今年以來，隨著經濟增速的回落，中央在政府放鬆以及經濟剌激計畫方面明顯偏於溫和，一方面打開壟斷行業的玻璃之門，鼓勵和吸引民間資本投資，另一方面擬定收入分配體制改革政策，不日即將公布。此意旨在從民間投資和消費兩大方面來拉動經濟健康增長。與此同時，地方政府也早已按捺不住，紛紛推出地方版的剌激計畫，據統計，總規模已經超過10萬億。
對此，有專家提出擔憂，自2008年後大規模剌激計畫，已經使地方政府債務佔GDP的比重超過了60%，如果算上國企債務隱性國家負債，其比重會更高，如果新一輪剌激計畫鋪開，早已資金見底的地方政府，必然會通過地方融資平臺等手段向銀行或社會籌資，屆時其負債率可能很快就會超過120%的記錄高點，而全國政府性債務佔GDP的比重可能會超過80%，這一水平將會接近爆發主權債務危機的歐洲國家。
筆者認為，如果地方政府大量舉債能夠剌激經濟增長，那麼債務在未來會很快被稀釋，不會引發像歐洲國家那樣的債務危機，但是我們看到，2008年後的4萬億剌激計畫帶動的地方政府投資熱潮，僅僅支撐了經濟一年多的增長，就開始「熄火」。因此，若按原來的模式再來一次投資，最多隻會在短期內剌激經濟，熱度過後，我們會發現，中國繼歐債和美債危機之後，也已經站在了債務危機的懸崖邊了。而且中國的債務危機一旦爆發，將遠比歐債所表現的更為可怕，因為它是融發展中國家危機與發達國家債務危機雙重疊加的產物。
從表面上看，歐債危機至今還沒有解決，其緣由就是南歐國家脫離本國實際經濟狀況，過度舉債透支未來，盲目奉行社會高福利政策所致，現在的解決之道就是把過高的福利給降下來。而中國債務問題情況嚴重得多：一是地方政府舉債搞基建投資，不僅資金耗用巨大，投資週期冗長，且收報率極低；二是政府方面在社會福利方面欠賬太多，諸如養老福利缺口過大，這個窟窿需要大量的錢去填，這實際上也是一種負債。三、我國經濟發展一個條規律，就是先開始環境污染，然後環境惡化到一定程度的時候才會想到拿錢去治理環境。所以中國債務缺口如果顯性和隱性疊加在一起，遠比歐債危機更可怕。
既然危機如此嚴重，那麼我們該如何應對？筆者認為，中國應該現在盡量減少政府投資，更多開放壟斷行業，引導民間投資，讓民間資金看到更多的「錢景」，因為政府的有些投資從其根本上說只是拉動當地GDP的工具，並不能為百姓帶來真正的福利，這就是為啥這些年我國經濟增速喜人，而民眾幸福指數不高的根本原因。這一點我們應該向西方國家學習，西方社會創造財富的核心目標就是積累財富、創造財富、享受財富。例如西方國家修的下水道，雖然是一百多年前修的，至今仍能使用，當地的GDP並沒有因為反覆重修下水道而增長，但其百姓卻在安安靜靜的享受財富為其帶來的快樂和幸福。
所以靠地方政府的投資來拉動經濟，不僅拉動GDP的質量不高，水份很大，而且還會使地方政府債臺高筑，最終引發債務危機，顯然這種經濟增長方式是不可持續的。所以我們要從根本上放棄過去那種投資消耗財富的做法，要實行結構性減稅，走富民路線。西方國家是依靠消費拉動經濟，中國一直喊拉動內需，但是我們也應該發現，消費需求並不是外界拉動就能夠實現的，而是要讓百姓手中真正有錢，才能最終實現。
現在很多專家常把中國的債務規模與歐豬5國相比，更有人把當前中國經濟與90年代日本衰退之際相提。我認為不管是90年代的日本也好，還是當前的歐洲債務危機也擺，這些危機並非想像的那麼嚴重，因為歐洲和日本經濟已經發達到較高的水平，並且已經建立了完善的社會保障體系、環境也沒像中國欠賬這麼多，所以歐債各國只需「降低福利，勒緊褲帶」苦上幾年而已。對於90年代的日本經濟來說，其海外投資產生的驚人財富可以反哺其國內的經濟不振。而對於我們來說，除了地方政府欠下巨額債務之外，還有社保的歷史欠賬、環境污染治理等諸多方面的問題，一旦暴發債務危機多重疊加，則更加可怕。
