政府主導高科技行業必輸無疑
光伏兩大巨頭,江西賽維部分國有化,另一家無錫尚德還在糾結。
政府接盤是避免破產的最後一招,也是企業負債國有化的辦法,如果企業好轉,納稅人受益;如果企業破產,納稅人受損。賽維國有化消息傳出後,市場歡欣鼓舞,當天納斯達克交易的賽維LDK收盤大漲21%。國有化相當於政府出手拯救,光伏行業接近崩盤,負債率節節上升,未來風險不定,即使每股股價低至0.86美元,照樣無人接盤,現在政府接盤,投資者額手稱慶。
無錫尚德前景不妙,當地政府給了施正榮兩條路,一是政府出面購買該公司明年3月到期的總額高達5.75億美元的可轉債,然後經國開行注資救助,但前提是需要施正榮將全部個人資產做無限責任擔保;另一個則是,上市公司尚德退市,然後將其子公司——核心資產無錫尚德國有化。施正榮同意,則債務總盤曝光,一生事業付之東流;施正榮不同意,公司破產是大概率事件。施正榮不願以個人財產擔保,含義明確。
政府拯救行動早就開始,首先是國開行等政策性銀行介入,保證重點光伏行業的授信,而後地方政府出面與上游供應商洽談以未來收益換債權,通過制訂規劃賦予太陽能、風能等以未來的想像空間,現在,則是地方政府與投資公司直接出手拯救。
中國光伏產業三大教訓,對於今後中國的高科技產業具有指導意義。
第一,無技術、無品牌,無定價權。
依靠外資與補貼盈利,整個光伏行業技術沒有根本性突破,而中國光伏組件企業不掌握核心技術,沒有定價權。一旦主要出口地取消補貼,甚至掀起貿易戰,國內行業就會陷入滅頂之災。
歐美政府對清潔能源電價的補貼,以及國內地方政府競次式的招商引資,國內光伏行業進入大規模增長期,不可避免的,陷入惡性價格戰。據尚德公布的年報,2006年其光伏組件的平均出貨價格為3.98美元/瓦,2011年跌至0.43美元/瓦,跌幅達89%。
由於國內市場相關補貼不力,輸送電力等制度障礙叢生,因此,歐洲等國是光伏補貼的重點區域,由補貼衍生出產業與市場鏈條,光伏產業兩頭在外:70%的產品銷往歐洲,從歐洲大量進口硅原料與核心技術。2005年,藉助補貼與招商引資崛起後,中國光伏組件一度佔據歐盟市場的80%、全球市場的65%。雖然出口就是虧損,但據歐盟的計算,2011年中國向歐盟出口了總價值210億歐元的太陽能面板和相關部件,出口量佔中國光伏製造業總產量的70%。如今,歐美政府不僅降低補貼,斷絕產業鏈利潤根本。
10月10日,美國商務部終裁判定,中國向美國出口的晶體硅光伏電池及組件存在傾銷和補貼行為,同時還裁定,中國輸美的這類產品接受了14.78%至15.97%不等的補貼。這是美國商務部作出的最終裁定。30%以上的稅率意味著就市場盈利而言,中國已經喪失了美國市場,如果繼續喪失比美國市場大十倍的歐洲市場,那麼,中國光伏企業剩下一兩家足矣,其他企業都各自尋找生路去罷。
第二,政府扶持不出高科技。
政府的招商引資、補貼帶動了光伏行業的發展,大規模的授信迅速做大規模,這就是常見的「體量壓死人」,但在核心技術方面卻一再受制於人,在關鍵時刻暴露出高科技外衣下低端製造的本質,銀行的大規模貸款有轉化為壞帳的風險。
據《理財週報》披露,截至2011年3月末,賽維剛性負債144.64億元,佔負債總額比重為61.21%,其中短期借款為60.36億元、應付票據為18.79億元、一年內到期非流動負債為18.01億元、長期借款為47.48 億元。總體來看,公司剛性負債佔負債總額比偏高,債務償付壓力壓頂。
從賽維的授信,可以看出銀行的熱情。截至去年3月末,賽維獲得銀行授信253.69億元,實際已使用額度為152.04億元。國有五大行悉數為其提供了貸款,其中建設銀行授信44億,交通銀行授信18億,農業銀行授信21.5億,最大的債權銀行為中國銀行,授信49.5億,工商銀行提供貸款最少,授信8億元。其次為7家商業銀行,三家外資行有授信,其中引人關注的是國開行、進出口銀行的支持,可見有關部門對這家企業寄予重望。相同的一幕在中興通訊等企業身上也曾發生。
銀行砸巨資、政府偏愛,能夠做大,不能夠做強;能夠短期粉飾財報,卻不能夠長期建成市場。從美國克林頓時代的癌症研究,到日本從電子時代向智能時代的轉變,政府插手從來都不是高科技、健康市場的必須。
第三,政府必須建立正確的激勵機制
政府可以提供信息、制訂新能源規劃,建立風投體制,建立新能源低碳交易市場與補貼機制,在新能源、生物醫藥等方面,亟需政府制度改進,但政策的滯後,使得中國企業成為軟弱的出口巨鱷。
政府主導高科技行業,成功,那是僥倖,失敗,那是常態。
来源:每日經濟新聞
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