圖為2012年3月1日，停泊在新加坡海岸附近的伊朗原油巨型油輪。再過不到兩週，伊朗最大的石油買家將無法再享受倫敦保險市場提供的保障。該市場為全球95%的油輪承保漏油或嚴重碰撞事故。REUTERS/Tim Chong
再過不到兩週,伊朗最大的石油買家將無法再享受倫敦保險市場提供的保障.該市場為全球95%的油輪承保漏油或嚴重碰撞事故.
除非歐盟出人意料在最後一刻決定放寬制裁,否則歐洲的保險與理賠俱樂部(P&I)自7月1日將無法再為運載伊朗原油的船隻承保.
在極端情境下,伊朗原油出口可能在下月暫停,因為海外石油公司承擔不起這樣的風險,船舶未投保的情況下若發生事故,有可能導致數十億美元的責任.伊朗是石油輸出國組織(OPEC)第二大原油供應國.
這一結果的可能性似乎不大.在日本,立法者料在本月稍晚批准史無前例的政府承保載運伊朗原油船舶的計畫.日本是約五分之一伊朗出口原油的買家.
但沒有其他國家宣布類似安排.韓國和印度買家都表示,若沒有解決方案,他們自7月起將不得不停裝新的船貨.
但面對這些風險,油市卻顯得漠不關心.自4月以來,布蘭特原油價格下挫超過20%,自2011年初以來首次跌破每桶100美元.據路透一項調查,五名分析師均預計7月以及今年餘下時間的伊朗原油出口充其量只會稍微減少.
花旗的Seth Kleinman稱,保險問題最初可能影響出口,但市場人士逐漸就會找到應對制裁的門道,之後出口又會增加.
交易商目前的押注是,歐債危機導致的需求減少、沙特原油產量接近記錄高位,以及北美產出激增,將足以抵消去年以來伊朗石油日出口估計100萬桶的降幅.
八國集團(G8)亦已明確,一旦供應面臨威脅,則可能迅速釋放緊急石油儲備.
實際上,市場對伊朗因素的看法已由一個極端轉向另一個極端.今年稍早他們擔心以色列會對伊朗發動軍事襲擊,但正如一些分析師所警告的那樣,現在這種擔憂已被自得情緒所代替.
「我們的看法是,伊朗石油出口減少已在很大程度被消化,」荷蘭銀行能源分析師Hans van Cleef說,「因此7月1日禁令生效對油價的影響將非常有限.」
更廣泛地說,伊朗核計畫高級別談判達成決議的希望日益渺茫,以及敘利亞動盪引發不穩定性的風險日益加劇,這些因素都可能被低估了.
「我覺得不穩定性比市場所認識到的要嚴重得多.」巴克萊分析師Helima Croft說道.
日本保險
花旗預估,伊朗石油日出口量將比5月減少20萬桶,然後維持在每日125萬桶直到年底--這個水準只有伊朗去年出口的一半.
分析師平均預估7月時伊朗石油日出口量將減少僅21.6萬桶,之後則是微幅變化.這相當於出口減少總幅度接近每日150萬桶,巴克萊分析師警告,這種減少幅度可能對油價帶來明顯的上漲動力,特別是在夏季石油需求升高之際.
一開始保險議題似乎算在歐盟制裁措施意外副作用的領域;歐盟制裁措施包括一個比較直接針對進口伊朗原油的禁令,以及其他多項設法迫使伊朗放棄核計畫的措施.
但保險議題很快就變成一個牽涉廣泛的核心問題.美國制裁措施已經成功迫使多數亞洲國家減少購買伊朗石油,減幅在10%或更高,但如果缺乏保險保障,有可能使伊朗石油出口完全中斷--即使是美國,這種情況似乎也不是他們所想要的.
主要進口商遊說歐盟放鬆或延後制裁措施,但歐盟態度堅決:「我們從7月1日開始實施石油禁令的立場明確,」負責能源事務的歐盟執委會執委Guenther Oettinger上週表示.
多數進口商也在尋求國家的支援措施,但除了日本以外,成果甚少.
今年稍早時,中國船東向北京當局遊說尋求協助保障,但沒有任何跡象顯示中國政府會提供這種協助.一名印度官員上週表示,印度政府正在努力設法解決這個問題.業界消息人士稍早表示,如果沒有對策,多數為國有的印度煉油業者,將被迫停止進口.
「石油交易商預期伊朗的石油買主將透過國家擔保,為歐盟海事保險找出可行的替代方案,」非營利組織Foundation for Defense of Democracies負責人Mark Dubowitz稱.
自有船隊?
伊朗最大私人經營的油輪商NITC向客戶承諾,它能夠維持船貨擁有10億美元保額繼續運送,主要是透過私營的Kish P&I公司承保.
根據NITC官網資料,如果動用船隊所有船隻,理論上NITC的39艘船最高足以運送約6,200萬桶石油.假設一趟前往中國的35天來回運程,理論上船隊可能輸送每日180萬桶數量,已經超過伊朗當前出口量.
但經紀商指出,25艘超級油輪之中,多達四分之三可能已經用作過剩產量的海上儲存工具,比較小型的船隻則不適合用於長程運輸.如果只動用NITC船隻,將難以維持當前出口水準.
一些分析師認為,到最後,關鍵問題與制裁措施立即性影響的關係比較不大,關係較大的是某些國家能夠迴避制裁的程度.
Natixis分析師Nic Brown指出,中國7月購買伊朗石油數量可能每日超過50萬桶.中國是唯一尚未取得美國制裁措施豁免的主要進口國.
「我們猜測中國進口商已經談好有利條件,進口更多伊朗石油,」他稱.
原標題: 裝運伊朗原油船舶即將投保無門 但油市未予理會
