樓市調控新政打擊中國股市

就在週三標準普爾將中國住宅房地產開發行業的評級展望從負面上調至穩定之後，中國政府第一時間再度收緊房地產行業調控政策，受此影響，週四中國股市上證綜指收挫2.97%，創近15個月最大單日跌幅，地產板塊跌幅達1.75%，其中萬科A下跌1.14%，金地集團下跌0.84%，招商地產下跌0.11%，保利地產下跌0.73%。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

去年底，房價在地產銷售回暖的推動下加速上漲，中國部分城市樓市量價齊升，其中一線城市尤其明顯。在此背景下，週三召開的國務院常務會議出臺五項調控政策措施（簡稱「新國五條」），這是繼2011年1月「新國八條」後，時隔兩年多管理層出臺的「樓市調控升級版」，再次彰顯了對樓市「去投資化」、「去投機化」的決心。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

相比於2010年1月「國十一條」、2010年4月「國十條」、2010年9月「9•29新政」以及2011年1月「新國八條」的地產調控政策，此次「新國五條」收緊幅度有限，仍以窗口指導為主，多為對原有措施的強調，主要通過嚴格限購和限價來平抑樓市。對按揭貸款、土地供應的政策表述相比之前並無太大變化，讓此次政策略顯溫和。不過，最大的變化在於擴大了房產限購範圍，不僅預示著限購政策短期內不會退出，而且一旦限購繼續擴圍，無疑將對樓市形成重大利空。

在房價上漲預期愈演愈烈之際，本次「新國五條」的出臺並不讓市場感到意外，而從調控力度看顯然低於此前市場預期。之所以出現這種情況，一方面，中國現階段正處於城鎮化快速發展期，短期內一線城市、熱點中心城市樓市供求緊張格局難以改變，一味打壓房價反而可能加劇當前樓市的供求矛盾。中國管理層對房價上漲的容忍度不得不有所提升。

另一方面，近段時間房價上漲主要出現在一、二線城市，並沒有出現全國性普漲。考慮到中國經濟復甦仍有可能陷入「二次探底」，樓市調控沒有繼續加力也在情理之中。

每個行業都有自身規律，行政手段進行干預並不總能如願奏效。樓市調控措施出臺，屢屢「越調越高」，這裡有土地價格、供求關係、消費者信心和購買力等多方面因素。房價下挫反而可能加劇經濟不景氣，削弱消費者投資收入和消費能力，從而走向政策制定者意圖相反的方向。

總的來說，在今年穩增長的大方針下，房地產調控措施的力度應該比較溫和。

因此對於潛在的房產投資者而言，不要期望房價暴跌，因為急於推動中國經濟轉型、提振內需的政策制定者不會允許暴跌發生，而且隨著中國城鎮化繼續推進，一線城市的房產需求在未來多年都將持續高企。

来源:金融時報

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