今年7月中國經濟的負面數據公布之後，市場一直期待政策部門放鬆宏觀調控。但政策放鬆並未如期到來，於是失望的資本市場以持續下跌來回應。不過，宏觀調控卻可能因為另一個因素而放鬆，這就是失業問題。
隨著中國經濟下行壓力加大，國內就業形勢有惡化跡象。最新的例子是，一向在中國很少裁員的外企，今年也開始大規模裁員，如摩托羅拉日前就因為大手筆裁員4000人而引起反彈。我們曾警告，當裁員開始蔓延至相對穩定的外資白領時，這可能是中國失業問題惡化的跡象。
不過，從中國國家統計局的數據看不出多大問題。統計數據顯示，2011年末，中國內地總人口為13.47億，其中就業總人數達7.64億，比2002年的7.33億增加3140萬人，年均增加348.9萬人。報告還稱，全國城鎮就業總人數由2002年的2.52億，增加至3.59億；2011年末，全國鄉村就業總人數由2002年的4.81億，減少至4.05億人。
不過，最新的市場跡象顯示，中國的失業問題開始露出惡化的苗頭。實際上，對於中國是否存在就業危機？各方面的意見不一。有人認為，中國的就業問題已得到解決，因為就業機會增加，出現了民工向中西部回流的現象，東部還有「民工荒」，目前城鎮就業也表現穩定，年年新增就業指標都超額完成，怎麼會有就業危機呢？
另一種意見則認為，中國不僅有嚴重的就業問題，而且隱伏著失業危機。目前全球經濟危機還未過去，歐洲、北美出現失業危機。中國一向以外向型經濟為主導，以加工業為重，在出口定單全面失守後，失業危機很快將波及中國。前中國商務部副部長魏建國就強調，現在出現的農民工提早返鄉，並非是人口結構變化的結構問題，「還是需求問題，工廠接不到單子停產，工人只能回到內陸家鄉，一旦企業停產潮演變為農民工返鄉潮，勢必對社會穩定造成非常大的衝擊。」
實際上，中國的失業危機不只出現在出口加工業這個重災區，整個製造業都有可能出現。最近一個跡象是，一向吃「大鍋飯」的國有企業也開始出現裁員的跡象。更需要引起警惕的是，中國除了面臨一場失業危機之外，還面臨一場就業危機。中國的就業危機有兩大問題與國外失業危機不同：一是就業問題中最難解決的新增就業，二是新增就業中最難解決的大學生就業問題。據報導，去年畢業的大學生到目前還沒有被就業市場完全消化，而今年的大學畢業生將再增680萬，這對新增就業市場來說將是極大的壓力。
據披露，由於近年大學生就業已成為政治任務，因此不少地方政府、大學開始全面弄虛作假，有的學校強令大學生簽就業保證書，否則不發畢業文憑；有的地方則層層承包，層層造假，把不足30%的大學生就業，變成99%的就業。有學者估計，像這樣多年累積的未就業的大學畢業生再加上今年的畢業生，可能已經超過1000萬！
與GDP增速的放緩相比，就業危機和失業危機顯然是讓中國政府更加頭疼的問題，在中央不斷強調民生的背景下，GDP增速放緩涉及的可能只是企業賺多賺少、地方政績高低的問題，但如果失業問題變得嚴重，那就是嚴重的社會問題甚至是政治問題了。
我們判斷，隨著十八大的臨近，失業問題和就業工作將會受到中國中央政府的高度重視，並會層層要求地方政府加大力度解決問題。而在經濟轉冷之下並不輕易鬆動的宏觀調控政策，很可能因為失業問題惡化而鬆動。
