政府救市（中國的4萬億，美國的QE）注入流動性，股市回升，大宗商品期貨價格暴漲，與其說黃金有避險的貨幣屬性，不如說黃金有流動性的伴生特性。但眼光只要放遠一點點就知道，短期邏輯不可持續，一是大宗商品期貨價格過度上漲對於經濟復甦反而構成壓製作用，二是復甦的反覆會導致市場的動盪。從中期邏輯看，中國經濟減速，需求下降，大宗商品期貨價格只有回落，不光是原油，貴金屬也如此，黃金白銀莫不在列，美元走強催化這種趨勢，從「9•11」到去年5月2日拉登被擊斃，美元指數從120貶到73，貶值的過程正好是原油與黃金價格上漲的過程，現在美元走強已經恢復到82附近，美元走強是大概率事件和趨勢。從長期邏輯看，中國經濟增長經過軟著陸後還有可持續的空間和後勁，龐大的市場尚未被有效激活，GDP依舊有6%-8%的可能且不會少於十年，人民幣升值空間依然不小，美元的強勢是相對的，大宗商品期貨價格在回落整理後會維持在一個相對區間以求新的平衡，問題是現在言之尚早。
現在是中期邏輯的週期，金價只是一粒泡沫的塵埃，還在空中飄蕩，看上去挺美。
