資產價格泡沫風險是否已經逼近
近日,有知名國際投行分析師撰寫了一份報告,指出了目前全球五大潛在泡沫資產,他們認為這些資產的現價超過了其基本面可支持的合理價值,可能會迅速面臨調整。這五大資產泡沫之一,就是亞洲房地產。報告認為,當美聯儲縮減QE所購買的資產並且上調利率時,將直接影響到亞洲、特別是香港的融資成本。「明年一季度將是其泡沫將會破滅的預計時刻。」
儘管報告更強調香港市場,但對於房價漲幅有過之而無不及的內地房地產市場,誰又敢言將會置身事外。特別是,在近幾年中央連續調控「重拳」壓力下,房價並沒有如願回歸合理區間,反而繼續走高,尤其是在部分一線城市,泡沫化跡象已經非常明顯。與此同時,「熱錢」流入流出頻繁,而國內產業卻日漸「空心化」,這無疑進一步凸顯資產價格泡沫的風險。
對於國內公眾而言,沒有好的投資渠道,越來越多的錢進入房地產市場,是導致內地房價持續走高的重要原因。過去10年,是中國經濟高速增長的10年,也是居民財富大量積累的一個階段。財富管理成為民眾保值增值的迫切需求,但遺憾的是,本應成為居民財產新收入重要來源的股市,在短暫經歷了2006年至2007年的大牛市後,就此一蹶不振。儘管此後銀行理財迅速崛起,但與房地產市場帶來的財富效應相比,依然不能滿足很多資金的需求。因此,大量資金持續湧入房地產,也製造了房市10年「只漲不跌」的長期牛市,並且這一財富效應,進一步激發更多資金的到來,其中已經包括很多從製造業退出的巨額資金。
現在,除了國內財富效應的傳遞,導致房價泡沫化的因素中,似乎又可以看到「熱錢」的影子,這更加令人擔憂。從去年12月開始,外匯佔款扭轉此前負增長的態勢,且金額持續放大。例如,央行發布的數據顯示,4月中國金融機構新增外匯佔款達2943億元,為五個月連漲;今年以來,新增外匯佔款已超過1.5萬億元,是去年全年的3倍還多。這背後有人民幣升值的因素,也不乏熱錢衝擊資產價格的可能。
「熱錢」進入國內市場,一方面會流入房地產市場,導致房價特別是一線城市房價繼續走高,另一方面,其逐利性與短期性又決定會快速撤出。有專家根據其課題組的跟蹤結果發現,一季度「熱錢」流進的依舊是一線城市的房地產,這說明「熱錢」和外資對進入中國房地產市場的興趣仍然不小。不過,此前有亞行經濟學家表示,新興東亞地區比過去更具經濟彈性,但各國政府仍需警惕,防止資本流入激增,過度推高資產價格,同時應針對美國和歐洲經濟回暖後的資本回流做好準備。
沒有只漲不跌的市場,中國的房地產市場的價格泡沫同樣有破裂的風險。我們先看一下前車之鑒。遠有上個世紀80年代末日本資產泡沫破裂的慘痛教訓以及90年代初我國海南和廣西北海房地產泡沫破滅的記憶;近有導致本輪國際金融危機的美國「次貸」,源頭同樣是房地產價格泡沫。在泡沫中,每個參與者似乎都是贏家,政府、投資者、銀行都分享著泡沫帶來的溢價與幻覺,但當泡沫破裂,盛宴結束,留下的則是受傷的經濟、破產的投資者以及壞賬纍纍的金融機構。
坦白說,沒有人能準確預知資產泡沫破裂何時會到來,但風險在日益逼近已不容忽視。除了近期「熱錢」的擾動外,有研究近日表示,至少有三個原理促成房產泡沫破滅,它們是金融規律、房產登記制度和房產稅全面推出。經濟和金融規律,顯然是促成資產泡沫破滅的主要原因,而2014年6月底前將出臺並實施的不動產統一登記制度以及有望擴大試點範圍的房產稅,則可能成為壓垮駱駝的「最後兩根稻草」。
来源:金融界
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 開房案七律師赴海南 強姦犯力量超想像(圖)
- 「阿加爾塔」地下王國的祕密出入口(圖)
- 政局動盪 《2014大崩潰》成黨官最愛(圖)
- 王立軍的恐懼使他跑進「美領館」(圖)
- 祖國多強大,看了就知道(組圖)
- 冷笑話:部級官員家人都在北京的只有他(圖)
- 美媒:殘酷的「一胎政策」禍害中國30年(圖)
- 胡錦濤兒子胡海峰擔任嘉興市副書記(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛