北京時間4月22日，曾因做空並揭發安然(Enron)而聞名世界的對沖基金經理人、全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金總裁吉姆·查諾斯(Jim Chanos)近年來一直唱空中國，查諾斯正在香港市場上大舉做空中國建築行業的相關股票，其中包括建築公司、房地產開發商、鋼鐵、鐵礦石和水泥生產商，礦業公司以及中國銀行業。
在4月5日舉辦的Wine Country Conference上，查諾斯用一份19頁的PPT對誘發中國金融危機的一些因素做出解釋，聲稱中國金融危機勢必發生，只是或早或晚的區別。查諾斯表示中國的金融危機已經開始，而多米諾骨牌似乎已經開始倒塌。
查諾斯觀點的主要支柱是房地產泡沫、貪污、成本攀升等。在此之前，有關中國房地產泡沫的爭論就已經不絕於耳。儘管中國政府出臺了一系列改革舉措，但是房地產市場情況並無好轉。查諾斯認為，諸多重大結構性因素的存在，是導致中國房地產泡沫不斷膨脹的元凶。
由地方政府融資工具、信託產品和財富管理產品構成的影子銀行體系，正在加速一個越來越昂貴和槓桿化越來越高的房地產泡沫的膨脹。在某種程度上，這些同時也助長了貪污之風，使得一些貪污行為的參與者將資金藏在房地產市場內。
看漲者認為，在未來十年內，中國將會見證大規模的城市化浪潮，這可以支撐已經高的離譜的房價。為了實現80%至85%的城市化，6億人口需要搬遷。查諾斯預測，僅有2.5億人口有可能搬遷，這也就意味著房地產市場被過高估值。
當然，很難發現哪個買主是在真正購買房產。不過，有證據顯示，在房地產市場流動的資金中，很大一部分或許來自一小群非常富有的投機者。在闡述觀點的過程中，查諾斯特別提到了被曝光擁有192處房產的廣東陸豐「房叔」。
城市地區的增加，以及高於農業和其他區域性活動的工資，或許是導致中國金融危機出現的主要因素。2011年和2012年，中國工廠工資分別增長了20%和16%。顯然，這種成本增長水平是不可持續的，並且或將被譽為「世界工廠」的中國走向失業。毫無疑問，經濟增長減速，或將削減中國城市的吸引力，從而導致房地產市場崩潰。
中國工廠的利潤已經受到擠壓，同時一些工廠已經開始對自己的高成本狀態進行調整。中國不再是曾經的「低成本生產天堂」，而很多事情也不可能再回到「美好的舊時代」。
大眾不滿情緒正在不斷高漲，致使中國經濟可能陷入更深的混亂。據預測，2010年，中國發生了18萬至23萬起事故。查諾斯指出，中國在國內安全方面的支出超過在軍事方面的。
對於中國政府而言，民生問題，和其他經濟問題一樣重要。污染和生活質量，仍是中國城市人口的重要擔憂所在。當然，食品供應質量也是擔憂的來源。另外一個重要問題，就是貪污問題。
眾所周知，中國政府已經宣布一系列旨在解決貪污問題的政策計畫。不過，民眾對政府反腐倡廉的能力並不是滿懷信心。
在查諾斯看來，中國已經坐在一場即將發生(或者已經發生)的房地產危機之上。此外，腐敗問題嚴重，尤其是在一些經濟發達的省份。與此同時，製造業的低成本已經被一點點吞噬。
總而言之，查諾斯認為中國很可能正在朝著一種萎縮前進，而這種萎縮或許已經開始。
毫無疑問，如果真像查諾斯所說的那樣，中國經濟的萎縮勢必會給全球經濟帶來負面影響。更為重要的是，它帶來的並不是一種細微的偏差，而是一種顯著的趨勢。中國的未來並沒有遵從市場看漲者所設定的路線，中國的問題是屬於全球的。正因為如此，希望投資者需要密切關注。
據報導，查諾斯認為，儘管在過去的十年裡中國名義經濟規模翻了兩番，但是中國仍然是一個非常糟糕的投資目的地，因為投資於中國股市的西方投資者卻收穫甚微。而且，中國房地產泡沫一旦破裂，這些投資者可能顆粒無收。
