本輪經濟下行不尋常
中歐國際工商學院經濟學教授許小年近日在溫州表示,本輪經濟下行,會比之前持續更長時間。因為此次下行並非簡單的經濟週期,「不是打個盹睡個覺,醒來一切照舊」那麼簡單,而是長期以來靠投資拉動GDP增長而造成的產能過剩。而由於並非是正常經濟週期,所以貨幣政策和財政政策都會失靈。
許小年表示,從官方數據看,此次經濟下行看上去像軟著陸,但實際上形勢比較嚴峻。表面上看起來,下行是由於金融危機導致的外需萎縮,造成三駕馬車中的外貿「熄火」。但事實上,這充其量只是觸發因素。真正的原因,是在過去十多年,一直靠投資拉動GDP增長,投資率過高,造成諸多產業產能過剩。金融危機前,過剩的產能還能靠外需消化,但歐美市場一旦疲軟,國內購買力不足就暴露得十分明顯。
產能過剩的結果就是企業相互壓價。此前,鋼鐵、水泥、建材的價格下跌的非常快,因為市場上供大於求。「最近出現了一波小反彈,」許小年說,「因為發改委批了一些項目,有點興奮,但下滑的趨勢不會改變,因為供大於求。」
許多評論認為,此次經濟週期是由於企業庫存積壓所致。只要企業消化完庫存,經濟就會恢復正常。許小年則認為,目前面臨的問題,並非「去庫存」,而是「去產能」。「庫存易去,去產能就要困難得多。製藥業工廠還能暫時停產,讓工人回家休息。但一個鋼鐵廠,爐子能停嗎?只要一停,鐵水就會變成鐵疙瘩。但爐子照常運轉的話,生產出的產品又賣不出去。」
許小年特別指出,正是因為此輪經濟下行並非正常經濟波動那麼簡單,而是面臨「去產能」的壓力,所以貨幣政策和財政政策都會失靈。
「央行可以印更多的鈔票,但問題是,現在銀行不敢放款,因為企業的貸款需求不足,找不到好的投資項目。許多行業都面臨產能過剩的問題,產品價格下跌,利潤率不斷受到擠壓,企業還款的風險上升。誠然,中央銀行可以注入更多的資金,但這些資金沒有辦法通過銀行而轉變為實體經濟中需要的貸款,因此貨幣政策會失靈。」許小年表示。
至於財政政策,由於許多行業的產能過剩問題,如高鐵和鋼鐵行業,即便繼續投資,生產出的產品也賣不出去,「你讓財政資金往哪兒投呢」?
對策何在?許小年認為,還是得依靠企業家精神,鼓勵創新,而政府的職責是創造良好的投資環境,在地區內樹立法治的尊嚴,「讓企業家們更加放心地投資」。他舉例說,近些年來,許多猶太人回到以色列投資,因為當地政府創造了良好的投資環境和創新的氛圍。溫商被稱為中國的猶太人,如何吸引更多溫商回鄉投資,是政府應該著力的事項。
来源:每日經濟新聞
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 王立軍夠狠 傳偷拍了薄熙來淫樂過程(圖)
- 薄熙來搞的都是些什么女人?(圖)
- 北京赤裸裸的真相揭開了皇帝的新衣
- 日本記者最敏銳 發現胡錦濤清除薄熙來細節
- 一個房奴的獨白(圖)
- 谷開來聚眾吸毒後淫亂 更多罪行被掩蓋
- 薄熙來既倒,毛主席將如何?(圖)
- 中國網路觀察:人民戰爭汪洋
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 大量出血命危昏迷 靈魂出竅看見已故朋友與親人(圖)
- 淚目:85歲老人擺攤日入8元卻被收10元攤位費(圖)
- 美國對華政策突變!布林肯丟核彈!(視頻)
- 威脅民運人士 中國留學生在美被判監9個月並驅逐出境 (視頻)
- 監管同裝晨跑民眾 中共推廣迫害法輪功經驗(圖)