【看中國2013年06月17日訊】當大多行業仍在底部趴著時，房地產成了「金字招牌」。
「近期我們調研了河南、安徽部分城市，發現當地不少企業主不再熱衷發展實體經濟，手上有了閑錢，第一個想法就是投入房地產市場。」昨日，北京一位券商研究員對《金證券》記者稱。熱錢洶湧的另一面，卻是當地「空城」不絕。
戰線收縮
「之所以選擇安徽、河南兩個省份調研，是因為2008年底四萬億經濟刺激計畫出來後，這兩個省份的發展速度是比較快的。在整個經濟下行的背景下，我們想看看，發展最快的省份目前是什麼狀況。」這位券商研究員稱。
團隊重點考察了合肥、鄭州、許昌三個城市，尤其在許昌逗留時間最長。許昌位於河南省中部，為「中原五小虎」之一，擁有許繼集團、黃河旋風（行情,資金,股吧,問診）、瑞貝卡（行情,資金,股吧,問診）、森源電氣（行情,資金,股吧,問診）、遠東傳動（行情,資金,股吧,問診）等知名企業。
研究員告訴《金證券》記者，「走訪中，我們並沒有感受到期待中的經濟活力。」一家化工廠2年前在許昌市新區建了廠房，去年完工。但由於需求低迷，目前幾乎一直處於閑置狀態。這種情況相當常見，不少公司此前投入的廠房都處於閑置或半閑置狀態。」
中聯重科（行情,資金,股吧,問診）的一個上游零部件供應商反映，中聯重科給企業下發通知，要求企業休息到7月1日。據瞭解，此前年份也有這種情況，但之前是要求減產，今年則直接要求停產。無獨有偶，近期三一重工（行情,資金,股吧,問診）同樣通知各事業部，「收縮戰線」。
地產誘惑
當然，企業主並不甘於手頭的餘錢在銀行吃利息，房地產成了最佳入口。自去年四季度以來，團隊調研的上述城市房價都在上揚，令研究員咋舌的是，鄭州新區的房價已經漲到了每平方米1萬多，許昌東區的房價也有五六千元每平方米。
這讓相當多的企業主眼紅耳熱。在研究員走訪的企業中，一部分已經通過股權、債權或合夥的方式，將資金投入土地和房地產市場。「這個誘惑實在是太大了，做實體一年也就幾個點的收益，如果做房地產，一個項目下來，時間週期在3年左右，收益率預期為一倍左右。這些企業也知道經驗不足，不會貿然自己操盤，而是選擇與房地產合作。」研究員介紹。
印象「空城」
許昌當地地價的相對「窪地」，也是地產炙手可熱的原因。數據顯示，2011年當地土地成交價款最高在800萬/畝，2013年僅為200萬/畝，幾乎以底價成交。
與當前不少三四線城市的發展模式相似，許昌大力發展新區，尤以東區房地產非常暢銷，因為政府配套了三甲醫院、幼兒園、重點初高中、大學等優質資源，而北區土地和房地產則較差，「價格比東區便宜些，但配套能力差，房子不好賣。」
但許昌的東區、北區等新城，均難逃「空城」印象。調研團隊曾特意選擇晚上出行，所見樓盤大多數不見燈光。在偌大一家餐廳就餐，僅他們孤零零的一桌。當地房地產公司負責人向研究員透露，許昌市31%房地產是周圍縣區的人購買的。當地戶均住房達到1套以上，高者如魏都區，人均擁有住房間數為3-4間。
對此，當地房地產商堅定認為，「許昌的住房市場主要為剛需，不存在任何泡沫。」
破產很難
「或許很多人認為，不少行業在底部徘徊的時間已經夠長，走出底部為時不遠。但這次調研後，我們判斷許多行業仍然要熬很長時間。」券商調研人員對《金證券》稱。
走訪中，相當多企業反映「申請破產比註冊公司還要難」。某地一家大型造紙廠，此前為當地納稅大戶，但最近三年連續虧損，企業卻很難破產。主要原因是造紙企業員工眾多，地方政府擔憂由於破產而出現社會不穩定因素。另外債務綁架，在政府擔保下銀行給予了較多貸款，企業不能一「倒」了之。
研究員介紹，「小微企業大多數是家族企業，他們也很難破產重組。一旦破產清算，原本10億的資本只有幾千萬，這些企業寧願採取四處借錢、停半天工的方式，也要繼續扛。」這也意味著，行業低迷時大型企業趁機兼併重組的念想大多成空，經營狀況不佳的企業「僵而不死」，無形中拖長了行業底部週期。
他同時直言，一些和地方政府關係密切的企業，在前期政策刺激過程中大干快上，結果恰是這部分企業在現階段普遍面臨非常大的困難，產能從達產起便進入閑置狀態，同時深受信貸債務折磨。相反，部分民營企業則受政策刺激的影響較小，他們經營決策相對獨立、理智，始終按照市場規律和下游需求變化安排產能投資，在目前需求低迷時期經營狀況反而相對較好。
