葉檀:新經濟刺激政策帶來什麼機會
新一輪經濟刺激政策捲土重來。
檢驗中國經濟政策最好的行為金融學指標,就是發改委附近酒店的入住率,顯然,現在又迎來了項目審批的黃金時間,跑項目的地方政府官員佔據了這一地區。國家發改委官方網站「項目審批與批准」欄顯示,僅5月21日一天就有高達100多個項目獲得批復,其中多為清潔能源領域,獲批項目總量幾乎相當於5月前20天的總和。國務院5月23日召開的常務會議發出了明確信號:啟動一批「事關全局、帶動性強」的重大項目,這已是第三次在國務院層面提及啟動重大項目。
刺激政策並非完全不可取,尤其是經濟增速預期大幅下降、歐債危機深不可測的背景下,如果經濟下行,中國也就失去了改革與發展的空間。寬鬆的貨幣、積極的財政政策總是最受歡迎、社會成本最低的政策,古今中外,概莫能外。
與上一輪刺激政策不同,本輪刺激政策低調而行,等到重點項目審批超過去年同期,才引起媒體的關注。但風格高低不應該成為惟一的區別,本輪刺激政策錢從何出,使用效率如何,並不明晰,以至於連相關專業人士都無法做出較為準確的評估,真實而透明的數據才是公眾監督的基礎,也是效率監管的基礎。
新刺激政策會引起國進民退、投資效率低下的擔憂。因此本輪刺激政策強調重點工程、節能環保,這實在是難為了審批者。在資金的熱潮中,不排除有很多污染項目借清潔能源的名義而行,如以往部分太陽能項目,今天一些寸磔金沙江的水電項目,短期內大量項目的上馬難以保障項目規劃的科學,在大干快上的時代,一條輕軌與一條地鐵沒有區別,但對城市的效率與安全而言,大有區別。
為了避免刺激政策成為國資的狂歡,此次刺激政策與民資「新政」同行,強調民資的進入。就在5月底前後,包括衛生部、鐵道部、國資委、銀監會等多部委機構連續出臺引進民資進入本領域的細則,民資被放在很重要的地位上鐵路投融資體制已經開始改變,啟動鐵路產業基金、鐵路股權掛牌轉讓、18個鐵路局鐵路工程交易中心改為公開招標等讓人稍感安慰的是,從決策層到執行者,已經意識到依靠公共財政撒錢拉動GDP的低效與無序,對於民資的重視是以往的刺激政策所罕見的。
僅有市場化的決心、僅靠章程是不夠的,引入民資的核心是建立行之有效的正確的激勵機制。如果各個得到項目的公司都能夠有民資股的組成,根據引入民資、工程效率來建立公司治理結構的考核體系,各壟斷行業才能真正對民資敞開大門;如果讓民資股東擁有部門管理權,並且所有的國資、民資合資項目借鑒公眾公司的辦法,向大眾公開,弱勢民資才能獲得制度保障。
對於納稅人而言,經濟刺激政策一個顯而易見的負面影響是,當全球當中國重啟寬鬆貨幣政策、經濟刺激政策時,必然意味著債務的貨幣化,未來中國的企業尤其是地方投融資平臺、鐵路、公路債務將越來越龐大,負債率超過60%的警戒線,再過兩三年,我們可能又會看到一波銀行補充資本金的融資大潮,看到企業債、公司債、垃圾債漫天飛舞,會看到高速公路繼續以種種理由延期收費,會看到通脹以種種不同的方式蠶食紙幣價值。但願這些擔憂是多餘的。
其他的微弱影響是,大宗商品價格可能上升,做空有色金屬的市場人士要小心了,刺激政策的反面是資源價格的上升。
頻率越來越快的經濟刺激政策是迷幻藥,會讓人在經濟高速增長中無法自拔,而忽略制度性變革的必要性。幸虧,一些忠誠的改革者以「烏鴉嘴」喚起改革的熱情,至少,可以讓經濟刺激政策成為市場化的機會,以股權保障建築民資的安全堡壘。
来源:東方早報
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 李鵬傑作:三峽大壩最終結局會是這樣(圖)
- 澳媒:江曾家族引領現代太子黨王侯生活(圖)
- 黨的好幹部李新功姦淫幼女近百名(圖)
- 《新聞晚知道》:史上最具內涵的相聲(視)
- 改革已死,政權將亡(修訂版)(圖)
- 朱鎔基透露李瑞環和江澤民斗不休(圖)
- 共產政權五代壽終?中國重現蘇共瓦解前兆
- 「東莞少女命案」啟示錄:再有強姦 請勿反抗!(組圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛